新富科技下周上会！九成营收依赖五大客户，关联交易公允性遭追问

据北交所官网，安徽新富新能源科技股份有限公司（以下简称“新富科技”）IPO将于2月3日上会。

资料显示，新富科技自成立以来一直专注于新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷管、电池液冷板。截至招股书（上会稿）签署日，公司共获得了170项专利，其中发明专利29项，在新能源热管理领域已形成自主知识产权群。

业绩方面，新富科技报告期（2022年至2024年、2025年上半年）各期分别实现营收约4.64亿元、6.00亿元、13.81亿元、7.97亿元；归母净利润约3964.20万元、4775.07万元、7195.75万元、6517.88万元。

业绩稳健增长的同时，新富科技大客户“依赖症”待解。

新富科技提示称，报告期各期，公司前五大客户销售收入占当期营业收入的比例分别为77.92%、84.84%、90.08%和91.01%，公司对前五大客户的销售额占当期收入比重较高。公司主要客户为T公司且墨西哥子公司目前仅向T公司供应产品，如果未来T公司的市场份额下降或其经营状况发生重大变动，或因T公司个性化需求发生巨大变化，其他液冷管生产商提供了性价比更高的产品等情形导致与公司的合作关系发生不利变化，公司将面临销售订单减少或流失的风险，进而直接对公司的持续经营带来风险。

此外，新富科技坦言，报告期内，公司墨西哥子公司设立初期持续亏损，且公司部分新产品在生产初期由于良品率问题导致相关产品毛利率较低甚至为负。若公司不能有效应对国际贸易影响和行业上下游波动影响，未按期完成子公司产能释放，或对于新产品毛利率不能有效改善，可能导致公司业绩下滑的风险。

另需注意的是，在北交所两轮问询中，新富科技关联交易公允性均被提及。

北交所首轮问询函指出，2022年至2024年，新富科技关联采购金额分别为4263.69万元、4823.35万元、9437.51万元，主要涉及生产设备、电力采购、运输服务、汽车零部件等；关联销售金额分别为3534.43万元、3919.74万元、4001.12万元，主要涉及精密合金线材类、液冷板、液冷管、水电费等。

新富科技被要求说明报告期内发生相关关联采购、销售业务的具体内容、背景；与向独立第三方采购或销售相比，在交易价格、毛利率、付款条件等方面是否存在较大差异，是否存在利益输送或其他特殊安排，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定；关联交易金额逐年增加的原因、必要性以及后续安排。

与此同时，北交所关注到，新富科技关联方环新集团2022年存在为公司代发工资、奖金、社保等情况，涉及金额96.03万元。新富科技被要求说明报告期内存在关联方代发工资等情况的原因，是否涉及关联方代垫成本费用的情况，后续是否整改规范。

此外，北交所第二轮问询函指出，新富科技存在向关联方安帝精机、环丰物流处采购其自产设备、运输服务的情况，采购价格低于外部比价。公司存在向关联方帝伯格茨活塞环销售活塞环线材的情况，毛利率整体高于公司整体线材毛利率。

新富科技强调，公司与前述关联方之间销售价格高于整体线材毛利率、采购价格低于外部比价的具有合理性，相关购销价格公允，不存在关联方配合虚增业绩、利益输送或代垫成本费用的情况。