业绩预亏+董事长更迭！联发武汉光谷新盘添阴云

如果地产圈有“热搜榜”，联发集团最近一定是榜上有名：

近日，厦门本土龙头国企联发集团披露重大人事变动及2025年度业绩预亏公告，双重冲击引发资本市场对联发战略布局、资产质量及治理稳定性的密集审视。

这不仅是联发集团成立四十多年来罕见的经营危机，更折射出地方国企地产平台在行业周期下行中的转型困境与破局难题。

两份同步披露的公告，勾勒出联发集团的窘迫现状：

人事层面，联发集团董事长王文怀履职不满一年便宣告辞职，留下一个亟待收拾的“摊子”。

原建发房产总经理林伟国被聘任，身兼联发集团与建发房产两大平台董事长、法定代表人；

业绩层面，联发集团曝出历史性巨亏，2025年度合并报表口径下整体净利润预计亏损95亿元至115亿元，归母净利润亏损区间为80亿元至100亿元，亏损规模已突破上年末净资产的10%，构成重大损失事项。

武汉市场的境遇，联发困境的缩影。

作为2009年便进入武汉的房企，联发在当地累计开发联发九都府、联发云璟、联发悦文华联发悦榕华等7个楼盘及1个代建项目联发向湖。

其中位于武昌徐东核心板块的悦榕华，堪称“一手好牌打稀烂”。

这个规划仅233户、3栋楼的小体量项目，身处武昌内环核心地段，却因周边环境制约和市场低迷，去化率一度低至20%。

为回笼现金流，联发选择“以价换量”，将售价从2.4万元/㎡直降至1.9万元/㎡，每平米近五千元的折让虽加速了去化，却进一步加剧资产缩水，陷入“降价-亏损-品质下滑”的恶性循环。

更尴尬的是，不久前，武昌区新交付的联发悦榕华小区业主们，还曾为地下车库无信号而烦恼。交房两个多月以来，车库却始终是“信号盲区”，带来诸多不便与隐忧。

更受关注的是联发在武汉光谷的全新布局。

2025年底，联发集团旗下武汉联瑞恒房地产开发有限公司底价拍得P（2025）180号地块，成交价28140万元，成交楼面价约6804.5元/平，正式宣告首次布局光谷。

该地块为光谷 “工改住” 地块，原本是一类工业用地，跟着华夏理工学院片整体调规成了住宅用地。

位于东湖新技术开发区武九铁路以南、关南园一路以东，虽处于光谷三环内，却存在明显区位短板。地块北侧紧邻武九铁路，周边路网以小路为主，区位闭塞，教育对口划分亦未最终敲定。

从规划来看，该项目总建筑面积72456.70㎡，计容建筑面积41355.00㎡，规划 455套房源，户均面积89㎡，锚定光谷青年产业人群的刚改需求。

项目规划有公共景观大堂、风雨连廊等配套，但区位硬伤要求项目必须以产品力取胜。若联发能在噪音隔离、社区景观、户型设计等方面打造差异化优势，项目有望突围；反之，若无法规避短板，其价值或将大打折扣。

下一把，是翻盘，还是翻车？

事实上，联发的困境并非个例。

在全国化布局过程中，其项目交付危机多点爆发，合肥、福州、漳州等地多个项目因减配、降标问题引发业主维权，品牌口碑遭受重创。

与之形成鲜明反差的是兄弟公司建发房产，后者聚焦核心城市核心地段，深耕高端改善型产品赛道，旗下多个项目去化表现亮眼，在武汉开发的项目也成为品质标杆。

对于此次巨亏，联发集团解释称，主要受行业波动影响，地产项目结转收入同比大幅下降，叠加前期高价拿地项目集中结转、公司加大促销力度并计提大额存货跌价准备等多重因素。

但这一解释难以掩盖其战略误判与管理失当的核心问题。

联发同时强调，目前初步核算数据尚待审计确认，公司生产经营正常，资金储备充足、融资渠道通畅，到期债务均已按时兑付，亏损不会对偿债能力构成重大不利影响，试图缓解市场担忧。

过去多年，部分国企地产平台受规模焦虑驱动盲目扩张，在行业深度调整期陷入进退两难的境地。

未来，联发能否借助建发房产的资源优势触底反弹，武汉光谷新项目能否成为其翻盘的关键一步，这场关于 “止血、修复、重生” 的考验，不仅关乎联发自身命运，更折射出国企地产平台的转型路径与生存智慧。

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