片仔癀：控股股东首次增持3亿至5亿元，价格端成本端呈边际改善迹象

1月27日晚间，中药龙头企业片仔癀（600436.SH）发布股东首次增持计划公告。据公告，基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，公司控股股东漳州市九龙江集团有限公司计划自2026年2月起至7月，以自有及自筹资金，通过集中竞价方式增持公司股份，合计金额将不低于3亿元且不超过5亿元，不设定价格区间择机逐步实施。

据悉，此次是片仔癀上市以来控股股东首次开展股份增持计划，不仅彰显了控股股东与公司共成长的坚定立场，也代表了其对公司股价未来表现的充足信心。而信心背后，或与近期企业经营基本面的边际改善迹象高度关联。

具体而言，公司主产品的终端价格变化，是消费者及投资者最为关注的指标。而在价格端，近期相关报道指出，多个电商报价平台显示，部分渠道片仔癀线上价格较上月已呈回升趋势，反映出消费者的品牌认可度及消费意愿企稳回升。

并且，更为良好的渠道深耕也将有助于后续公司产品价格体系的稳固。值得一提的是，在公告同日于福建漳州召开的片仔癀核心伙伴战略峰会上，公司指出，依托数字化追溯与监测体系，片仔癀公司积极推动终端市场环境的持续优化，营造供需平衡的竞争市场，将进一步巩固健康发展基础。

与此同时，随着2026年进口牛黄政策正式落地实施，成本端也迎来改善。康美中药网监测数据显示，亳州市场天然牛黄价格自2025年3月165万元/千克高点逐步回落，尤其在2026年开年以来加速下跌，1月27日其价格已降至80万元/千克。后续，随着成本压力得到实质性缓解，2026年公司毛利率有望得到显著修复。

不仅如此，作为中医药传承创新的标杆企业，片仔癀在传统中药主业持续深化品牌与渠道建设的同时，研发创新布局也呈现出良好的进展。与增持公告同步披露，公司旗下PZH2113胶囊Ⅰ期临床试验已完成首例受试者入组。据公告，该药品是公司自研的化药1类创新药，用于以弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）为主的复发性/难治性非霍奇金淋巴瘤，目前暂无相同适应症的同靶点药品获批上市，仍有较大未被满足的临床需求。此外，近半年来公司研发管线频频突破，中药新药温胆片、温肺定喘颗粒以及化药新药PZH2108片均有临床进展披露。

随着主产品价格企稳，主要原材料价格回落，公司2026年业绩有望触底回暖。而沿着“守正创新、行稳致远”的发展理念，公司也正以创新研发培育业务发展新动能，构建企业长期可持续发展的战略布局。