规模破局之道曝光！这类基金正改变打法，增强进攻性……

强化产品进攻性、走赛道化布局路线，已成为基金保障合同存续、实现规模扩容的关键路径。

在赛道化策略验证业绩与规模双赢后，同类产品的逆袭经验已在行业内成为教科书，吸引不少小微基金主动摒弃均衡打法，聚焦单一高景气赛道提升净值弹性，开启业绩突围与规模跃升双主线，刚刚披露完毕的公募四季报显示，一批小微基金在较短时间内从千万元规模飙升到10亿元甚至100亿元，数百倍的规模崛起背后正是产品风格的进攻性特征。

小微基金舍均衡做减法重进攻

公募正推动小微产品的基金经理做减法、深耕紧盯一两个赛道，而不是广泛涉足多个行业。

随着基金赛道化布局的业绩红利持续释放，正推动更多产品主动调整持仓逻辑，在见证产品赛道化喜迎业绩与规模双赢局面后，越来越多的小微产品放弃均衡打法，转而布局行业打法提升产品风格的高弹性。例如，根据最新披露的2025年四季报持仓，融通明锐混合基金就在去年末大幅增加净值风格的进攻性，该产品此前以个股精选为主，重仓股曾涵盖各类行业，整体收益弹性表现平淡。2025年12月末起，该基金启动全面风格调整，前十大重仓股全数聚焦AI+应用产业链，顺利完成从个股策略到赛道化策略的切换，产品进攻性显著提升，2026年开年不足一个月，收益率已突破37%。

此外，长城消费增值基金依托招募说明书中消费主题的宽松定义，灵活调仓强化产品进攻性。据2025年四季报披露，该基金前十大重仓股已全部切换为AI医疗赛道标的，净值弹性同步快速提升，仅2026年1月5日单日净值涨幅就接近9%，截至1月25日，开年收益率达17.88%，轻松超越2025年全年业绩。

诺安精选回报基金同样在2025年末完成风格转型，该基金2025年三季度仍维持多行业均衡布局，重仓标的覆盖医药、矿业、化工、机械设备、工业材料等多个领域，持仓分散度较高；而2025年末四季报显示，其前十大重仓股已全部集中于军工赛道，极致的赛道化布局助力产品开年后业绩快速突围，收益率接近26%，成功跻身业绩前列。

值得一提的是，2025年末从均衡打法转向赛道聚焦的基金中，有相当大比例为规模迷你的小微产品。

高弹性风格成小微基金破局密码

鲜明且具备高弹性的赛道风格，已成为小微基金实现规模突围的核心密码，2025年多只小微基金凭借这一策略，实现业绩与规模双重爆发，完成从行业尾部到头部的跨越式成长。

证券时报·券商中国记者注意到，中欧数字经济基金是其中的典型代表，该基金2023年末规模尚不足1400万元，属于典型的小微基金；在坚持赛道化布局与高弹性运作的两年间，产品业绩持续领跑，2025年全年收益率达143%，亮眼表现吸引资金踊跃申购，2025年四季报数据显示，其规模已突破117亿元，两年内规模增幅超800倍，成功崛起为行业头部产品。

创金合信全球医药生物基金则在更短周期内实现逆袭，基金经理毛丁丁为产品打造了鲜明的赛道化持仓特征，精准锚定港股与美股的生物科技细分赛道。2025年三季度末，该基金规模不足4200万元，依托2025年全年88.43%的高收益，资金申购热情持续升温，截至2025年四季报披露，规模已飙升至9.68亿元，三个月内规模增长超22倍，达成业绩与规模同步跃升。

基金风格与规模的强关联性，在部分产品的仓位调整中体现得尤为直观。例如，深圳某大型公募旗下一只类债券型基金，更换股票型选手担任基金经理后风格大变，新任基金经理将产品股票仓位从0.27%大幅提升至87.33%，进攻性显著增强，规模也从1188万元猛增至1.98亿元；而基金公司后续调整产品风格，将股票仓位再度降至30%以下后，产品规模再度大幅缩水，2025年四季报显示其规模已不足1800万元，目前约68%资产投向银行存款与买入返售金融资产，仅持有9只股票。这一变化印证，公募基金资金申购行为与产品风格高度绑定，进攻性突出的产品或更契合当前阶段投资者的风险偏好。

明星基金经理锚定进攻型布局

小微产品赛道化的可行逻辑，也在于当前风险偏好的进攻性。多位明星基金经理对2026年的策略前瞻，进一步强化赛道策略的可行性，增加进攻提升弹性成为行业共识。

易方达全球配置基金经理张清华表示，物价指数触底修复的预期，既利好企业盈利信心改善，也将正向提振资本市场风险偏好。权益市场中，资金更倾向集中布局有盈利支撑的板块，重点看好两大方向，一是受益于海外资本开支扩大与盈利上修的AI相关行业，二是受益于全球定价上行的工业资源品；内需相关的消费、地产等行业则持续承压，后续将聚焦AI科技巨头加仓，同时减持美债。

平安策略先锋基金经理神爱前判断，2026年需坚定进攻性策略，重点把握业绩驱动下的泛科技与泛周期两条核心投资主线。他指出，科技领域中，全球AI巨头资本开支持续高增，模型迭代提速，商业化指标保持快速增长，产业发展态势向好，且技术壁垒难以突破，供应链格局趋于稳定，将持续支撑产业链盈利上行；同时2026年国内AI投资有望进入加速阶段，互联网大厂资本开支力度加大，中下游应用创新提速，有望反向拉动上游产业增长。

即便是风格偏稳健的明星基金经理，也在悄然调仓提升产品弹性。南方港股创新视野基金经理史博认为，2026年将持续看好科技成长赛道，重点布局科技与AI相关领域。他表示，港股市场有望在流动性改善与优质资产供给增加的双重驱动下延续修复态势，科技、医疗等成长板块创新动能持续释放，叠加政策对消费与产业升级的协同支持，市场配置逻辑将更聚焦基本面改善与技术突破的共振领域，为赛道化布局提供充足空间。

责编：罗晓霞

排版：刘珺宇

校对：廖胜超

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