中国车灯老大递表港交所！两年净赚超25亿，供货蔚小理鸿蒙智行

车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 张睿
编辑 ｜ 志豪

国内最大汽车照明产品供应商冲刺港交所。

车东西1月27日消息，日前，常州星宇车灯股份有限公司（以下简称星宇股份）向港交所递交上市申请，华泰国际为独家保荐人。

▲星宇股份上市申请书

星宇股份的历史可追溯至2000年，其于2011年2月在上海证券交易所成功上市，专注于汽车照明产品的设计、开发、制造和销售，以车灯为核心打造汽车智能视觉系统。

▲星宇股份的车灯产品

按2024年的销售收入计，星宇股份是中国最大的汽车照明产品提供商。在中国和全球车灯市场的整体市场中，星宇股份的占有率分别为11.0%、4.2%，位列中国第一、全球第七。

根据星宇股份官网上的介绍，其客户涵盖鸿蒙智行、奇瑞、吉利、大众、理想、丰田、宝马、红旗、日产、蔚来、小鹏、奔驰、比亚迪、本田等。

▲星宇股份官网展示的客户

财务指标方面，星宇股份在2023年和2024年两年净利润和为25.1亿，在2025年前9个月收入为人民币107.1亿元，同比增长16.1%，同期净利润为人民币11.41亿元，同比上升约16.79%。

星宇股份在上市申请书中提到，此次募资所得款项预计将用于扩大全球生产布局，包括星宇股份位于常州的智能汽车电子及视觉系统产业中心项目、塞尔维亚生产基地二期、已规划的重庆生产基地和其他研发项目。

▲星宇股份募资部分用途

一、去年前三季度营收超百亿 净利增长约16.79%

在业绩方面，根据星宇股份上市申请文件显示，星宇股份于2023年及2024年营收分别为人民币102.48亿元和132.53亿元。

▲星宇股份近年财务数据概要

2025年截至9月30日止九个月，星宇股份的营收为人民币107.1亿元，较2024年同期的92.25亿元同比增长16.1%。

▲星宇股份近年营收变化

利润方面，在2023年和2024年，星宇股份的净利润分别为人民币11.02亿元、14.08亿元，两年净利润和为25.1亿，2025年截至9月30日止九个月为人民币11.41亿元，较2024年同期的9.77亿元同比增长约16.79%。

▲星宇股份近年利润变化

在2023年和2024年，星宇股份的毛利率为20.5%、19.1%，2025年前9个月为19.3%，较2024年同期的18.8%上升了0.5个百分点。

▲星宇股份近年毛利及毛利率

研发投入方面，在2023年和2024年，星宇股份的研发开支分别为人民币6.10亿元、6.55亿元。

▲星宇股份近年研发投入

2025年前9个月，星宇股份的研发开支为人民币6.41亿元，较2024年同期的4.63亿元同比增加38.44%，星宇股份表示主要由于研发活动所用原材料及耗材增加、支持研发活动的研发员工数量及其薪酬增加及研发活动相关的样品费及测试费增加。

▲星宇股份近年研发投入明细

在2023年、2024年以及截至2024年9月30日和2025年9月30日，星宇股份的研发开支分别占收入的6.0%、4.9%、5.0%及6.0%。

二、为中国最大汽车照明产品供应商 蔚小理鸿蒙智行都是客户

具体到业务来看，星宇股份是汽车照明产品提供商，为全球汽车市场提供车灯及配套电子零部件，按2024年的销售收入计，星宇股份是中国最大的汽车照明产品提供商。

▲星宇股份各项业务成绩

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年销售额计，星宇股份在中国和全球车灯市场的整体市场占有率分别为11.0%、4.2%，位列中国第一、全球第七；在整车零售价人民币20万元以上的乘用车照明前装市场领域，按2024年销售额计，星宇股份在中国市场该领域的占有率为22.1%，位列第一。

同时按2024年销售额计，星宇股份在全球和中国智能车灯市场均排名第一，其中在中国市场占有率高达70.2%。

具体到产品来看，星宇股份的汽车照明产品组合主要包括以下四项：

1、前部车灯：星宇股份的前部车灯产品已从常规照明零部件发展为智能感知与动态配光系统，代表性产品包括常规LED前照灯、自适应矩阵式LED前照灯、智能投影前照灯（包括HD及DLP解决方案）及前部ISD交互灯。

2、后部车灯：星宇股份的后部车灯产品的信号显示功能与智能交互能力显著增强，可实现交互式照明信号、可编程照明效果及定制化动画，从而提升车辆识别度与品牌特征。代表性产品包括贯穿式尾灯、尾部ISD交互灯及动态OLED尾灯。

3、其他车灯：星宇股份的其他车灯产品支持动态亮度调节、定制化迎宾照明效果以及与车身系统的集成，代表性产品包括投影地毯灯、智能氛围照明系统及座舱照明产品。

4、控制器：控制器是核心部件，负责集中接收车辆及传感器的指令、控制照明功能、提供安全保护与故障诊断能力，并与整车系统对接。代表性产品包括HCM、RCM、LCU等车灯控制器，HD及DLP车灯控制器，以及智能驾驶控制器。

▲星宇股份的汽车照明产品

销量方面，在2025年前9个月，星宇股份的汽车照明产品销量总计约为4.91千万件。

▲星宇股份的汽车照明产品销量

从占收入比例来看，2025年前9个月，星宇股份的前部车灯收入占总收入的51.8%、后部车灯占37.2%、其他车灯占4.5%、控制器占1.7%。

▲星宇股份的汽车照明产品收入占比

客户方面，根据招股书中的介绍，截至最后实际可行日期，星宇股份与全球前十大整车制造商（按2024年集团层面销量计）中的九家建立了配套合作关系。而根据星宇股份的介绍，其客户涵盖鸿蒙智行、奇瑞、吉利、大众、理想、丰田、宝马、红旗、日产、蔚来、小鹏、奔驰、比亚迪、本田、宾利等，还有一家北美知名新能源车企。

▲星宇股份的客户

截至2025年9月30日，星宇股份在中国和塞尔维亚运营12座工厂，并在全球范围内运营15个研发中心，下游客户覆盖亚洲、欧洲和美洲等全球主要汽车消费市场。

▲星宇股份的全球布局

三、控股股东持股54.3% 创始人有超30年行业经验

股权架构上，周晓萍、星宇投资及孙娥小为星宇股份的一组控股股东。截至最后实际可行日期，周晓萍及其他控股股东直接及间接控制星宇股份54.3%的表决权。

▲星宇股份股权架构

其中周晓萍为星宇股份创始人，64岁，目前为星宇股份执行董事、董事会主席及总经理，主要负责星宇股份的整体战略规划、营运及管理。

▲周晓萍（图源网络）

周晓萍于1990年获得白求恩医科大学（2000年并入吉林大学）医学学士学位，并于2006年7月获中欧国际工商学院EMBA课程证书。于2021年，周晓萍获得清华大学工商管理硕士学位。

自2023年1月起，周晓萍担任江苏省第十四届人大代表，并自2003年10月起担任常州市新北区工商业联合会主席。

周晓萍于汽车照明行业拥有超过30年的经验，可追溯至其于1993年担任常州市星宇车灯厂的厂长一职，此后，周晓萍担任总经理兼董事，并自2007年至今担任星宇股份董事会主席。

结语：国内最大车灯供应商冲刺港交所

车灯是汽车换代升级的重要进阶选项，是智能汽车时代下为数不多的辨识度零部件，也是消费者购车过程中考量的关键因素之一。

而在2025年前9个月，星宇股份的收入和净利润均进一步增长，在车灯方面拥有鸿蒙智行、奇瑞、理想、蔚来、小鹏、比亚迪等多家用户，且在全球范围内运营15个研发中心，下游客户覆盖亚洲、欧洲和美洲等全球主要汽车消费市场。

此次星宇股份若能赴港上市，有望获得更多的资本支撑，在核心技术的持续研发方面加大投入。