赛轮轮胎追加印尼项目投资至近3亿美元 加码海外产能布局

1月27日，赛轮轮胎(601058)发布公告，宣布调整印尼生产基地项目投资方案，启动对相关全资子公司的增资计划，以满足项目扩产及建设资金需求。

公告显示，赛轮轮胎印尼生产基地项目原投资总额为25144万美元，调整后增至29974万美元（折合人民币约21.48亿元）。其中建设投资28647万美元，铺底流动资金1089万美元，建设期利息238万美元。

项目建设内容同步优化，从原计划的年产300万条半钢子午线轮胎、60万条全钢子午线轮胎、3.7万吨非公路轮胎，调整为年产600万条半钢子午线轮胎、75万条全钢子午线轮胎、1万吨非公路轮胎及150万套内胎及垫带。项目主要面向印尼及周边国家市场，依托当地资源与物流优势提升区域市场覆盖能力。

为保障调整后项目顺利推进，赛轮轮胎规划了三级子公司增资路径，总增资规模不超过5500万美元。具体来看，公司拟对全资子公司赛轮香港增资不超过5500万美元；赛轮香港再对其全资子公司赛轮新加坡增资不超过5445万美元；最终由赛轮新加坡、赛轮香港分别对项目实施主体赛轮印尼增资不超过5445万美元、55万美元。增资完成后，三家子公司注册资本将分别从36755万美元、35918万美元、12500万美元，增至42255万美元、41363万美元、18000万美元，股权结构保持不变。

赛轮轮胎表示，作为中国第一家在海外建厂的轮胎企业，公司拥有丰富的海外项目建设及运营经验。本次投资项目方案调整，不会对公司原项目造成重大不利影响。本项目预计实现年平均营业收入33531万美元，实现年平均净利润6255万美元。项目投产后，可以更好地获取海外市场机会及满足海外市场需求，并通过积极响应下游客户需求，不断增强公司对下游客户的综合吸引力，从而加速带动公司产品产销量的提高。

从行业格局来看，当前全球轮胎市场需求保持增长态势，2025年全球汽车轮胎总需求达21.1亿条，同比增幅7.3%，增长主要得益于全球汽车保有量提升、新能源汽车普及及新兴市场需求释放，同时行业分化态势进一步加剧。海外头部轮胎企业多采取收缩战略，如普利司通近两年在全球多地调整业务，关闭部分生产基地，而国内轮胎企业则加速海外布局以抢占市场份额。赛轮轮胎此次加码印尼项目，顺应这一趋势，依托当地天然橡胶资源及港口物流优势，实现供应链降本增效，同时规避国际贸易壁垒。

轮胎行业正面临原材料价格波动、贸易保护主义抬头等挑战，全球化产能布局成为企业核心竞争力之一。赛轮轮胎已在越南、柬埔寨、墨西哥等多地构建生产矩阵，此次印尼项目扩产将进一步完善其全球产能网络，提升国际订单响应能力。随着新产能逐步释放及规模效应显现，叠加技术创新带来的品牌溢价提升，国内头部轮胎企业有望在全球市场重构中持续提升份额，行业集中度或将进一步优化。

券商研报分析认为，2025年欧美贸易政策变化后，全球轮胎企业面临关税成本压力，欧洲针对中国半钢胎的双反调查将加速尾部产能出清，而消费降级趋势下，市场对高性价比产能需求旺盛，国内头部企业2026年海外产能密集放量，有望迎来量利齐升。长期来看国产轮胎抢占全球市占率的逻辑持续，具备多海外基地的企业可通过产能切换灵活规避贸易风险，收入与盈利稳定性更具优势。