【机构调研记录】东吴基金调研神工股份、九芝堂

证券之星消息，根据市场公开信息及1月26日披露的机构调研信息，东吴基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）神工股份 （东吴基金参与公司分析师会议&一对一沟通&电话会议）
调研纪要：公司预计2025年营业收入为4.3-4.5亿元，同比增长42.04%至48.65%，净利润为1.1-1.3亿元，同比增长135.30%至278.09%。净利润增速显著高于收入增速，得益于一体化生产能力、规模效应及较低的三费占比。公司已进入长江存储、长鑫存储、北方华创、中微公司等供应链，处于硅零部件国产化领先地位，并自2025年第三季度起持续扩产。大直径硅材料产能全球领先，2025年12月以来获海外新增订单。中国存储芯片产能扩张推动全球第三次产能转移，2026年中国大陆硅零部件市场规模有望达70亿元，国产化率不足10%。公司为中资创立企业，积极推进供应链国产化。前次募投项目已形成有效产能，终止旨在提升资金效率。公司已设立产业投资基金，布局晶圆制造关键材料与设备。2026年海外AI资本开支或超单季度千亿美元，带动高端芯片制造需求增长。

2）九芝堂 （东吴基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年，公司由于受外部环境、市场因素以及内部改革带来的短期调整等综合因素影响，公司部分OTC产品销售收入有所下降，但未出现严重的负面冲击，公司将在一个规范、转型的政策环境中平稳前行。2025年，公司处方药业务整体平稳发展。根据公司2025年半年报披露，九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组；人骨髓间充质干细胞注射液治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验已完成10例全部受试者的入组。九芝堂美科的人骨髓间充质干细胞注射液治疗孤独症的临床试验已于2025年8月26日召开启动会。公司在2025年10月以3.1亿元人民币通过增资和股权转让的方式取得吉象隆51.6667%的股权，完成对标的公司的控股。

东吴基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)456.21亿元，排名89/212；资产管理规模(非货币公募基金)277.34亿元，排名94/212；管理公募基金数80只，排名78/212；旗下公募基金经理17人，排名80/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为东吴新经济混合A，最新单位净值为1.52，近一年增长89.29%。

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