电价狂飙1400%，天然气一周翻倍，寒流或刺痛美国经济“神经”

极寒天气本周继续袭击北美。美国国家气象局表示，新英格兰地区南部的低压系统周一开始向东移动至大西洋上空，给美国东北部部分地区带来强降雪，中大西洋部分地区则将出现冻雨天气。受此影响，美国油气勘探业产能大幅下降，天然气期货主力合约盘中大涨超25%，并推高了电力价格。随着航运货运等行业被波及，一季度美国经济增速或受到明显影响。

寒流重创美国能源业

受席卷全美的冬季风暴影响，美国能源基础设施和电网承压。机构预测，上周末期间美国原油生产商的日产量减少至多200万桶，约占全国原油总产量的15%。

能源咨询机构能源视角（Energy Aspects）公司预计，美国原油产量减停产在上周六达到峰值，其中二叠纪盆地的减产占比最大，日产量预估锐减约150万桶。周一减产情况有所缓解，二叠纪盆地当前原油日减产量约70万桶，预计当地产量将于1月30日完全恢复。

雪佛龙在一份监管文件中披露，上周日风暴期间，其位于得克萨斯州米德兰市的设施出现舱口冻堵无法关闭的问题；美国墨西哥湾沿岸的多家炼油厂也报告了受冰冻天气影响产生的运营问题。埃克森美孚已关停其位于休斯敦东部、得克萨斯州贝敦市石化综合体的部分生产装置。

严寒天气导致美国12%的天然气产能停摆。伦交所数据显示，今年1月迄今，美国本土48个州的天然气平均日产量从去年12月1097亿立方英尺的历史高点，回落至约1069亿立方英尺，其中上周日的单日产量跌至926亿立方英尺，创两年新低。得克萨斯州和路易斯安那州的天然气井受影响最为严重，产量较1月中旬的高点减少逾170亿立方英尺/日。

与此同时，取暖与用电需求大幅攀升。

美国天然气期货价格周一暴涨超25%，突破每百万英热单位6.5美元，创2022以来新高；受极端寒潮同时冲击供需两端的影响，天然气价格自上周开启这波由天气主导的上涨行情，累计涨幅已超100%。此前上周，美天然气期货价格就曾飙升近70%，创下1990 年有记录以来的最大单周涨幅。

截至周一，全美仍有大约81万户用户处于停电状态。美国最大的电网运营商PJM电网预计，周一的电力生产中断规模将升至22.4吉瓦，约占其总承诺供电容量的16%。PJM电网的数据显示，此次电力中断主要集中在多米宁能源公司负责的美国中大西洋服务区域。

美国电力现货批发价格通常在每兆瓦时200美元左右，上周末部分地区一度突破每兆瓦时3000美元，狂飙1400%。周一新英格兰地区次日电力价格飙升约82%，至每兆瓦时313美元；宾夕法尼亚州和马里兰州的PJM西部电网电力价格更是暴涨约360%，至每兆瓦时约413美元，创下2014年1月以来的新高。

经济影响

伴随强冬季风暴席卷美国大部地区，冻雨和强降雪天气扰乱出行、导致交通网络陷入瘫痪，各大航空公司周一被迫取消数千架次航班，另有大量航班出现延误。

航班追踪网站飞行追踪网的数据显示，截至周一下午，全美已有约5300架次航班取消、4300余架次航班延误；而航空数据分析公司Cirium锡里姆的数据显示，上周日美国取消的航班数量超1.1万架次，创下疫情以来单日取消航班的最高纪录。

这场风暴也对货运业务造成冲击，包裹配送巨头联合包裹服务公司UPS表示，恶劣天气可能已导致部分地区的服务中断，并预警其航空货运网络或将受到进一步影响，包括位于肯塔基州路易斯维尔的货运枢纽。铁路公司伯灵顿北方圣达菲铁路上周也表示，已为风暴可能引发的运营中断做好应对准备。

值得注意的是，恶劣天气可能将造成后续破坏：美国一季度经济增长或因此大幅受挫。受后续寒潮影响，风暴的波及效应或持续长达一周，这也让解读当前经济形势的难度进一步加大。

气象预报机构 AccuWeather的专家称，这场影响美国超24个州的冬季风暴，预计造成的初步经济损失将在1050亿至1150亿美元之间。这场风暴或将成为洛杉矶山火以来，造成经济损失最为惨重的恶劣天气事件。

摩根士丹利估算，这场名为 “弗恩（Fern）”的风暴可能使美国一季度国内生产总值（GDP）增速回落0.5至1.5个百分点。摩根士丹利美国经济学家巴夫（Aditya Bhave）在给客户的报告中写道：“当年维奥拉风暴在南部地区造成重创，得克萨斯州的电网受扰时间较长。但弗恩风暴给东北部带来了远多于以往的降雪，而该地区高收入家庭的集中度更高。因此，目前尚无法确定弗恩风暴造成的经济损失会比维奥拉更大还是更小。”

若按预估的最高降幅计算，弗恩风暴或将抹去美国一季度大部分的预期GDP增幅。过去四年，美国经济季度年化平均增速为2.4%，而一季度GDP表现普遍弱于常规水平。不过经济学家认为，弗恩风暴对经济造成的任何冲击都不会持续太久，1月未能完成的大部分消费和商业活动，最迟将在春季补回。“虽然风暴会造成部分产出的永久性损失，但我们预计这不会对经济整体发展轨迹产生长期影响，我们对经济走势仍持乐观态度。”

此外，气候因素或将扰乱美国政府发布的各类关键经济报告 ——这是投资者和美联储判断就业、通胀形势及美国整体经济状况的重要依据。而这些指标本就因去年秋季的联邦政府停摆出现数据失真，如今政府各机构刚完成数据补录工作，弗恩风暴便接踵而至。牛津经济研究院高级美国经济学家马丁（Matthew Martin）表示：“这场即将横扫美国半数地区的冬季风暴，将导致美国一季度经济数据大幅波动。”