德力佳豪掷50亿元加码风电，此前业绩大起大落，去年三季末账上资金仅2.37亿元

深圳商报·读创客户端记者 张弛

1月25日晚间，德力佳 (603092)发布公告，公司与无锡宛山湖产业发展有限公司、羊尖镇人民政府签署投资合作协议，总投资50亿元建设10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目，初期预投20亿元，包括所有基建、首批设备投资及部分流动资金，后期投资进度视产能需求分批实施。

来源：公司公告

根据公告披露，德力佳本次投资项目拟规划用地约350亩，选址位于锡山区锡虞路南、新羊大道东，建设周期60个月，预计2026年7月开工。

项目建成后，每年可新增10兆瓦以上风电齿轮箱产能。德力佳表示，该项目的实施将有效提升公司的生产规模和交付能力，进一步巩固和增强公司在风电齿轮箱领域的市场竞争力和行业地位。

德力佳指出，近年来在能源转型政策推动下，国内外风电装机需求保持稳定增长，行业内整机厂商的在手订单充足，对齿轮箱等核心零部件的采购需求持续扩大。德力佳现有产能利用率已处于较高水平，存在一定供给缺口，尤其是在大功率机型齿轮箱方面。公司方面认为，通过本项目进一步扩充产能，有助于提升在主流大功率机型市场的供应能力，符合行业发展方向和市场实际需求。

从资金来源看，该项目资金为德力佳自筹资金，含自有资金和银行贷款，不涉及募集资金。协议显示，项目用地暂定每亩40万元，无锡宛山湖产业发展有限公司和羊尖镇人民政府将协助完成银行开户、消防、环评、能评等手续办理。

值得注意的是，协议对德力佳提出了明确的长期经营要求。公告载明，德力佳存续期间须符合注册地、办公地、经营地、纳税地"四地合一"要求，自协议签订之日起须在锡山开发区辖区内连续经营不少于20年，上市主体不迁出锡山经济技术开发区辖区，并在2026年至2033年期间需按照相关政策完成一定税收贡献。

不过，这一重磅投资仍面临多重不确定性。德力佳在公告风险提示部分坦言，项目建设期长达60个月，将按市场情况分步推进，实施进度及完成情况存在不确定性。此外，若融资安排未能及时到位，将影响建设进度，通过银行贷款等方式融资短期内可能增加财务费用及偿债压力。

记者注意到，德力佳于2025年10月登陆资本市场。此前招股书显示，德力佳主要从事高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售，下游应用领域目前主要为风力发电机组，核心产品为风电主齿轮箱。

业绩上来看，德力佳此前营收净利润的大幅波动态势令人担忧。财务数据显示，2022年-2024年期间，德力佳实现营业收入分别为31.08亿元、44.42亿元和37.15亿元，对应实现归母净利润分别约为5.4亿元、6.34亿元、5.34亿元，扣非归母净利润分别为4.84亿元、5.74亿元、5.35亿元。经测算可知，2024年德力佳度营收同比下降16.36%，归母净利润同比下降15.8%。

2025年前三季度，德力佳的实现营业收入40.59亿元，同比上升66.36%；归母净利润6.3亿元，同比上升64.96%。记者注意到，截至2025年三季末，德力佳货币资金仅有2.37亿元。

二级市场上，重大投资消息加持下，德力佳股价并未见大起色。截至1月26日记者发稿时间，该股跌1.39%，报70.89元/股，总市值283.56亿元。