黄奇帆：有序推进人民币国际化是加快建设金融强国的重要举措

“金融强国”是2023年10月30日至31日举行的中央金融工作会议上明确提出的。这次会议后，“金融强国”迅速成为我国金融发展的核心目标。在2024年1月省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上，金融强国的科学内涵和目标任务又有全面系统的阐述。党的二十届四中全会又对“十五五”时期加快建设金融强国提出了明确要求和战略部署，涉及方方面面，其中，有序推进人民币国际化是加快建设金融强国的重要举措。

重庆市人民政府原市长，中国国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副主席黄奇帆在《北大金融评论》发文表示，资本项下可兑换是扩大金融开放的重要方向，但实现这一目标需要人民币取得应有的地位。推进资本项下自由兑换是扩大金融开放、建设金融强国的题中之义。不是资本项下自由兑换就意味着人民币国际化就能水到渠成，而是反过来，人民币国际化达到一定程度是资本项下自由兑换的必要条件。

本文完整版刊登于《北大金融评论》第26期。

“金融强国”是2023年10 月30 日至31日举行的中央金融工作会议上明确提出的。这次会议后，“金融强国”迅速成为我国金融发展的核心目标。在2024 年1 月省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上，金融强国的科学内涵和目标任务又有全面系统的阐述。党的二十届四中全会又对“十五五”时期加快建设金融强国提出了明确要求和战略部署，涉及方方面面，其中，有序推进人民币国际化是加快建设金融强国的重要举措。

近年来人民币国际化进程加快，作为国际货币的认可度在持续稳步地上升

党的二十大报告提出，有序推进人民币国际化。近年来，人民币国际化取得了显著进展。特别是在近年来人民币与美元利差有所扩大的情况下，人民币国际化综合指数不降反升，人民币在支付结算、投融资、计价、储备等方面均取得了显著进展。目前，人民币已成为我国对外收支第一大结算货币，全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，在国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子中的权重占比达12.28%，位列美元、欧元之后。2025 年上半年，人民币跨境收付金额合计为35 万亿元，同比增长14%，其中货物贸易跨境人民币收付金额合计为6.4 万亿元，占同期本外币跨境收付的比重为28%，收付金额和占比均处历史最好水平。

目前，境外主体持有境内人民币金融资产超过10 万亿元，80 多个国家和地区的央行或货币当局将人民币纳入外汇储备，人民币债券、股票纳入全球主流资产交易指数。主要离岸市场的人民币存款达1.6 万亿元。离岸人民币债券及境外机构发行的熊猫债存量规模约2 万亿元。人民币全球支付清算网络逐步完善，CIPS 已接入1729 家参与者，覆盖全球六大洲共189 个国家和地区的5000 余家法人银行机构。人民币清算网络也加快布局，在33 个国家（地区）授权清算行，覆盖主要国际金融中心。近年来，中国人民银行与其他央行货币互换的额度和范围都在增加，基本覆盖全球六大洲重点地区的主要经济体，规模约4.5 万亿人民币。

人民币的国际影响力虽然有提升，但总体上与中国经济在世界经济中的地位仍不匹配

人民币国际化的进展十分喜人。但我们还要清醒地看到，人民币国际化仍有很大的空间，仍有大量工作要做。目前，中国是全球价值链三大枢纽（中国、美国、德国）之一，是全世界150 多个国家和地区最大的贸易伙伴。2024 年货物出口总额达25.45 万亿元（人民币），占全球出口市场份额的14.6% ；进口总额18.39 万亿元，占全球份额10.5%，进口来源地覆盖了全球200 多个国家和地区。连续第8 年保持货物贸易第一大国地位。而且，我国是全球投资大国，对外投资流量连续13 年列全球第三。这些数据的背后是巨量的国际支付结算、投融资、贸易计价和货币储备需求。根据中国人民银行的报告，截至2024 年底，我国人民币国际化指数仅为6.06，而美元、欧元等主要国际货币的指数分别为51.13、24.07，有相当的差距。

从全球货币格局看，大致上可以分为三类：一类是美元，是世界货币。美国GDP 占全球的25%，但国际支付中将近50%是美元计价和结算的，美元在全球外汇储备中的比重接近60%。第二类是欧元、英镑、日元等这些货币对应的经济体占世界经济的比重分别与这些货币在全球市场中的比重大致相当。比如说日本，1990 年日本的经济总量约占全球的14%，当时日元在世界各国外汇储备中的占比达到9.1% ；2024 年GDP 占比约4.1%，日元在全球支付份额为3.44%，在全球外汇储备中的占比为5.82%，日元的国际地位与经济实力基本相匹配。第三类是其他150 多个经济体的货币，这些国家GDP 总量占全球的50%，但货币加在一起在全球市场中的比重只占5%，中国就在其中，其货币地位远低于其GDP 的全球占比。中国已经是世界第二大经济体，2024 年GDP 占全球比重达到17%。截至2025年9 月，人民币作为结算货币，在全球支付清算中的比例达到8.5% ；作为储备货币，仅占全球百分之二点几。未来，人民币国际化至少要实现与欧元、英镑、日元相当的地位，与中国在世界经济中的比重相当。

需要说明的是，人民币国际化进程是中国经济自身更加开放发展的必然选择，是为了维护全球产业链供应链稳定需要的国际化。中国要建设金融强国，固然需要强大的货币，但这种强大是与其自身经济发展的阶段相匹配的强大，是为实体经济服务的强大，而不是沦为滋长资产泡沫、收割他国财富、动辄制裁别国的工具。有一种说法，是中国推进人民币国际化，就是要让人民币成为世界货币，取代美元如今的世界地位。这种说法，我个人无法赞同。能否成为世界货币，取决于世界经济发展的需要。随着经济全球化深入发展以及中国对外开放水平进一步提升，中国与全球交往的广度深度将进一步拓展，人民币日益为越来越多的经济体和市场主体所接受，其国际化进程将提升。但决不能因此认为人民币可以取代美元的世界地位。

多措并举推进人民币国际化，加快建设离岸人民币市场

二十届三中全会决定提出，推动金融高水平开放，稳慎扎实推进人民币国际化，发展人民币离岸市场。人民币国际化是金融高水平开放的重要内容。稳慎扎实推进人民币国际化，可以从以下几个方面推进：

一是继续推动中国跨境贸易以人民币计价、人民币结算。当前，我国对外贸易再创新高，特别是未来将增加进口。2025 年上半年，货物贸易项下使用人民币结算的比例达到28%，较2023 年增长了3 个百分点。而且随着高质量共建“一带一路”的持续推进，特别是随着我国与东南亚国家经贸合作的深化，预计到2030 年，这一比例将达到35% ；到2035年将达到45%。以此为基础，预计人民币在全球支付结算中的比重每年增加1 个百分点，到2035 年中国人民币在支付结算中的比重将达到20% 左右。

二是积极推动大宗物资的国际采购以人民币计价、人民币结算。我国是铁矿石、大豆等大宗物资的最大进口国，既然是最大买家，就应该以我为主，把买家优势发挥出来。要持续构建多元化的进口格局，做到在进口来源上拥有充分的选择，掌握谈判主动权。比如新组建的中国矿产资源集团，就充分整合了国内需求，形成了采购合力，推动以人民币计价结算，提升了定价主动权，是推进人民币国际化的重要举措。

三是积极推动国外从我国购买必需品以人民币计价、人民币结算。我国已成为制造业大国、强国，如今我国能够生产的产品覆盖原材料、消费品、中高端装备等各个领域，在500 种主要工业产品中，有四成以上产品产量位居全球第一，我国已连续15 年位居全球货物贸易第一大出口国地位。我国的很多产品已成为别国采购的必需品，不向中国采购，在全球其他地方就买不到。我们要积极推动这些产品以人民币计价结算，提高定价主动权。这也是推进人民币国际化的一条重要举措。

四是在共建“一带一路”上，推动以人民币贸易、人民币投资。二战后，美国推动的“马歇尔计划”就完全是用美元主导的，覆盖16 个西欧国家，要求受援国需接受美国对资金使用、汇率政策及市场开放的监督，并承诺经济合作。既然共建“一带一路”倡议是由我国主导推动的，那就为人民币国际化提供了难得的机遇，在共建“一带一路”上的投资、贸易当然应该以人民币投资、人民币贸易。如果把人民币换成美元去投资、去贸易，就主动丢失了人民币国际化的一个重要渠道，相当于为美元做了嫁衣。加强“一带一路”共建国家人民币金融设施建设，努力提高人民币使用的便利性和吸引力，应是推动人民币国际化的一项重要举措。

本文编辑：鞠諃諃