广东
受益于全球化工巨头在欧洲、亚洲、中东等多个区域密集提价，化工板块近期热度持续提升。化工行业拐点有望在2026-2027年出现，部分供需格局较好的品种已更早进入上行周期。
当前多数化工品种价格仍处于底部，有些产品过剩严重，开工率仅50%左右，而有些品种开工率已较高，随着需求改善、供给减少，已临近反转。随着近期供给端变化较多，多个品种涨价预期不断增强。如MDI海外企业停产检修，多家化工巨头提价；煤化工、化纤、有机硅行业通过协同减产“反内卷”，价格从底部逐步修复等。整体来看，供给端三重变化或推动化工行业盈利向上。
一是行业上一轮产能投放结束，多数化工品2026年-2027年新增产能较少、开工率逐年提升，已经有很多品种开工率达到80%以上，具备价格反转的基础。
二是国内持续推进“反内卷”。一方面通过淘汰落后产能、淘汰20年以上老旧装置、更新“两高”项目清单等“去存量”；另一方面严控新产能审批“卡增量”。“反内卷”目前以行业协会自律性组织为主，在有机硅、己内酰胺、醋酸等多个品种已取得效果。
三是海外供给收缩，产能加速退出。随着天然气成本激增，欧洲化工业竞争力下降，产能持续退出。同时美、日、韩产量下滑而中国化工业产量和市占率逆势上涨。
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