智通港股早知道 | 全球矿业股或开启新一轮超级周期 黄金、白银续创新高

【今日头条】

全球矿业股狂飙 或开启新一轮超级周期

据媒体24日报道，全球矿业股已被基金经理列在必买清单前列。明晟全球金属与采矿指数自2025年初以来已飙涨近90%，跑赢半导体、银行股及“科技七巨头”等热门板块，成为年内表现最亮眼的资产类别之一。不仅铜价同期暴涨50%，铝、银、镍、铂等多种金属价格也普遍走高。

资金流向清晰地印证了这一趋势：美国银行的月度调查显示，欧洲基金经理对矿业板块的净超配比例已达26%，创下四年新高。报道指出，矿业股近期的表现与前些年受冷遇的局面形成鲜明对比。促成这一转变的动力在于，铜、铝等大宗商品与经济周期的关联性正在减弱：这些大宗商品从前被视为受全球经济增长速度支配的“短周期交易品种”，但眼下正逐渐演变为“结构性投资资产”。

除传统工业需求之外，人工智能数据中心、电动汽车普及、机器人产业扩张也构成了市场对铜、铝等关键矿产需求的新支柱，投资者通过配置金属来参与AI等长期主题，因此每当疲弱数据冲击矿业股时，逢低买盘便蜂拥而至。墨尔本Pepperstone集团研究策略师吴迪林表示：“矿业股已从一个乏味的防御性板块，转变为能同时把握货币政策变化与地缘政治波动的战略锚点。”

【大势展望】

上周五美股三大指数涨跌不一 英特尔(INTC.US)跌超17%黄金、白银续创新高

隔夜美股道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌285.3点，收于49098.71点，跌幅为0.58%;标准普尔500种股票指数上涨2.26点，收于6915.61点，涨幅为0.03%;纳斯达克综合指数上涨65.22点，收于23501.24点，涨幅为0.28%。周线方面，道指上周累跌0.53%，纳指累跌0.06%，标普500指数累跌0.35%。科技股涨跌不一，微软、奈飞涨超3%，英特尔跌超17%，创2024年8月以来最大单日跌幅。贵金属板块领涨，美国黄金涨超9%，泛美白银涨超4%。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.26%，小鹏汽车跌超3%。恒生指数ADR下跌，按比例计算，收报26719.08点，较香港收市跌30.43点或0.11%。

COMEX黄金期货当月连续合约上涨69.70美元，涨幅1.42%，报4983.1美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨6.89美元，涨幅7.15%，报103.26美元/盎司。现货黄金上涨52.23美元，涨幅1.06%，报4988.6美元/盎司。现货白银上涨7.02美元，涨幅7.30%，报103.2美元/盎司。

【热点前瞻】

经济学家警告：格陵兰协议难解美欧裂痕 美元地位面临威胁

经济学家指出，尽管美国总统特朗普本周宣布就格陵兰岛达成框架性协议，但它并未解决美国与其昔日盟友之间正在持续扩大的裂痕。特朗普上周威胁要对德国、法国、英国和丹麦等8个欧洲国家加征关税，原因是这些国家此前在格陵兰岛进行了一场联合军事演习，而特朗普本月以来加大了要接管格陵兰的言辞力度。

国际货币基金组织(IMF)的数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已经跌破了60%，创下数十年来的新低。世界黄金协会的调查显示，高达95%的央行预计未来将继续买金。这被市场解读为用“无主权信用风险”的实物资产，对冲对美元信用的深层焦虑。

德议员呼吁从美撤回1200多吨黄金

据德国媒体23日报道，德国议员施特拉克-齐默尔曼呼吁德国联邦政府将存放在美国的黄金储备撤回德国。她表示，在全球不确定性加剧且美国政策难以预测的当下，将德国约37%的黄金储备存放于纽约的做法已不再合理。数十年来，德国在美国纽约市曼哈顿地区的美国联邦储备银行保险库内存了1200多吨黄金储备。目前，德国所持黄金中，约一半存在本国金融中心法兰克福的金库，另有13%存在英国首都伦敦。

美国将投资16亿美元于稀土集团，以加强关键矿产供应

据媒体报道，特朗普政府计划向一家美国稀土公司注资16亿美元，这是其在该领域的最大投资，也是华盛顿在支撑关键矿产供应方面最新的一次介入。根据知情人士透露，美国政府将获得美国稀土公司的10%股份，该公司总部位于俄克拉荷马州，控制着美国重要的重稀土矿藏。预计政府投资和另外一笔10亿美元的私人融资交易将在周一宣布。有一位知情人士表示，政府将获得1610万股美国稀土公司股票，并附有1760万股认购权证，购买价格均为17.17美元。政府同意为这些股权支付2.77亿美元，这使其在当前股价24.77美元基础上，实现了4.9亿美元的隐含收益。

爱芯元智通过港交所聆讯 有望成为“中国边缘AI芯片第一股”

爱芯元智半导体股份有限公司于1月25日通过港交所聆讯，拟于主板上市，有望成为“中国边缘AI芯片第一股”。公司专注于边缘AI芯片设计，依托自研AI-ISP与混合精度NPU等核心技术，产品广泛应用于智能汽车、边缘计算等领域。据行业报告，2024年其在中高端视觉端侧AI推理芯片全球市场份额达24.1%，位居第一，并已成长为中国第二大国产智能辅助驾驶芯片供应商。随着边缘计算市场快速发展，公司正加速布局，推动AI技术规模化落地。

紫金矿业(02899)：巨龙铜矿二期工程正式建成投产，将成为中国最大的铜矿

紫金矿业(02899)发布公告，2026年1月23日，本公司旗下巨龙铜矿的二期工程正式建成投产。在现有15万吨/日采选工程基础上，巨龙铜矿将新增生产规模20万吨/日，形成35万吨/日的总生产规模。

方舟健客(06086)：预计2025年净利润约700万元至1000万元 同比扭亏为盈

方舟健客在港交所公告，根据对公司截至2025年12月31日止年度未经审核综合管理账目的初步审阅，预期公司于报告期间的收入将介乎约人民币35.0亿元至人民币35.5亿元，同比增长约30.0%。预期于报告期间录得净利润约人民币700万元至人民币1000万元，较上年同期的除税前净亏损人民币8.55亿元大幅转亏为盈。预期收入增长主要由于公司面向消费者的业务分部持续增长。

佑驾创新(02431)：新获智能驾驶项目定点 订单总金额超13亿元

佑驾创新在港交所公告，公司近期新获某知名车企的项目定点通知，根据该通知，公司将为该客户面向国内及海外市场的广泛车型开发并提供一系列先进的智能驾驶产品。依据该客户的规划，上述项目预计全生命周期订单总金额约为人民币超13亿元，计划于2026年中启动量产。

招商银行(03968)发布2025年度业绩快报，净利润1501.81亿元 同比增长1.21%

招商银行(03968)发布2025年度业绩快报，2025年，本集团各项业务稳健开展，总体经营情况良好。2025年，本集团实现营业收入3375.32亿元，同比增加0.44亿元，增幅0.01%;利润总额1789.93亿元，同比增加3.41亿元，增幅0.19%;归属于本行股东的净利润1501.81亿元，同比增加17.90亿元，增幅1.21%。

光大证券(06178)2025年归母净利润37.29亿元 同比增长21.92%

光大证券(06178)发布公告，该公司2025年营业收入实现108.63亿元，同比增长13.18%;归属于上市公司股东的净利润37.29亿元，同比增长21.92%;基本每股收益0.73元。

上海复旦(01385)预计2025年营业收入约为39.3亿至40.3亿元 同比增加约9.46%至12.25%

上海复旦(01385)发布公告，根据对集团最近期所得截至2025年12月31日止全年的未经审核管理账目进行的初步审阅及分析，(1)预计营业收入约为人民币39.3亿元至40.3亿元，与去年同期约为人民币35.9亿元相比，将增加人民币3.4亿元至4.4亿元，同比增加约为9.46%至12.25%。

【个股点晴】

洛阳钼业(03993)：收购金矿项目完成交割

洛阳钼业公告称，公司通过控股子公司收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益。鉴于协议中约定的先决条件已全部实现或豁免，本次收购已于北京时间2026年1月23日完成交割。

本次交易涉及的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位为1.88g/t;黄金储量387.3万盎司，平均品位为1.45g/t。公司认为上述金矿资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强，收购完成即可为公司贡献产量和利润，预期投资回报期短，经济效益良好。

2026年黄金预计年化产量6—8吨，将为公司实现黄金产量规划目标发挥积极贡献，进一步培厚公司资源储备。