“ETF通”再扩容，公募加速“出海”

公募ETF（交易型开放式指数基金）产品“出海”的进程正在加速。

根据香港交易所公告，自1月19日起，内地与香港市场的互联互通ETF产品再次扩容——98只ETF产品被纳入沪股通和深股通，其中54只ETF调入沪股通、44只ETF调入深股通。

据了解，此次调整后，“ETF通”覆盖产品总量从273只增至364只，增幅达33.3%，创下自2022年7月互联互通机制启动以来的最大单次扩容纪录。业内人士认为，这一举措不仅显著拓宽了海外资金配置A股的渠道，更给公募ETF这类产品“出海”带来一些深层次的改变。

数量超360只

此次“ETF通”标的的调整并非简单的数量增加，而是极大地丰富了可投资标的，新增产品类别与股市行情有一定相关度。

据港交所公告披露，新增纳入的98只ETF包含54只上交所上市的ETF和44只深交所上市的ETF，北向沪股通和深股通合计产品数量扩容至364只。此外，还有7只ETF被暂时移出陆股通。

具体来看，新入通的ETF覆盖宽基、行业主题、策略型等多个类别。宽基ETF包括跟踪沪深300、中证A500等核心宽基指数的产品，其中中证A500ETF有25只，占比最高；另有近20只ETF追踪人工智能或芯片相关指数。

去年以来，业绩和规模双增的多只航空航天或卫星主题ETF也被纳入。同时还包含17只追踪现金流和红利策略的ETF。

本次入通的一大亮点是，跟踪中证A500指数的ETF首次被纳入“ETF通”，其中华泰柏瑞旗下场内份额最大的中证A500ETF在列，南方、华夏旗下同指数产品规模亦居前。

整理来看，本次纳入的所有ETF产品涉及29家公募基金公司，且更加聚焦于头部基金公司。比如，华夏基金共有14只ETF入通，易方达基金有10只ETF入通，富国基金则有5只以上ETF入通。

东北证券资深宏观分析师张超越在接受《国际金融报》记者采访时表示，此次“ETF通”扩容的核心特征是更加精细化、工具化。“ETF通”正从“宽基beta”向“赛道与策略alpha”转型，尤其是在科技方面，更加下沉与细分。

出现上述特征，张超越认为原因有二：一方面，外资对A股的配置正在逐步由“买大盘”转向“买结构”；另一方面，扩容名单显示，外资对中国硬科技的关注度和投资热情明显提高，对中国产业链升级和自主可控等领域的配置需求持续上升。此外，红利和现金流ETF的纳入，也表明外资对高现金流回报资产的防御性需求依旧强劲。

打开海内外“通道”

自2022年7月ETF纳入互联互通以来，内地与香港市场ETF标的越来越丰富，更多北向资金通过“ETF通”流入A股市场。

与此同时，公募产品“出海”速度也在加快。

1月20日，南方东英南方中证A500指数ETF在新加坡交易所正式上市。这是首只在互联互通机制下“走出去”的中证A500ETF。2022年，深交所与新交所ETF互联互通正式落地，为中国和新加坡的投资者打开了投资通道。

业内人士认为，这使新加坡投资者获得一键配置A股各行业核心龙头公司的高效透明工具，共享中国核心资产长期增长成果。同时，有助于拓宽深市ETF的境外投资渠道和客户范围，提升深市乃至全A股ETF产品的全球影响力，展示中国资本市场高水平对外开放的新气象。

谈及“出海”意义，张超越认为，一方面，“ETF通”扩容后，基金直面全球机构投资者，既利于品牌国际化，也倒逼投研与合规对标国际；另一方面，外资流入也有助于增加境内ETF的总资产规模。但也要看到，扩容只是提供“管道”，配置能否放量仍取决于A股基本面和人民币资产升值预期。

华泰柏瑞基金认为，此次标的扩容不仅进一步丰富了境外投资者的A股配置工具，助力其更全面、精细地布局中国市场，也有望为境内ETF市场带来更多专业投资者与增量资金，从而进一步提升中国资本市场的国际影响力与竞争力。

国泰基金指出，随着“ETF通”持续扩容，境内ETF产品的规模和投资者群体有望持续扩大。互联互通机制有利于引导中长期资金入市，在内地上市的部分ETF尤其是北向资金偏好且在港股市场稀缺的板块，有望获得可观的资金流入，这将助力提升A股的国际影响力。

未来，公募ETF“出海”仍将面临一些挑战。张超越分析称，一是资金与交易制度差异——A股T+1结算和涨跌幅限制与部分海外投资者习惯不同，若ETF自身流动性不足，外资大额进出可能引致细分板块的资金面波动；二是要直面海外机构同类产品的直接竞争。

“对未来的期待，主要是把投资工具箱做得更完善：一方面，希望更多细分赛道ETF‘出海’，既为海外投资人提供布局中国的通道，也为中国优质公司拓宽融资来源；另一方面，期待配套更多金融衍生品，让外资有便捷的对冲和风险管理工具，从而敢于大体量进入。”张超越表示。

本文源自：国际金融报