大普微创业板IPO注册生效 国产高端存储拥抱AI浪潮

1月23日，深交所官网显示，大普微创业板IPO注册生效。若大普微成功登陆创业板，将成为国内专注企业级SSD第一股。

在国家“自主可控”战略驱动、数字经济成为全球经济增长新引擎的当下，大普微始终专注高端存储市场，聚焦应用于AI服务器、数据中心等场景的企业级固态硬盘（SSD），是国内极少数掌握主控芯片、固件算法及模组设计全栈自研能力并实现规模化出货的公司。大普微此次创业板IPO，将进一步增强公司在技术研发与产业化方面的投入能力，也被业界视作创业板未盈利企业上市标准正式启用后首家标杆案例，传递了资本市场支持科技创新企业的积极信号。

专注高端存储市场 冲击国内PCIe企业级SSD第一股

企业级SSD与消费级SSD有着“天壤之别”。消费级SSD主要面向个人用户，注重性价比；而企业级SSD服务于数据中心、云计算等关键设施，需要在7×24小时不间断运行的环境下保持高性能、高可靠性、高耐用性，要求极为严苛。

因此，企业级SSD的技术门槛远高于消费级产品。从闪存颗粒适配、主控芯片设计、固件算法开发，到模组产品的测试验证，都需要长期的技术积累和大量的研发投入。更为关键的是，企业级SSD需要经过长达6到18个月的严格测试和认证方可进入大型数据中心和云服务商的供应链。一旦通过认证，客户黏性极高。

PCIe企业级SSD相比SATA或SAS接口的SSD，具备更高带宽、更低延迟、更强的并行处理能力，大幅提升服务器运行效率。它通过直连CPU，充分发挥闪存性能，在速度、响应时间和能效方面都有明显优势，因此成为数据中心和高性能服务器的主流选择。根据 Forward Insights 数据，全球企业级 SSD市场中，PCIe SSD 占企业级 SSD 规模比重已从 2017 年的27.27%提升至2024 年的 85.39%。

目前，全球PCIe企业级SSD市场长期由三星、SK海力士、铠侠、闪迪等国际大厂主导，国内能够在此领域实现自主研发及批量供货的企业十分有限。

大普微自成立以来深耕企业级PCIe SSD领域，其产品力可与国际龙头Solidigm（SK海力士旗下）对标，已形成完备的产品矩阵，展现出强劲的市场竞争力。

全栈自研：铸就响应敏捷与安全可控的核心壁垒

作为数据中心、云计算、人工智能等关键应用场景的重要部件，企业级SSD直接决定着数据传输的效率和可靠性。与行业内多数依赖外购主控芯片的模组厂商不同，大普微自成立之初便选择了高技术门槛、但能构建长期护城河的“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研路径。

这一独特模式使公司能够快速响应互联网、云服务商、AI客户对性能、延迟、可靠性和定制化的极致要求。从PCIe 3.0到全球首批量产的企业级PCIe 5.0 SSD，再到前瞻布局的SCM SSD和可计算存储SSD，大普微的产品迭代速度与技术前瞻性已跻身国际先进行列。主控芯片方面，公司自研主控芯片DP600和DP800已实现批量出货，而面向更前沿PCIe 6.0的DP900主控芯片也已进入研发阶段；固件算法方面，公司构建了高性能SSD 固件框架，围绕延迟优化、数据保护和实时监控等核心要素不断迭代；模组设计方面，公司具备适配多品牌NAND 颗粒、DRAM、主控芯片的模组设计能力，可以应用于下游不同场景。

营收展现强劲成长韧性，产品结构优化

尽管半导体存储行业具有周期性波动特征，大普微作为一家处于成长阶段的高科技企业，仍展现出显著的成长韧性。报告期内，公司主营业务收入从2022年的3.87亿元，迅猛增长至2024年的9.61亿元，复合增长率高达57.66%。2024年，公司主营业务收入同比大幅增长88.73%，并成功实现毛利转正，从2023年的-1.41亿元扭转为2.62亿元，毛利率达到27.28%，亏损额显著收窄。

公司产品竞争力和市场认可度仍在不断提高。2025年上半年，在存储行业均价下跌的背景下，公司实现营业收入7.5亿元，同比增长67%，PCIe 4.0和PCIe 5.0销售占比分别约为66%和34%，其中代表技术前沿的PCIe 5.0产品销售占比快速提升，产品结构进一步优化。

此外，值得关注的是，2025年上半年，公司基于自研主控芯片的RAID 卡已实现了对客户的小批量销售，未来有望进一步放量。

拥抱AI浪潮：优质客户群与平台化布局奠定未来成长基础

大普微的成长动能，源于精准的赛道选择和深厚的客户资源积累，其产品已应用于字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手等互联网企业，新华三、超聚变、中兴、华鲲振宇、联想等服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，金融、电力及其他行业知名企业。根据IDC数据，2023年大普微在国内企业级SSD市场份额排名第四，达6.4%。

信息来源：招股书

更为市场所看好的是其在AI客户方面实现的突破。据招股书披露，公司已开始向知名AI公司DeepSeek实现销售，并已通过Nvidia、xAI两家全球AI头部公司的测试导入，后续放量可期。这意味着大普微的产品性能与可靠性已获得AI领域核心玩家的认可。

面向未来，大普微正加快从“企业级SSD产品提供商”向“平台型存储产品与方案提供商”的演进。公司围绕AI基础设施的“存储+网络”需求，全面布局大容量QLC SSD、SCM SSD和可计算存储SSD等前沿存储产品，还向智能网卡、RAID卡等网络互联领域延伸，旨在打造更具行业竞争力的综合解决方案。

值得关注的是，在国产存储领域，除了大普微之外，还有两家龙头企业相继传出IPO计划，分别是国产NAND Flash龙头长江存储、DRAM龙头长鑫存储。随着“两长一大”逐步形成国产企业级存储产业核心矩阵，有望在资本市场助力下，共同推动国产企业级存储“存储介质+主控芯片+模组”的全链条自主化。