法国总理挺过第一轮不信任投票 法债风险溢价回落

智通财经APP获悉，法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼于周五挺过了针对2026年预算案的两场不信任投票中的第一场，使该国离结束这段政治与金融动荡期又近了一步。

极左翼在国民议会发起的这项动议仅获得了269名议员的支持，未达到推翻政府及否决财政法案所需的288票门槛。

这一结果表明，勒科尔尼在税收和支出方面的让步——特别是向中左翼社会党做出的让步——很可能已为他赢得了足够的支持，使他能够顺利度过随后针对其财政计划的不信任投票，包括周五由极右翼提出的第二场投票。这将使得完整的预算案有望在2月份获得通过，并终结这场让法国数月来处于政治崩溃边缘、充满了不可预测性的议会角力。

勒科尔尼在投票前对议员们表示，“这份法案并非政府最初的提案，而是一份诞生于妥协、经过打磨、修改和调整的法案，有时甚至是以政府退让为代价的，”“这不是任何人的法案，或者说，这是每个人的法案。”

自2024年提前选举导致国民议会陷入无任何政党占据多数席位的碎片化局面以来，法国一直遭受阵发性的政治动荡。勒科尔尼的前两任总理——米歇尔·巴尼耶和弗朗索瓦·贝鲁——都因如何应对日益扩大的预算赤字(目前为欧元区最大)引发的争端而遭到议员罢免。

选举后的不确定性推高了债券收益率溢价

财政失误、政府倒台以及再次举行选举的威胁，都曾引发金融市场的抛售潮，推高了法国相对于同类国家的借贷成本。评级机构也对此做出了信用降级反应，央行估计这种不确定性抑制了本就疲软的经济增长。

随着法国在预算解决方案上取得进展，紧张局势在最近几周有所缓解。法国10年期国债与更稳健的德国国债之间的利差已收窄至约60个基点，有望创下自2024年6月总统埃马克龙宣布立法选举以来的最小收盘利差。

经济也展现出了韧性：去年年底保持了持续增长，2026年初制造业信心也大幅回升。

为了化解议会僵局，勒科尔尼最初试图通过承诺暂停马克龙的养老金改革，并避免动用宪法第49.3条(即绕过议会表决)来安抚议员。

尽管这一策略在去年12月成功促成了社会保障法案的通过，但政府未能就主预算案凝聚多数支持。上周，勒科尔尼最终表示他仍将动用第49.3条，从而让自己面临不信任投票的考验。

社会党已成为“造王者的角色”，他们拥有的席位足以阻止反对派集团形成联盟以罢免总理。为了拉拢他们，勒科尔尼上周推出了增加低收入者薪资、维持对大公司征税以及支持教育和学生的措施。

“既然国家现在要求有一份预算，且这份预算现在是可以接受的，我们将放行，”社会党议员洛朗·鲍梅尔周五投票前在国民议会表示。

法国政府目标是在2026年将赤字降至GDP的5%

经过多方妥协，政府目前预计今年的预算赤字将占经济产出的5%，而最初的目标是4.7%。

企业界对这一结果表示严厉批评，因为勒科尔尼放弃了降低生产税的计划，并延长了原定为临时性质的、针对大型企业征收的约73亿欧元(86亿美元)的税项。

“法国正在玩火，”法国雇主协会(Medef)负责人帕特里克·马丁在接受采访时表示，“大企业将不得不做出激进的权衡，这将对投资和就业产生后果。”