Mysteel：动力煤供需双弱逐步显现 产地煤价承压僵持

一、本周整体市场概况

据Mysteel统计，本周全国462家矿山产能利用率为89.6%，环比下降0.9个百分点；存煤总计298.6万吨，环比增加14.7万吨。主产区供应整体保持正常水平，部分中小民营煤矿对后市信心不足，已陆续安排春节放假计划。本周虽有寒潮天气影响，但终端高库存格局难改，下游仍以刚需采购为主，煤矿拉运车辆减少，库存继续小幅增加，市场看空情绪弥漫，产地煤价整体弱稳运行。

二、各区域煤矿产销情况

（一）陕西区域

据Mysteel动力煤矿山数据显示，本周陕西地区样本煤矿开工率86.9%，周环比下降1.4个百分点。区域多数煤矿维持正常生产销售，个别民营矿提前进入春节假期停产停销，少数国有矿1月份因生产任务量低而减产，煤炭整体供应稍有收缩。

库存方面，本周陕西煤矿样本库存69.0万吨，周环比增加8.3万吨。价格走势上，下游需求持续疲软导致煤价逐日走弱，周初煤价以稳为主，周中榆林区域多家大矿集中下调价格10-30元/吨，市场情绪进一步转弱，带动民营矿跟降，其中高热值6000卡煤种周跌幅达20元/吨。当前市场各环节观望情绪浓厚，下游电厂和贸易商采购意愿普遍不高，拉运节奏持续放缓，预计短期内煤价仍将承压。截至1月22日，榆林Q6000动力煤坑口报价605元/吨，周环比下跌10元。

（二）内蒙古区域

据Mysteel动力煤矿山数据显示，本周内蒙古地区样本煤矿开工率85.3%，周环比下降0.3个百分点。多数煤矿生产运行平稳，个别煤矿因设备检修产量有所下滑，整体开工率小幅波动。

库存方面，本周内蒙古煤矿样本库存43.7万吨，周环比增加4.6万吨。价格方面，下游需求表现低迷，站台及贸易商操作谨慎，叠加大型煤企外购价格下调导致市场看空情绪升温，煤矿出货情况整体一般，仅少数性价比较高煤矿销售较为平稳，坑口价格整体跌多涨少。截至1月22日，鄂尔多斯Q5500动力煤坑口报价527元/吨，周环比持平。

三、下周市场展望

下周临近月末，或有完成月度生产任务的煤矿减产、停产，动力煤市场供应预计有所减少，但整体供应仍显宽松。需求端来看，随着本轮寒潮进入尾声，下周起全国大部气温回升，且春节假期临近，部分工业企业将陆续进入放假模式，电厂日耗或有回落预期，终端出现大规模集中采购的可能性较低，后续补库或将以阶段性、小批量的刚性需求为主；非电方面，工程项目陆续进入收尾阶段，水泥需求减弱，化工等行业维持按需采买节奏，市场观望居多。

综合来看，当前上游煤炭供应存有收紧预期，但下游采购需求整体平淡，终端高库存格局未改，虽有部分市场参与者对春节前终端备货需求释放抱有期待，市场预期存在分歧，价格上涨缺乏核心利好支撑。后续市场将逐步进入传统供需双弱阶段，预计下周动力煤价格将以稳为主、窄幅调整。

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