美股纳斯达克与纽交所上市要求差异？

上市标准的类型与财务要求存在明显不同。纽交所的上市标准以盈利导向为主，其全球精选市场要求企业连续三年盈利且累计净利润不低于1亿美元，或最近一年净利润不低于2500万美元且前两年累计净利润不低于5000万美元；此外，纽交所也设有针对非盈利企业的标准，但条件相对苛刻。纳斯达克则提供了更丰富的上市标准选项，除盈利标准外，还设有基于营收、市值、现金流等指标的非盈利标准，例如其全球精选市场允许未盈利但最近一年营收不低于1.5亿美元且市值不低于8.5亿美元的企业上市，为成长型企业提供了更多可能性。

公司治理与结构要求方面，纽交所的要求更为严格。纽交所规定，公司董事会中独立董事的比例需达到多数，且审计委员会、薪酬委员会、提名委员会均需由独立董事组成；同时，对公司高管的任职资格、关联交易披露等方面也有更细致的规定。纳斯达克同样重视公司治理，但在部分条款上更为灵活，例如对小型企业或特定板块企业的独立董事比例要求稍低，且允许部分治理委员会的构成根据企业实际情况进行调整。

公众持股与流动性要求存在差异。纽交所全球精选市场要求公众持股数量不低于110万股，公众持股市值不低于4000万美元；纳斯达克全球精选市场则要求公众持股数量不低于120万股，公众持股市值不低于4500万美元。此外，纳斯达克作为做市商制度的交易所，要求上市企业至少拥有3家做市商以保障流动性；而纽交所采用专家制度，对流动性提供者的资质和职责有不同的规定。

监管与合规审查流程不同。纽交所的上市审查流程相对较长，对企业的历史财务数据、法律合规性、业务模式可持续性等方面的审核更为严格细致；纳斯达克的审查流程则更为高效，审核周期相对较短，更适合希望快速完成上市流程的企业。在持续合规方面，纽交所对上市后企业的信息披露频率、内容详尽程度要求更高，例如对重大事项的披露时限要求更短，而纳斯达克的持续披露要求则更注重灵活性与实用性的平衡。

综合来看，纽交所与纳斯达克的上市要求差异源于两者的定位不同——纽交所更偏向成熟、大型企业，强调稳定性与合规性；纳斯达克则更偏向成长型、创新型企业，注重包容性与灵活性。企业在选择上市交易所时，需结合自身的盈利状况、成长阶段、治理结构等因素进行综合评估。

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本文源自：市场资讯

作者：理财君