商业航天产业链，核心玩家都有谁？

商业航天产业中哪些公司处在卡位环节？

在商业航天产业当中有哪些公司是处在卡位环节上的？今天跟大家交流探讨一下陕西华达这家公司。但是首先声明这个视频仅是基于公开数据做的产业链的知识梳理，不构成任何的具体的投资建议。之所以说陕西华达是在卡位环节上也是有依据的。接下来我会从5个方面跟大家交流探讨，内容既包括了这家公司的优势，也有需要警惕的风险点。

·第一，它的主业很精准。陕西华达是专门做航天连接器，就是卫星、火箭上负责信号传输的核心器件的。在国家星网项目当中它的市占率高达70%到80%，航天五院的配套份额也超过了60%，部分高端产品更是独家供应。

从嫦娥奔月、神舟飞船再到北斗导航、天宫空间站，国家重大航天工程里基本上都有它的产品，特别擅长解决太空极端环境下的可靠连接问题，比如耐辐射、大功率传输等这些核心技术。

·第二，它的客户几乎都是行业巨头，长期绑定了像航天五院、八院、中国电科这些军工龙头，还深度合作了华为卫星、银河航天等这些民企标杆。无人机领域当中跟西安爱森合作了8年，2025年拿下了2500万的订单。

截止2025年底商业航天在手订单有2.5亿，星网项目占比超过60%，二代星单星配套价值大幅提升，主流区间80-100万，部分高端品类可以达到150万以上，业务增长的空间是值得关注的。

·第三，它的技术壁垒够硬。作为一家老牌的国营厂转型，有50多年的技术沉淀，产品能扛得住-200度到150度的极端温差，精密加工的精度能够达到头发丝的1/20，手握军标认证和101项行业标准。这样的硬实力让它的盈利能力比同行更具优势，毛利率的优势比较大。

·第四，多领域开花，增长的后劲比较足。不光做商业航天，还拓展了像量子通信、低空经济、6G通信这些新的赛道，2024年商业航天收入是0.5亿，2025年预计翻倍到1个亿，占比从8%能够提升到15%。量子通信领域高速连接器也已经小批量的供货了，低空经济的无人机通信器件也开始放量了，新兴业务能给企业发展增添不少的动力。

·第五，虽然说它有一些优势，但也有至少5个必须要警惕的风险点。

→1、是短期经营压力比较大，2025年前三季度净亏损1430万，传统军工业务下滑了，新业务还没有完全的补上缺口。

→2、是毛利率同比下滑4.36个百分点，主要是因为原材料涨价和行业竞争加剧，挤压了它的利润空间。

→3、是重组还在等审批，发行股份收购华经微电子的方案还没有落地，存在审批超时或者是不能通过的不确定性。

→4、是现在行业竞争越来越卷了，不少企业现在跨界布局可能会分流它的一部分市场份额。

→5、是客户的集中度相对比较高，前五大客户占比71%。军品业务本身是有周期性波动的，这是它的一个固有的特点。

另外当前企业市场关注度也处于较高的水平，因为短期业绩亏损，相关估值指标是负的，如果说后续业务落地要是不及预期，那有可能会影响到市场对它的认知。

最后再总结一下，综合来看，陕西华达是一家有深厚技术底蕴和顶级项目背书的核心配套商，确实是行业内值得长期观察的一家公司。商业航天产业的发展对它来说是重大利好，但是也要看清它的风险点。

再次声明，这个视频仅限于产业链知识的交流探讨，不构成任何的具体的投资建议。