股市狂飙风从日本吹到韩国，Kospi一年暴涨94%！何时刮到中国？

内容提要：

2025-2026年，韩国KOSPI指数一年暴涨96.9%，从2547点飙升至4952点并短暂突破5000点大关，创历史新高。主要受益于AI驱动的高带宽内存需求，三星电子股价涨177%、SK海力士近四倍，半导体出口创1734亿美元纪录。投资者普遍患“FOMO”错失恐惧症。总统李在明竞选时直播投资ETF预兆着韩国股市牛市的启动。股市狂飙风从日本吹至韩国，引发中国投资者的羡慕与期待。

一、日本股市狂飙之风已从东京刮到了首尔，Kospi一年暴涨94%！

这两年日本股市持续上涨，不断创下历史新高，其赚钱效应令人印象深刻。最近一年（2025年1月23日至2026年1月22日），日经225指数从39958点一路上涨至53688点，大涨34.4%。要知道，这可是东京股市自疫情以来持续上涨之后的赚钱效应。如果以2019年底为基数，日经225指数则从23656点狂奔至53688点，6年累计上涨127%。持续6年的牛市，令日本投资者赚得盆满钵满，令中国投资者羡慕。

其实，不仅日本股市涨声持续。股市狂飙之风已从东京刮到了首尔。

我们的另一个北方邻居韩国，最近一年的KOSPI指数比日本还要赚钱。一年来KOSPI指数从2515.49点飙升到4952.53点，一年狂涨96.9%！虽然疫情以来KOSPI指数的涨势不如日经225，但最近一年的涨幅是日经225的2.8倍，的确也可喜可贺！

在1月22日周四的首尔，韩国的投资者狂欢之声淹没了一切！因为

韩国基准股指周四早盘短暂突破曾经难以想象的5000点大关，这一历史性里程碑引发了全韩的欢呼。

韩国基准股指KOSPI首次突破5000点大关，韩国股市创下了多项前所未有的纪录。

根据韩国交易所2026年1月22日的数据，KOSPI开盘为4987.06点，较前一天上涨1.57%，开盘后不久突破5000点。这一新纪录发生在该指数于2025年10月27日首次突破4000点门槛约两个半月后，标志着1980年开始编制的KOSPI指数46周年的新里程碑。

Kospi指数周四收盘价为4,952.53点，此前曾触及盘中高点5,019.54点，这是该指数历史上首次突破5,000点关口。与一年前2025年1月23日收盘时的2547点相比，Kospi基准指数上涨了约96.9%，几乎翻倍。

二、韩国股市一年来的狂飙并非完全出乎意料，但许多投资者最初并不以为然。

韩国现任总统李在明在竞选期间，在电视直播中向两只交易所交易基金投资了4000万韩元，作为他开启“Kospi5000时代”的承诺之一。

根据首尔交易所Koscom的数据，李在明购买的Kodex 200 ETF截至周三上涨了115.8%，而另一只基金Kodex Kosdaq 150同期也上涨了37.9%。

李先生是一位五十多岁的我在facebook上认识的韩国经济学家，他说周四的股市狂飙让他在谨慎和害怕错失之间摇摆不定。

他告诉我，“现代汽车的股价在不到一个月的时间内几乎从约30万韩元翻倍到近60万韩元。大盘蓝筹股通常不会涨得那么快，所以我一直告诉自己这不会持续太久。但不知不觉中，现代汽车股价一年来从208500韩元飙升至574,000韩元，飙涨了175.3%”。

三星电子和SK海力士的情况类似。三星电子于2025年1月23日收于54100韩元，但一年后2026年1月22日交易时价格超过150000韩元，暴涨了177.3%；同期，SK海力士则几乎增长了四倍，从199700韩元飞奔至768000韩元。

李先生现在开始怀疑，按当前水平买入是否意味着介入得太晚。他说：“我真在怀疑追逐今天的势头会不会输掉”。

三、韩国股市一年来的狂飙也让不少韩国投资者患上了“FOMO”恐惧症。

“FOMO”是“韩国股市错失恐惧症”的简称。在韩国股市的语境下，FOMO的意思的是害怕错过，这是一个韩国投资者近来常用的术语，描述了一种看到股市不断上涨，买入害怕成为接盘侠，卖出又担心踏空的那种焦虑。这种情绪会影响市场行为，令投资者感受到莫名的压力。

25岁的大学生田智媛，由于韩国股市表现良好，这让包括她自己和周围的投资者都感到欣喜若狂。但对何时买入、卖出哪一家股票感到犹豫不决。她现在持有YG娱乐、Kakao和APR的股份，她自称是“FOMO的受害者”。

她说：“自去年以来，我的社交媒体上充斥着与股票相关的内容。我一直看到同龄人说能赚一亿韩元。我不想被排除在外，不仅是经济上，也在社交上，所以我开始投资”。

尽管她购买的股票有所上涨，但她选择的股票并非本次表现最强的股票，尤其是科技板块。

田智媛说：“三星电子和SK海力士因创纪录而持续登上头条，我觉得他们已经升得太多了，但我周围的人说他们是Kospi最安全的选择。这让我犹豫我现在是否应该加入进去”。

四、“FOMO”大可不必，因为韩国股市迟来的狂飙是经济持续增长和人工智能时代的韩国财富效应。

作为曾经的亚洲四小龙之一，5121万人的韩国经济成就有目共睹，在经历了1970年至2000年的GDP从81.6亿美元狂飙至5763.6亿美元，名义GDP年递增15.2%的高速增长之后，2000年至2025年，韩国GDP继续维持了5%的中速增长，2025年GDP预估可以达到19354亿美元，人均GDP达到3.78万美元，接近我们的3倍。

虽然2024-2025年韩国政坛动荡，拖延了宏观经济政策，对整体经济存在负面影响。但其整体经济表现其实尚可，2025年GDP虽然仅增长1%，但名义GDP增长了3.2%。

而人工智能发展引发的高性能芯片特别是高带宽内存（HBM）需求激增，对韩国经济和股市将产生显著的双重影响。作为全球内存芯片主导者，三星电子和SK海力士在HBM领域占据领先地位，直接受益于AI数据中心和GPU的爆发式需求。

经济层面，2025年，韩国半导体出口创纪录达到1734亿美元，同比增长22%，推动整体出口突破7000亿美元新高，同比增长约4%。这得益于AI驱动的内存芯片价格上涨和需求井喷，三星与SK海力士利润大幅飙升——三星第四季度经营利润约20万亿韩元，全年利润预计翻倍；SK海力士同样录得历史最佳季度业绩。半导体占韩国出口比重约20%，强劲出口改善了贸易顺差、支撑制造业就业，并为经济增长提供重要引擎。

一年来，KOSPI指数暴涨97%，成为全球最佳表现市场之一，也主要由权重最大的三星电子和SK海力士等半导体股引领。进入2026年1月，AI乐观情绪持续推升市场，KOSPI一度突破5000点大关，创历史新高。投资者对韩国半导体产业2026年利润进一步爆发的预期，驱动股价持续上涨，市值大幅膨胀。

【作者：徐三郎】