华尔街巨鳄的七个深刻教训

作者：AI财智会

来源：AI财智会（ID：ai_finance_mind）

“在华尔街的整个生涯实际上就是一个在人性方面接受教育的漫长过程。”

当我读到这句来自华尔街传奇人物伯纳德·巴鲁克的自白时，一种难以言喻的共鸣油然而生。这位曾经在20世纪初叱咤风云的“华尔街独狼”，用他半个多世纪的交易生涯，揭示了一个关于投资的永恒真相：真正的投资大师，首先是人性的洞察者。

最近，我有幸重读巴鲁克自传中关于早期华尔街生涯的章节。在那段充满戏剧性的叙述中，我看到的不仅是个人奋斗史，更是一部关于错误、教训与自我超越的教科书——这或许是每位投资者，无论新手还是老手，都应当反复品读的章节。

教训一：警惕

“内幕消息”的致命诱惑

年轻的巴鲁克刚到华尔街时，就被一个现象所震撼：

“人们为了获得市场上的‘内幕消息’，什么样超乎寻常的蒙蔽伎俩都会用上。他们会请你吃饭，请你看戏，请你到自己的俱乐部和乡间的家里，所做的一切全是为了从你嘴里套出一些消息。”

这让我想起当下的投资圈。那些微信群里的“老师”、电话那头的“专家”、朋友圈中“不经意”透露的“绝密信息”，不过是同一出戏的现代版演绎。巴鲁克的应对之道是什么？

“恪守保持沉默的誓言。”

在信息泛滥的时代，真正的智慧不是收集更多信息，而是学会判断哪些信息值得相信，哪些不过是噪音。巴鲁克发现，即使他保持沉默，也常常被人解读为某种市场信号——这恰恰说明市场是多么渴望“确定性的幻觉”。

教训二：你永远

在投资，而不是在赌博

巴鲁克收到的最多问题是：

“您看我年纪越来越大干不了活了，能不能告诉我一项安全投资，让我把积蓄都放进去？”

这类问题背后隐藏着一个致命的误解：将投资视为可以一劳永逸的“魔法石”。许多人幻想找到一种投资，就像炼金术士寻找能将普通金属变成黄金的魔法石。

巴鲁克一针见血地指出：

“股票市场远非装有空调的跑马场。实际上，股票市场可称作总体反映我们社会文明的晴雨表。”

这意味着，投资不是赌博，而是对经济、社会、技术乃至人性演变的综合判断。当你把血汗钱投入股市，你实际上是在押注未来的社会发展方向。

教训三：市场

是人性的一面镜子

巴鲁克对市场本质的洞察至今仍闪烁着智慧的光芒：

“股票市场就是人，是人们在努力阅读未来...男人、女人在场上拿他们相互冲突的判断进行较量，让他们的希望与恐惧相互竞争，用他们的优点和弱点彼此对抗，以他们的贪婪之心与抱负理想进行比拼。”

市场的每一次波动，都是亿万投资者情绪和判断的集体外化。了解市场，首先需要了解自己，然后了解他人。这解释了为什么最好的投资者往往是那些精通心理学的人，而不是仅仅精通财务报表的人。

教训四：从赔光父亲

的钱到建立投资纪律

巴鲁克早期的交易生涯充满了挫折。他说：“我该犯的错误全都犯了——雄心勃勃、精力充沛，很可能所犯的错误还超过了我应该犯下的。”

最痛苦的经历是，他不仅赔光了自己的钱，还把父亲的8000美元积蓄也赔进去了——这在当时是一笔巨款。

然而，正是这次惨痛的失败，成为他投资生涯的转折点。父亲后来居然主动给他500美元，让他继续投资。巴鲁克写道：

“我葬送了父亲那么多的积蓄，而他依然相信我，在得知这一点后，我的自尊心被大大地激发了。”

这次经历教会了他两个至关重要的原则，这也是大多数业余投资者都会犯的错误：

1. “对自己正在交易的证券了解得不确切”——即对所投资的公司、管理层、盈利和增长前景缺乏深入了解。

2. “超出个人财力进行证券买卖，试图靠极少的资金快速赚到大笔财富。”——过度杠杆化，期望一夜暴富。

教训五：建立

定期“自我审查”机制

巴鲁克从早期失败中养成的习惯，成为了他成功的关键：

“我开始养成一个习惯，一个从此永不摒弃的习惯——就是分析自己为何失败，认清都在哪些方面出了差错...每当我操作完一次重大交易，尤其是当市场形势已转向萧条时，我便抽身离开华尔街，到某个安静的地方，让自己能够回顾所做的一切，检讨在哪些方面出了纰漏。”

这种定期的自我反思，是投资者最宝贵也最稀缺的品质。大多数人在亏损时寻找外部原因，在盈利时归功于自己的智慧。而巴鲁克恰恰相反——他无情地剖析自己的错误，甚至“绝不会寻找借口原谅自己”。

教训六：

在绝望中看到机会

1893年金融恐慌期间，巴鲁克经历了人生第一次经济萧条。但他从中洞察到一个重要的投资真理：

“在经济萧条时期，人们逐渐觉得好时光永不再来了。他们不能透过悲观绝望的迷雾看到沉沉雾霭之后即是光辉灿烂的未来。每当此时，如果你买入证券，并持有到经济繁荣时期来临，那么，对国家未来抱有基本的信心，便会让你取得成功。”

这与巴菲特“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”的名言如出一辙。真正的投资机会，往往藏在最深的悲观情绪中。当大多数人相信“这次不一样”时，那些能够保持基本信心的人，往往能获得最丰厚的回报。

教训七：用专业

建立信任，而非用运气

巴鲁克如何从一个小办事员成长为受人尊敬的经纪人？

他做了三件事：

1. 系统性学习——学习簿记、合同法，阅读《金融年鉴》和《普尔手册》，深入研究铁路公司的运营细节。

2. 专注倾听——利用自己的信息优势，成为“随时可以提供很多有用信息的小伙子”。

3. 耐心积累——即使推销债券被拒绝了无数次，他依然坚持一家公司一家公司地拜访，直到做成第一笔交易。

他写道：“我那时看重的是将来，这比短期内赚到佣金更为重要。如果事后证明我推荐的证券让人有钱可赚，我希望能把一时的买家变成稳定的客户。”

这正是长期主义的精髓——不为短期佣金牺牲长期信誉。

结语：投资的

终极考验是自我管理

巴鲁克的投资生涯揭示了投资中最深层的真相：市场最大的敌人不是别人，而是我们自己——我们的贪婪、恐惧、自负和懒惰。

他在自传中写道：

“我真正在华尔街起步是在1891年……从那时起，我逐渐认识到，无论站在股票报价机旁俯身查看股票报价，还是在白宫发表演说；无论出席战时理事会，还是参加和平会议；也无论关心赚钱，还是设法控制原子能的使用，我发现人性毕竟还是人性。”

这一洞见超越了投资本身，指向了所有人类活动的核心——理解人性，首先是理解自己。

今天，当我们在K线图前焦灼不安，在股吧里寻找“内幕消息”，在市场大跌时恐慌抛售，或在暴涨时贪婪追高时，不妨停下来，问自己几个巴鲁克式的问题：

- 我真的了解自己所投资的公司的基本面吗？

- 我的仓位是否超出了自己的风险承受能力？

- 我是否在情绪化地决策，而不是基于理性分析？

- 我是否定期反思自己的投资决策，从中学习教训？

投资是一场与自我的漫长战役，而每一次错误都是通向智慧的必要阶梯。如巴鲁克所说：“我们从错误中得到了什么样的教训，有助于我们避免再犯与过去相同的错误？”

这个问题的答案，或许就藏在你的下一个投资决策中。

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