“翻倍基”，调仓曝光！

【导读】一批绩优基金四季报披露

中国基金报记者 曹雯璟

随着基金四季报陆续披露，一些绩优基金的打法浮出水面。

去年四季度，不少绩优基金聚焦AI、有色、红利、新消费等投资方向。

多位基金经理表示，国内的算力、模型、应用在2026年有望迎来加速发展。

廖星昊：AI产业仍是目前景气度最高的行业

1月22日，红土创新新兴产业发布2025年四季报。截至去年四季度末，该基金股票仓位为87.85%，较去年三季度略有下降。

最新持仓显示，前三大重仓股为源杰科技、中际旭创、新易盛，持仓市值分别为7102.14万元、7063.80万元、6769.99万元。

与去年三季度相比，源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份获加仓，其中，源杰科技获加仓幅度达78.33%。

东山精密、永鼎股份、长芯博创、胜宏科技、麦格米特新晋十大重仓股。

2025年，红土创新新兴产业以148.64%的复权单位净值增长率，排在主动权益基金业绩第三位。

该基金的基金经理廖星昊在季报中表示，AI产业仍是目前景气度最高的行业，北美对AI的持续投资拉动了全球产业链的需求，并开始对全球经济产生不可忽视的影响。全球数据中心的建设甚至推升了铜、铝等大宗商品的价格。

新能源行业方面，一方面，北美AI建设拉动了储能、电力设备等需求；另一方面，受益于国内的“反内卷”政策。未来，随着信创、半导体的政策扶持力度进一步加大，叠加消费电子、汽车的销量数据有望见底回升，产业景气度回升可期。

吴海宁：存储芯片公司的产业话语权在增加

盈利模式在优化

1月22日，恒越优势精选发布2025年四季报。报告期内，该基金减仓了端侧标的以及储能板块的部分标的。股票仓位为92.20%，较去年三季度微降。

最新持仓显示，前三大重仓股为东山精密、德明利、新易盛，前两只个股持仓市值均超1亿元。

与去年三季度相比，东山精密、沪电股份、香农芯创、德明利、中微公司、中际旭创获加仓，其中，东山精密、中际旭创加仓幅度分别为599.34%、419.66%。

新易盛、中材科技、协创数据、阳光电源新晋十大重仓股。

2025年，恒越优势精选以147.85%复权单位净值增长率，排在主动权益基金业绩第四位。

该基金的基金经理吴海宁在季报中表示，去年四季度，存储价格涨幅进一步扩大。在AI需求的拉动下，本轮周期的长度和高度不同以往，核心算力公司在积极寻求与存力公司协同，存储芯片公司的产业话语权在增加，盈利模式在优化。A股相关标的受益相对间接，对存储模组公司不应只停留在囤货炒价的价值判断，此轮供需格局反转，相关公司在产业链中的地位和国产化的参与程度、纵横向的外延能力将进一步提升。设备材料方面，国产存储芯片和先进制程产能在“十五五”时期皆有翻倍的目标规划，国内设备材料的天花板较以往大幅打开。

刘小明：关注AI、有色金属、红利板块等

1月22日，信澳业绩驱动发布2025年四季报。最新持仓显示，该基金前三大重仓股为中际旭创、新易盛、天孚通信。

与去年三季度相比，该基金减持了中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份、胜宏科技、麦格米特，其中，中际旭创减持幅度较大，达32.10%。

源杰科技、剑桥科技、景旺电子新晋十大重仓股。

2025年，信澳业绩驱动以143.09%复权单位净值增长率，排在主动权益基金业绩第五位。

该基金的基金经理刘小明在季报中表示，AI相关衍生板块如人形机器人、脑机接口、太空算力、卫星互联网等泛科技板块开始成为全球资本市场关注的焦点，其背后都需要持续进步的AI能力作为支撑。在美联储降息和流动性宽松的背景下，全球定价的一些资源品如黄金、铜、铀等也具备一定的投资机会，预计金属板块仍将维持强势。另外，随着国债收益率维持低位，红利板块将呈现更加确定的投资机会。虽然近期由于筹码流出，红利板块股价也表现承压，但这是阶段性的。

陈文凯：继续看好AI

坚信处在一个伟大时代的开端

1月22日，华泰柏瑞质量精选发布2025年四季报。去年四季度，该基金继续重仓海外算力龙头公司，加大对相关行业上游紧缺环节的配置，提升对国产AI的配置。股票仓位为89.56%，较去年三季度微降。

具体来看，前三大重仓股为中际旭创、新易盛、天孚通信，持仓市值分别为6002.40万元、5945.28万元、5163.78万元。

与去年三季度相比，仕佳光子、天孚通信、长飞光纤光缆、深南电路、涛涛车业、源杰科技、新易盛获加仓，其中，仕佳光子、天孚通信加仓幅度分别为43.65%、20.98%。中际旭创则遭减仓，减仓幅度为10.46%。

东山精密、德科立新晋十大重仓股。

2025年，华泰柏瑞质量精选净值增长率为136.79%，位居主动权益类基金前列。

陈文凯表示，相比于海外，国内AI的发展只是节奏先后问题，国内的算力、模型、应用在2026年有望迎来加速发展。

此外，他还看好以下三个细分方向：一是轻工品牌出海，二是高端制造，三是新型消费。

编辑：黄梅

校对：纪元

制作：鹿米

审核：木鱼

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