紧急停牌！白银基金溢价超50% 1月暴涨74% 疯狂炒作背后藏致命风险

突发重磅公告！国内唯一白银期货LOF基金被紧急喊停，疯狂的白银炒作行情迎来强监管降温。1月21日晚间，国投瑞银基金发布公告，旗下国投白银LOF因二级市场价格严重脱离净值，溢价率飙升超50%，将于1月22日全天停牌，若溢价未回落，后续还可能会延长停牌的时间！

这只基金的涨势堪称疯狂：1月21日单日大涨超9%，本周累计涨幅26.7%，2026年开年以来涨幅直接飙升至74.17%，领涨全市场LOF基金。但光鲜涨幅背后，是严重的价格泡沫：1月20日基金单位净值仅2.6095元，1月21日场内收盘价却高达3.920元，意味着投资者现在买入，相当于用1.5元买价值1元的资产，溢价幅度突破50%，基金公司直言“盲目投资可能面临重大损失”。

此次停牌并不是无迹可寻，这只基金早已是市场“炒作常客”。2025年12月底，它就曾上演“涨停接跌停”的极端行情：连续三个交易日涨停，溢价率一度冲至68.19%，随后在监管警示和资金出逃下，又连续两个交易日跌停，让追高散户深度被套。而本轮炒作卷土重来，本质还是投机情绪的再度发酵。

为什么这只基金会被炒到如此离谱的溢价？核心原因就三点：产品稀缺性+限购封锁套利+国际银价大涨。作为国内唯一一只主要投资白银期货的场内公募基金，它是普通投资者参与白银行情的极少数便捷工具，而近期伦敦银现盘中突破95美元/盎司的高位走势，进一步点燃了这波市场热情。

更关键的是，这只基金场外申购每天就限100块，想通过“场外买、场内卖”的套利方式压价格都做不到，结果就是场内越抢越贵，溢价越拉越高，彻底变成了投机资金的击鼓传花。

在社交平台上，不少投资者分享着短线炒作的盈利故事，有人低点买入单日赚超10%，但业内人士纷纷发出警告：这场炒作的游戏，终会有接盘者买单，当前风险早已远大于机会！

高溢价背后的风险，远比想象中更致命。首先是溢价收敛暴跌风险，一旦市场情绪降温或国际银价回调，溢价率会快速归零，即便基金净值没跌，场内价格也可能腰斩，投资者将面临“净值未亏、价格亏半”的尴尬；其次是流动性风险，停牌、盘中临时停盘可能成为常态，投资者想卖却卖不出去；最后是白银本身的波动风险，白银价格波动远大于黄金，叠加高溢价，风险被成倍放大。

更值得注意的是，当前看似诱人的“套利机会”实则是陷阱。尽管50%的溢价看似有丰厚套利空间，但T+2的份额到账规则存在时间差，若期间白银价格大跌，套利者不仅赚不到钱，还可能直接亏损，而每日100元的限购，也让大规模套利成为空谈。

面对这场疯狂的炒作，普通投资者该如何应对？业内专家给出了明确的操作指南：

✅ 坚决不追高场内份额：这是最核心的原则，不要成为最后一棒的接盘者；

✅ 若看好白银，场外小额申购：通过场外平台按净值每日申购100元，避开溢价，适合长期小额配置；

✅ 换赛道选择低溢价工具：可关注实物白银、黄金白银ETF等低溢价产品，远离高溢价炒作标的；

✅ 严控仓位，拒绝杠杆：白银波动剧烈，切勿加杠杆参与，仓位控制在家庭总资产5%-10%以内。

此次国投白银LOF的紧急停牌，也是监管层向市场释放的明确信号：抑制过度投机，引导资金回归基本面。近期国际银价虽维持高位，但短期震荡风险加剧，而脱离净值的高溢价炒作，终究只是一场泡沫，泡沫破裂的那一刻，受伤的永远是盲目跟风的散户。

投资的本质，永远是用合理的价格买有价值的资产，而不是在疯狂的炒作中赌一把。这一次的白银基金炒作，又给所有投资者上了一课：追高有风险，入市需理性！