国医科技冲击港股IPO，讯飞创投、新犁资本等为股东，中国最大的第三方SPD解决方案提供商

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据港交所1月21日披露，安徽中技国医医疗科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，海通国际为独家保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，国医科技是中国第三方SPD解决方案市场的领导者。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，公司是中国最大的第三方SPD解决方案提供商，市场份额为29.2%。根据同一报告，公司亦是中国首家第三方SPD解决方案提供商。

SPD指供应、加工及分配，是一种创新型供应链模式，旨在优化医院对医疗物资的供应和管理。该模式因其灵活性和适应性而受到认可，通常涵盖医院医疗物资采购及其供应商的管理，医院中心库内医疗物资的处理及流转管理，及医用物资向医院内部各使用科室的配送及发放管理。

医院传统的医疗物资供应链模式严重依赖人工操作和分散管理，采用纸质记录，信息共享有限，且缺乏对存货与采购的实时可视化。通过创新型SPD解决方案对传统模式进行变革。

国医科技的SPD解决方案包含三大核心组成部分，即SPD软件系统、智能硬件及专业服务。目前，公司的SPD解决方案涵盖医疗物资的采购、仓储、配送及使用管理，并助力医院降低运营成本、提升供应管理效率。

截至2025年9月30日，公司的SPD解决方案部署于中国13个省份的116家医院，包括根据弗若斯特沙利文报告已采用SPD解决方案的8家A++医院中的3家，以及91家三级医院（其中61家为三级医院）。

公司已在中国医疗资源集中的经济发达区域（如长三角地区）实现了显著的市场渗透。截至同日，公司的SPD解决方案部署于长三角地区的82家医院。

除SPD解决方案业务外，公司还开发了以AMR为核心的院内IDS解决方案。IDS，即智能配送系统，是一种基于IoT及AI等技术及AMR（自主移动机器人）等先进硬件的先进信息驱动型运输及物流系统。

公司的院内IDS解决方案于2024年推出，涵盖复杂医院环境内各类物资的物流运输，包括医用耗材、药品、灭菌医疗器械、高风险标本及医用废物，覆盖手术室、药房及检验室等关键运营场景。

于往绩记录期间，国医科技主要通过SPD解决方案及院内IDS解决方案业务产生收入。公司从两条业务线产生收入的方式载列如下：

SPD解决方案：公司收入主要来自服务费，该费用按通过公司的SPD解决方案交易的医疗物资商品交易总额的百分比计算。在有限情况下，公司亦向其他SPD解决方案提供商及医院销售包含SPD软件系统及智能硬件的SPD相关产品。

院内IDS解决方案：公司主要通过直接向客户销售公司的AMR产生收入，该等客户主要包括购买公司AMR以转售予医院的医疗物资供应商；自行采购公司的AMR并运营的医院；及将公司AMR纳入其向医院提供的整套服务的医院物业管理公司。

截至最后实际可行日期，公司的产品组合包括七款AMR型号，即医院中心库至医院二级库物流机器人，手术室物流机器人，药品及静脉输液配送机器人，大宗物资及医疗设备运输机器人，标本运输机器人，消毒供应中心分体式物流机器人，及医疗废物收集机器人，每款均经开发以解决医院环境内的特定临床及运营需求。此外，应客户要求，公司会对标准型号进行定制，以满足部署公司AMR的医院的特定要求。

截至最后实际可行日期，国医科技的生产基地位于安徽省六安市，总建筑面积为约3,023平方米。该生产基地设有不同硬件类别（如智能柜、智能墙及AMR）的独立装配线。

国医科技的收入主要来自中国的SPD解决方案。于往绩记录期间，公司实现强劲增长。公司的收入由2023年的2.48亿元(人民币，下同)增长至2024年的3.78亿元，并由截至2024年9月30日止九个月的2.51亿元增长至截至2025年9月30日止九个月的3.06亿元。

于2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司的净利润分别约为1230万元、5760万元、4010万元及4320万元。

国医科技主要与中国其他第三方SPD解决方案提供商以及按付费或免费基准提供SPD解决方案的医疗物资供应商竞争。尽管中国的若干医疗物资供应商较第三方SPD解决方案提供商更早开始提供SPD解决方案，但后者已迅速成为市场中不可或缺的参与者。

第三方SPD解决方案市场可按商品交易总额衡量，但更典型的衡量方式是按收入，反映所提供服务的价值。于2024年，按商品交易总额计，第三方SPD解决方案提供商占整体SPD解决方案市场的人民币474亿元或26.1%，且该比例预计未来将保持快速增长，到2029年将达到人民币5,266亿元或占整体SPD解决方案市场的49.8%。

按收入计，中国第三方SPD解决方案市场规模从2019年的人民币1亿元增长至2024年的人民币11亿元，复合年增长率为75.7%。于2029年，按收入计，中国第三方SPD解决方案市场规模预计将增长至人民币96亿元，2024年至2029年的复合年增长率为53.3%。

中国第三方SPD解决方案市场高度集中，按2024年收入计，前五大参与者合共占约51.7%的市场份额。按2024年收入计，公司位居首位，市场份额约为29.2%。

招股书显示，国医科技的股东包括讯飞创投、合肥市国资委、中原前海、新犁资本、十月资本等。

本次国医科技香港IPO募资金额拟用于以下用途：将用于进一步扩大公司的市场覆盖范围及增加公司的市场份额。将用于加强公司在科技创新及研发方面的投入。将用于扩展公司的智能配送系统解决方案业务及探索相关新业务机遇（如AMR租赁）。将用于在长三角区及珠三角区建设额外的智能区域云仓。将用于择机寻求战略投资及收购机会。将用于营运资金及其他一般企业用途。

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