新股消息 | 国医科技递表港交所 为中国最大的第三方SPD解决方案提供商

智通财经APP获悉，据港交所1月21日披露，安徽中技国医医疗科技股份有限公司(简称“国医科技”)向港交所主板提交上市申请，海通国际资本有限公司为其独家保荐人。据招股书，国医科技是中国第三方SPD解决方案市场的领导者。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，国医科技是中国最大的第三方SPD解决方案提供商，市场份额为29.2%。根据同一报告，该公司亦是中国首家第三方SPD解决方案提供商。

公司简介

招股书提到，SPD指供应、加工及分配，是一种创新型供应链模式，旨在优化医院对医疗物资的供应和管理。该模式因其灵活性和适应性而受到认可，通常涵盖(i)医院医疗物资采购及其供货商的管理，(ii)医院中心库内医疗物资的处理及流转管理，及(iii)医用物资向医院内部各使用科室的配送及发放管理。医院传统的医疗物资供应链模式严重依赖人工操作和分散管理，采用纸质记录，信息共享有限，且缺乏对存货与采购的实时可视化。

国医科技的SPD解决方案包含三大核心组成部分，即SPD软件系统、智能硬件及专业服务。目前，该公司的SPD解决方案涵盖医疗物资的采购、仓储、配送及使用管理，并助力医院降低运营成本、提升供应管理效率。

截至2025年9月30日，国医科技的SPD解决方案部署于中国13个省份的116家医院，包括根据弗若斯特沙利文报告已采用SPD解决方案的8家A++医院中的3家，以及91家三级医院(其中61家为三级医院)。国医科技已在中国医疗资源集中的经济发达区域(如长三角地区)实现了显著的市场渗透。截至同日，该公司的SPD解决方案部署于长三角地区的82家医院。

除SPD解决方案业务外，国医科技还开发了以AMR为核心的院内IDS解决方案。IDS，即智能配送系统，是一种基于IoT及AI等技术及AMR(自主移动机器人)等先进硬件的先进信息驱动型运输及物流系统。国医科技的院内IDS解决方案于2024年推出，涵盖复杂医院环境内各类物资的物流运输，包括医用耗材、药品、灭菌医疗器械、高风险标本及医用废物，覆盖手术室、药房及检验室等关键运营场景。

截至最后实际可行日期(2026年1月15日)，国医科技的产品组合包括七款AMR型号，即(i)医院中心库至医院二级库物流机器人，(ii)手术室物流机器人，(iii)药品及静脉输液配送机器人，(iv)大宗物资及医疗设备运输机器人，(v)标本运输机器人，(vi)消毒供应中心分体式物流机器人，及(vii)医疗废物收集机器人，每款均经开发以解决医院环境内的特定临床及运营需求。

财务资料

收入

于2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别约为2.48亿元、3.78亿元、3.06亿元人民币。

年╱期内利润及综合收益总额

于2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，公司年╱期内利润及综合收益总额分别约为1230.6万元、5758.5万元、4319.9万元人民币。

毛利率

于2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，公司毛利率分别为37.1%、41.8 %、38.8%。

行业概览

在中国，SPD解决方案主要聚焦于医用耗材及药品。在整个SPD行业中，商品交易总额是衡量分销业务规模的关键指针。分销额指服务提供商在特定期间内分销的全部相关商品按实际采购价格计算的总交易值。

就商品交易总额而言，中国SPD解决方案市场的总体规模由2019年的人民币184亿元增长至2024年的人民币1,815亿元，复合年增长率为58.1%。预计到2029年，中国整个SPD 解决方案市场将增长至人民币10,574亿元，2024年至2029年的复合年增长率为42.3%。具体而言，中国通过SPD解决方案交易的医用耗材商品交易总额由2019年的人民币159亿元增长至2024年的人民币1,513亿元，复合年增长率为56.9%。预计到2029年，其将增长至人民币7,249亿元，2024年至2029年的复合年增长率为36.8%。此外，中国通过SPD解决方案交易的药品商品交易总额由2019年的人民币25亿元增长至2024年的人民币302亿元，复合年增长率为64.9%。预计到2029年，其将增长至人民币3,326亿元，2024年至2029年的复合年增长率为61.6%。

尽管中国的若干医疗物资供货商较第三方SPD解决方案提供商更早开始提供SPD解决方案，但后者已迅速成为市场中不可或缺的参与者。第三方SPD解决方案市场可按商品交易总额衡量，但更典型的衡量方式是按收入，反映所提供服务的价值。于2024年，按商品交易总额计，第三方SPD解决方案提供商占整体SPD解决方案市场的人民币474亿元或26.1%，且该比例预计未来将保持快速增长，到2029年将达到人民币5,266亿元或占整体SPD解决方案市场的49.8%。按收入计，中国第三方SPD解决方案市场规模从2019年的人民币1亿元增长至2024年的人民币11亿元，复合年增长率为75.7%。按收入计，预计到2029年中国第三方SPD解决方案市场规模将增长至人民币96亿元，2024年至2029年的复合年增长率为53.3%。

董事会资料

董事会负责管理及开展业务，并拥有一般权力。国医科技的董事会目前由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事组成。

股权架构

截至最后实际可行日期，(i)丁贞虎先生直接持有公司1.94%股权;(ii)合肥零到壹(由丁先生持有及控制77.50%)直接持有公司18.06%股权;及(iii)义尚云天、义尚才合及义尚力合(由丁先生作为彼等(执行)普通合伙人控制)分别直接持有公司4.23%、4.23%及 3.28%股权。因此，丁先生于紧接[编纂]前及紧随[编纂]完成后有权行使或控制行使公司合共31.74%股权及26.98%股权(假设[编纂]未获行使)。因此，丁先生、合肥零到壹、义尚云天、义尚才合及义尚力合作为一组股东，将不会被视为该公司的控股股东，但于[编纂] 完成后将继续作为该公司的单一最大股东集团。

中介团队

独家保荐人：海通国际资本有限公司

公司的法律顾问：摩根刘易斯律师事务所、竞天公诚律师事务所

独家保荐人的法律顾问：汉坤律师事务所有限法律责任合伙、汉坤律师事务所

核数师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：升世资本有限公司