比恒大还惨！中国第二大民企倒了，负债7500亿，创始人被带走

2025年9月10日，海口中院，二审的法槌重重落下，一切终于尘埃落定。

站在被告席上的陈峰，那张曾经频频出现在财经杂志封面的脸，此刻早已没了往日“商界教父”的霸气，只剩下满脸的疲惫和落寞。

法院裁定维持原判：有期徒刑12年，罚金2.21亿。

这意味着，这位曾经在商界呼风唤雨的大佬，刑期将一直持续到2033年底。

这结果出来，多少让人心里有点唏嘘。

不是他在审判命运，而是命运终于跟他算清了总账。

谁能想到呢？

就在几年前，他掌舵的海航帝国资产破万亿，大手笔入股德意志银行，买下希尔顿酒店，那风头一度盖过了李嘉诚。

从万亿帝国的掌门人到身陷囹圄的阶下囚，这一切，究竟是咋闹腾出来的？

故事的起点，还得退回到32年前。

1993年，海南省航空公司正式拉起了大旗。

那时候的陈峰，手里其实没多少钱，但胆子大得惊人。

他瞄准了刚起步的航空市场，既然买不起飞机，那就借钱租！

靠着一张嘴“讲故事”拿融资，再用融来的钱租飞机，海口到内地的航线就这样硬生生被他一条条飞了起来。

那时候的海航，虽然穷，但路子野、有章法。

陈峰推动股份制改造，愣是引来了华尔街金融大鳄索罗斯的投资。

有了美元背书，海航的腰杆子瞬间硬了。

到了2000年，海航不再满足于偏安海南一隅。

陈峰开启了“贪吃蛇”模式，接连吞并长安航空、新华航空这些地方公司，机队数量瞬间翻倍。

业务也不再局限于拉人，货运、维修一把抓。

员工从几千涨到上万，海航在民企阵营里算是彻底站稳了脚跟。

但这，对于陈峰来说只是热身。

进入新世纪，他的野心不再局限于头顶这片天空。

2003年，海航成立金融子公司，专做飞机租赁。

这招很高明，左手倒右手，省下了巨额采购成本。

紧接着，地产板块启动，海航的大楼和酒店在海南拔地而起。

2007年，部分业务上市圈回来的钱，被迅速投向物流领域，一条航空物流链初具规模。

2010年，陈峰把目光投向了海外，收购了澳大利亚苍鹭航空的股份，这是推倒的第一块多米诺骨牌。

短短几年，集团资产从数百亿跳涨到千亿级别。

这时候的海航，已经是个庞然大物，手里攥着好几家上市公司，但他觉得还不够，还要更大。

2013年，是海航狂飙突进的分水岭。

这一年，海航控股了渤海租赁和天津海运，子公司数量破百，员工超过二十万。

在陈峰的指挥下，海航像一头不知疲倦的巨兽，在世界各地疯狂扫货。

2015年，海航豪掷28亿美元买下全球最大航空地面服务商瑞士空港，紧接着又甩出26亿美元拿下爱尔兰飞机租赁公司Avolon。

仅仅这两笔交易，就震惊了全球航空界。

此时，集团资产已突破万亿，跻身世界500强前200名。

这一连串的胜利，让陈峰产生了一种错觉：他以为只要敢借钱就没有买不下来的东西，却不知道借来的钱终究是要还的，而且还得连本带利。

2016年，海航的疯狂达到了顶峰。

陈峰大手一挥，65亿美元砸向美国希尔顿酒店集团，拿下25%的股权成为最大股东。

随后，海航又成了德意志银行的大股东，并购了美国科技公司英迈。

旗下公司膨胀到近两千家，航线编织成一张覆盖全球的大网。

银行、保险、地产、酒店，海航简直无处不在。

员工总数突破四十万，海航一跃成为中国第二大民企。

在这个阶段，陈峰最喜欢做的事，就是看着世界地图，指点江山。

可繁华之下，危机早已暗流涌动。

那些光鲜亮丽的并购，不是实打实的资产，而是用高杠杆借来的钱堆出来的定时炸弹。

负债像滚雪球一样，越滚越大，大到连利息都快还不上了。

2017年，那层窗户纸终于被捅破了。

监管层开始严查海外非理性投资，银行立马收紧了钱袋子。

海航的财报被摊开在阳光下：总负债高达7500亿，负债率超过七成。

巨大的偿债压力瞬间抽干了现金流。

陈峰没能及时刹车，反而试图继续借新还旧来维持局面。

可是，这一招不灵了。

海外项目回报慢、整合难，运营成本高得吓人。

复杂的股权结构和不透明的资金调拨，让海航内部成了一个黑洞。

决策权高度集中在陈峰等少数人手里，董事会成了摆设。

2018年夏天，一场突如其来的意外，成了压垮骆驼的最后一根稻草。

联合创始人王健在法国公务考察时意外坠亡。

这不仅震动了商界，更暴露了海航内部治理的混乱。

随着王健离世，错综复杂的股权关系和资金黑洞再也盖不住了。

债权人开始疯狂催债。

陈峰重新出山，试图力挽狂澜。

他开启了“卖卖卖”模式，从香港的地皮到海外的股权，凡是能变现的资产通通摆上货架。

一年之内，海航变卖了3000亿资产。

有人问：“卖这么多，够还债吗？”

陈峰只能苦笑：“杯水车薪。”

2019年，流动性危机进一步加深，部分投资项目出现巨额亏损。

市场对海航的信任彻底崩塌，集团就像一艘千疮百孔的巨轮，在风暴中摇摇欲坠。

2020年，新冠疫情爆发，给了海航致命一击。

不是海航运气不好碰上了疫情，而是自身造血能力早就枯竭了。

全球航空业停摆，海航的航线大半停飞，收入断崖式下跌。

资产大幅贬值，现金流彻底枯竭。

债权人失去了最后的耐心，向法院申请介入。

海南省政府工作组进驻海航，此时的负债规模已经大到令人咋舌，集团运营事实上已经瘫痪。

2021年1月29日，海航集团发布公告，债权人申请法院对集团进行破产重整。

这是一场极其复杂的“大手术”。

涉及数千家公司，万亿债务。

就在重整紧锣密鼓进行时，另一只靴子落地了。

2021年9月24日，陈峰因涉嫌违法犯罪，被公安机关采取强制措施。

调查显示，他在职期间涉嫌利用职务便利，通过关联交易等手段，严重损害上市公司利益，并涉嫌骗取贷款。

随着陈峰被带走，海航被一分为四。

其中最核心的航空板块，作价410亿卖给了方大集团。

其他板块也各自寻找新主，引入战投。

2022年4月，重整计划执行完毕。

海航的历史风险基本出清，但留下的巨额债务，还需要漫长的时间去偿还。

陈峰的案子，足足审理了近四年。

这四年，是对海航过去三十年野蛮生长的彻底清算。

2025年7月，海口中院作出一审判决。

陈峰犯背信损害上市公司利益罪、骗取贷款罪、职务侵占罪，数罪并罚，决定执行有期徒刑12年。

同案的孙明宇和包启发，也分别被判处三年六个月有期徒刑。

两个月后，二审维持原判。

1993年创业，2016年登顶，2021年梦碎，2025年获刑。

陈峰用32年时间，画出了一个惊心动魄的抛物线。

海航的败局，不仅是一家企业的悲剧，更是一个狂飙时代的注脚。

它警示着所有民企：步子迈大了，真的会扯着蛋。

陈峰的野心撑起了海航的骨架，但他以为野心能撑起海航的灵魂，却不知道失控的欲望抽走了它最后的生机。

没有合规的刹车片，跑得越快，死得越惨。

如今，重组后的海航航空在方大旗下艰难复苏，机身上那红黄相间的涂装依旧，但那个属于陈峰的狂飙时代，已经彻底终结。

哪怕大楼再高，地基不稳，终究是一场空，这个道理，陈峰在铁窗里还能想不明白吗？

信息来源：