北汽蓝谷亏损收窄23亿，藏着三个让行业在意的信号

圈里人聊北汽蓝谷，前两年总绕不开“老大哥怎么还没缓过来”的叹息。但刚过去的2025年，这曾经的新能源销冠，终于交出了一份能让人眼前一亮的成绩单——虽然还在亏，但比2024年少亏了22.98亿，算下来每天少亏六百多万；年销量飙到20.96万辆，同比涨了84%，相当于每天多卖近300台车。更关键的是，第三季度毛利率居然转正到1.8%，这预示着北汽蓝谷很有可能要在2026年实现盈利。

说实在的，新能源行业这几年卷得厉害，有的车企靠低价冲量把自己冲垮了，有的卡在研发投入里动弹不得。北汽蓝谷能在2025年走出这样的曲线，不是靠运气，而是踩准了三个关键节奏。

先说说销量里的门道。20.96万辆这个数，拆开看特别有意思：极狐品牌卖了16万辆，占了近八成，连续3年销量翻倍；就连刚推出没多久的享界，也卖了3.58万辆。要知道2024年极狐还在月销一万辆上下徘徊，2025年直接稳定在月销两万以上，第四季度甚至好几次破了2.5万辆。

这种增长不是虚的，背后是真金白银砸出来的产品力。就从前段时间北汽蓝谷旗下的极狐汽车，成为率先开启L3级有条件自动驾驶上路通行的车企，就可以看出北汽蓝谷无论是在车辆的产品质量，还是智能化方面都具有非常强的实力。

享界虽然起步晚，但首款车型S9靠溜背造型和智能座舱，也抓住了不少年轻家庭用户，有个朋友就说，“本来想等特斯拉Model 3（参数丨图片），坐进享界S9里，觉得中控屏和语音控制比特斯拉还顺溜，就直接订了。”

有人可能会问，都卖了二十多万台车了，怎么还亏四十多亿？其实懂行的都知道，车企前期投入是个“吞金兽”。北汽蓝谷2025年还在推进“三年跃升”战略，光极狐就新增了80家门店，现在三线以上城市全覆盖，五线城市覆盖率也超85%，这些门店的装修、人员培训都是钱。研发上更不用说，滑板平台、AI智驾系统这些硬核技术，哪项不得每年砸几个亿？不过好消息是，这些投入正在慢慢见效，比如智驾系统的研发成本，随着装车量增加，分摊到每台车上的成本已经比2024年降了15%。

最让我在意的，是北汽蓝谷2026年的野心。内部消息说，明年销量目标定在42万辆，极狐要卖30万，享界要冲12万。这个目标看起来激进，但不是没底气。极狐现在月销两万的底子，只要明年把MPV和新款SUV按时推出来，再稳住智驾的口碑，冲30万问题不大；享界虽然要从3.58万跳到12万，压力不小，但听说2026年会推出SUV和MPV两款新车，SUV瞄准15万—20万主流市场，MPV对标别克GL8，要是定价合理，说不定能复制极狐的增长路径。

而且别忘了，北汽蓝谷手里还有一张好牌——渠道成本要降了。2025年冲门店数量的时候，单店装修和运营成本不低，2026年门店布局基本成型，不用再像2025年这么猛砸钱，光是渠道端就能省出不少费用。再加上规模上去后，零部件采购能拿到更好的价格，比如电池采购成本，2025年已经比2024年降了8%，2026年销量翻倍，成本说不定还能再降5%—10%。

可能还有人会拿“累计亏损超339亿”说事儿，但看看行业里的情况，蔚来、小鹏都是亏了好几年才摸到盈利门槛，零跑也是靠规模起来后才扭亏。北汽蓝谷的优势在于，它已经熬过了最艰难的“投入期”，现在产品、渠道、现金流都在往好的方向走。就像爬山，前几年一直在陡坡上挣扎，2025年终于踩到了缓坡，虽然还没到山顶，但每一步都走得更稳了。

2026年对北汽蓝谷来说，会是关键的一年。如果能完成42万辆的销量目标，毛利率大概率能再往上走，说不定2026年就能盈利。就算没那么快，只要保持现在的增长节奏，也能彻底摆脱“亏损大户”的标签。毕竟在新能源行业里，能从连续几年的低谷里爬出来，还能保持高增长的车企，本身就值得被高看一眼。北汽蓝谷这一次，或许真的要迎来属于它的“第二春”了。