白酒上市公司2025年业绩前瞻：水井坊、口子窖预计利润同比降逾五成，金种子酒预亏

水井坊（600779.SH）近日披露了2025年度业绩预告。公告显示，公司预计2025年实现归母净利润3.92亿元，同比下降71%；实现营业收入30.38亿元，预计同比下降42%。

公司表示，2025年白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下进入深度调整阶段，传统商务宴请等消费场景恢复较缓，行业库存整体处于高位。

口子窖、金种子酒、*ST岩石也已披露2025年业绩预告。口子窖预计2025年年度实现归母净利润6.62亿元至8.28亿元，同比减少50%到60%；金种子酒则预计2025年度经营业绩将出现亏损，但亏损幅度预计同比将会收窄。

水井坊：预计2025年归母净利润同比下降71%

公告显示，水井坊预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为39,185万元，与上年同期相比，预计减少94,918万元，同比下降71%；预计2025年度公司实现营业收入303,776万元，预计减少217,900万元，同比下降42%。

同时，公司预计2025年度公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为38,072万元，与上年同期相比，预计减少93,054万元，同比下降71%。

公司表示，2025年白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下进入深度调整阶段，传统商务宴请等消费场景恢复较缓，行业库存整体处于高位。面对外部环境变化，公司坚持稳中求进的经营方针，围绕“平衡基础、深化调整、夯实发展”三个方向开展主动管理。

值得注意的是，2025年12月25日，水井坊曾发布澄清公告。公司表示，关注到有媒体报道称“某酒企拟收购水井坊”。经公司核查，上述报道不属实。

口子窖利润下滑，金种子酒预亏损

Wind数据显示，截至2026年1月20日，申万白酒行业上市公司中已有4家企业披露2025年业绩预告，包括水井坊、口子窖、金种子酒、*ST岩石。

口子窖预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为66,210.00万元到82,760.00万元，与上年同期相比，预计减少82,767.48万元到99,317.48万元，同比减少50%到60%。

口子窖表示主要系报告期内白酒行业市场分化与渠道变革加剧，叠加需求下行及政策变化影响，核心利润来源高端窖产品销量大幅下滑，导致营业收入减少,同时为保证公司运营及市场持续投入，管理费用、销售费用下降幅度均小于营业收入下降幅度致利润总额下降幅度较大。

金种子酒预计公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损，亏损幅度预计同比将会收窄。

*ST岩石（上海贵酒股份有限公司）则表示，经公司财务部门初步测算，预计公司2025年度营业收入低于3亿元，且利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值。根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，2025年度经审计营业收入低于3亿元且利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值的，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。

（文章序列号：2013799401226637312/CJT）