预见2026：宠物赛道，还是那颗最亮的星吗？

在当前整体消费市场承压、增长逻辑重塑的背景下，寻找确定性成为市场投资者们的首要命题。诸多赛道中，宠物经济正以其穿越周期的韧性脱颖而出，展现出不可多得的确定性增长趋势。支撑这一判断的核心逻辑在于：人口结构变化与情感需求升级共同构筑了坚实的底层需求。宠物作为情感伴侣的角色日益深化，催生了"拟人化"消费的持续升温，从基础粮零食到医疗、保险、社交服务，产业链不断纵向深化与横向拓展。

这种由情感黏性驱动的高复购、高溢价消费模式，使得宠物赛道即便在经济波动中依然保持了双位数的高复合增长率，成为当下消费领域中最具结构性确定性的投资高地之一。

宠物赛道产业链解析

中国宠物产业链已步入成熟发展阶段，形成了覆盖"上游原材料—中游产品制造与服务—下游终端消费"的完整闭环生态。

上游原材料供应是产业的基础，其稳定性与成本直接影响中游制造。 宠物食品营业成本中原材料占比高达约80%，核心包括肉类、鱼粉及谷物等。值得注意的是，2025年起部分宠物食品进口关税上调的政策，正倒逼产业链向上游研发延伸，加速核心原料的国产替代进程。

中游是价值创造的核心环节，以宠物食品、用品及服务为三大支柱。 其中，宠物食品占据近60%的市场份额，增长最为迅猛。2012年至2024年间，其市场规模年均复合增长率高达21.2%，显著跑赢宏观经济，彰显了赛道的高成长韧性。竞争格局呈现"外资品牌高端引领，国产品牌强势崛起"的态势。

以皇家为代表的外资品牌在处方粮等专业领域保有优势；而乖宝宠物(麦富迪、弗列加特)、中宠股份(顽皮、ZEAL)等国产头部企业，凭借对本土养宠需求的深度洞察、高性价比及持续的产品创新(如烘焙粮、功能性食品)，已实现市场份额的反超。当前，伴随宠物"拟人化"喂养趋势深化，消费者对营养与健康关注度提升，宠物食品高端化比例仍显著低于美、日等成熟市场，预示着明确的升级空间与国产替代机遇。

宠物用品市场则呈现"大市场、小企业"特点，传统品类竞争同质化，而智能用品成为核心增长引擎。智能喂食器、饮水机、猫砂盆及穿戴设备等品类增速迅猛，在近年电商大促中增长动辄达数倍，显示出智能化、便捷化消费的强劲动力。

服务市场则以医疗为核心，呈现金字塔式格局。尽管超70%为区域性单体门店，但以瑞派、新瑞鹏为代表的连锁及生态化平台正通过标准化与资源整合加速扩张。专科诊疗、宠物保险、精细化健康管理乃至丧葬服务等新兴细分领域快速增长，标志着服务市场正朝着专业化、精细化与情感化深度演进。

下游消费需求是驱动全产业链发展的根本动力。 Z世代与高收入群体作为消费主力，其"情感寄托"与"家人化"的养宠观念，催生了追求品质、注重健康、乐于尝鲜的消费行为，持续牵引中游产品创新与服务升级。

纵观全国，产业链已形成特色鲜明的区域产业集群，彰显集约化发展优势。 山东、河北依托农业基础，成为宠物食品制造与原料供应重镇；广东凭借电子制造底蕴，汇聚了大量宠物智能用品研发与代工企业，成为全球"智造"枢纽；深圳、北京、上海等地则在高端服务、医疗器械、产业生态建设上引领创新。

宠物医疗或成新热点

2025年，A股宠物板块整体走出了显著超越大盘的独立行情，但除了宠物食品以及用品以外，宠物医疗需求有望成为今年的新热点。

宠物医疗已成为规模庞大且高速增长的刚性市场。 根据行业白皮书数据，截至2024年，我国宠物医院市场规模已达549亿元。在养宠数量持续增加、宠物老龄化加剧以及消费观念"拟人化"三大核心驱动下，该市场远未见顶。若以完备的医疗覆盖计算，潜在市场规模可超1800亿元。预计到2030年，随着渗透率提升，市场规模有望突破千亿，年复合增长率保持在10%以上，其成长确定性与韧性使其成为宠物赛道中值得深耕的"长坡厚雪"。

行业竞争格局正从"分散"走向"集中连锁化"，头部企业壁垒日益凸显。 目前，全国宠物诊疗机构数量超过2.2万家，但连锁化率仅约21%，相较于成熟市场仍有显著提升空间。历经早期扩张，行业已初步形成新瑞鹏集团、瑞派宠物医院、瑞辰宠物医院"三瑞并立"的头部格局。其中，瑞派宠物医院作为上市公司瑞普生物的重要参股企业(持股约9.09%)，是资本市场观察宠物医疗领域的关键窗口。

头部连锁机构的竞争力构建在两大支柱上：一是以先进设备、专科人才和标准化诊疗体系为核心的医疗技术实力，这是建立客户信任的基石；二是以供应链管理、数字化运营和品牌渠道为核心的平台化管理能力，这直接决定了机构的盈利水平和跨区域复制的成功率。

展望未来，宠物医疗的纵深发展将超越基础诊疗，向专科化、生态化延伸。当前，眼科、骨科、肿瘤科等专科需求快速增长，头部机构已率先布局。同时，医疗服务与健康管理、宠物保险、乃至最终的生命关怀(丧葬)服务相结合，构建"全生命周期"健康管理生态，已成为领先企业的发展方向。

这一趋势不仅将打开更大的价值空间，也意味着行业的竞争门槛将进一步提高，资源与资本将进一步向具备技术、品牌与管理综合优势的全国性连锁集团集中。因此，宠物医疗不仅是产业链下游的关键环节，更是判断整个宠物产业成熟度与投资价值的核心观测点。