租金一周暴跌40%！LNG运输市场面临多重挑战

现代液化天然气（LNG）运输船的即期租金在一周内暴跌了40%。市场评估认为，长期预测的二冲程船舶在西方市场的日租金水平已跌至2万美元左右的低位，与东方市场日租金仍维持在3万多美元的高位形成鲜明对比。Spark Commodities今日将其Spark30S大西洋评估价下调5000美元/天至21,250美元/天。

图源：Marine Digital

此番下跌主要源于短期供需失衡。经纪商和LNG咨询机构指出，尽管一月份达成大量租船合同，但大西洋地区可用船舶过多，吸收了全部新增需求，因而未能阻止租金下跌；欧洲强劲的天然气价格正在吸引货物流向该地区，但这导致东西方套利窗口关闭。

上周船舶压载西行并改道驶入欧洲，加剧了运力堆积和租金压力。相比之下，太平洋地区因可用吨位清单较短，租金跌幅则较缓。在此之际，定期租船谈判已经放缓，各方对以低价签订合同持谨慎态度。

现代LNG运输船的即期租金在近期已出现剧烈波动。市场在去年第四季度一度表现强劲：即期租金从十月中旬开始急剧上涨，现代二冲程船的租金在十一月中旬攀升至六位数区间，并于十二月触及接近每天13万美元的高位。

面对波动，行业结构性矛盾凸显。德路里（Drewry）最新发布的液化天然气市场展望报告将2025至2026年明确划入供应过剩期。此期间大量新船交付与低迷的订单量，将使运费市场持续承压。

船舶经纪公司Howe Robinson Partners也在其最新报告中指出，市场在2026年初就面临着下行压力，即期租金可能在今年第一季度的大部分时间里保持低迷。该公司表示，随着新造船的交付和原有租约到期船舶的重新投放，市场可用运力持续增加，这使得本就充裕的船舶供给名单进一步拉长。与此同时，长期租船业务也被证明相当有限。

尽管当前市场行情低迷，但经纪商和分析师普遍认为，为应对即将到来的新供应，市场仍需要更多新造船。

长期需求提供了坚实支撑，且这种支撑已在近期的新船订单上得到体现。据船舶经纪公司SSY报告，在去年12月该行业签约活动回升时订购的18艘新建LNG船中，有13艘已获得了10至20年的长期租约，日租金介于7万至8万美元之间。这凸显了市场对远期运力的需求。然而，供需匹配仍需时间。Howe Robinson Partners指出，目前仍有40艘新建LNG船尚未确定租约。这部分未签约的“开放吨位”预计将在2027年达到峰值，随后随着交付量减少而趋于紧张。

展望未来，行业正面临结构性挑战。Howe Robinson Partners表示，即便在今明两年新船交付的高峰期，超过80%的船舶也已与具体项目绑定，导致可供即期租赁的运力池非常有限，“从2028年开始，新船交付量和未签约运力池都将收缩，这意味着未被长期合同锁定的现货运输，其市场准入将逐步收紧”。据《贸易风》，未来两年将有超过80艘新建LNG运输船将交付。

因此，液化天然气市场评论员普遍将今年视为该行业的一个艰难过渡年——长期租金将在此探底，并在2027至2028年间随着需求开始因船队扩张、以及拆船活动加速而逐步回升。不过，一些业内人士认为，寒潮和进一步的地缘政治因素可能再次推高市场租金。

Howe Robinson Partners指出，预计到二月下旬市场将获得温和支撑，因为美国生产商Venture Global将增加出口，且大西洋和太平洋区域的新项目将投产，然而也会被新增运力部分抵消。

相比之下，鉴于未来几年液化天然气产量预计将持续增长并最终提振船舶需求，在此背景下，市场普遍预计2026年全年定期租船业务的租金将保持稳定。