美征“夺岛关税”？欧洲市场叫苦

本报驻德国特约记者青木

美欧围绕格陵兰岛展开的经贸博弈给了欧洲市场“当头一棒”。当地时间19日，欧股开盘下跌，泛欧斯托克600指数收跌1.18%，德国DAX30指数跌1.34%，法国CAC40指数跌1.78%。汽车、奢侈品等与美国市场高度相关的行业所受冲击最大。截至20日下午5时，跌势延续。同时，避险资产黄金的价格再创新高，20日午后，现货黄金盘中突破4700美元/盎司，再创历史新高。更令市场担忧的是，贸易冲突“战火重燃”将给跨大西洋经贸关系带来怎样深远的负面影响。彭博社19日援引荷兰国际集团驻布鲁塞尔首席投资策略师文森特·朱文斯的话报道称，如果单纯看关税上调，从经济角度来说或许可以承受，“但西方世界内部出现裂痕的可能性将带来难以估量的严重后果。”

“紧张情绪显而易见”
“美国总统特朗普威胁对反对其主张格陵兰岛控制权的国家加征关税，可能重新引发类似其第二任期初曾冲击市场的波动性。”彭博社20日报道称。在欧洲方面表示不会让步并考虑采取报复措施后，周一欧洲股市的抛售加剧。“紧张情绪显而易见。”英国金融机构IG集团驻巴黎首席市场分析师亚历山大·巴拉德兹表示。

据路透社20日报道，奢侈品、汽车和科技股是最大的输家，分别下跌3%、2.2%和2.9%。法国奢侈品巨头路威酩轩集团（LVMH）创下自去年4月以来最大跌幅，德国汽车制造商大众和梅赛德斯-奔驰集团也分别出现下跌。“格陵兰岛问题引发的美欧贸易冲突升级，可能抹去2026年欧洲大部分的盈利增长。”彭博社行业研究高级股票策略师洛朗·杜耶写道。

周一晚些时候，美国花旗集团时隔一年多首次下调欧洲股票评级，该机构将全球资产配置中除英国外的欧洲地区评级下调至中性。理由是特朗普推动夺取格陵兰岛导致布鲁塞尔和华盛顿之间的关系恶化。花旗策略师在周一的报告中表示，“跨大西洋紧张局势升级及关税不确定性削弱了欧洲股票的短期投资吸引力”，并损害了欧洲企业盈利前景。

另一方面，由于冲突持续发酵，黄金和白银价格上涨。周一早盘交易中，这两种贵金属的价格均创下历史新高。

当前欧盟正讨论对930亿欧元的美国商品加征关税。分析人士表示，未来的市场走势将部分取决于欧盟的回应。桑坦德资产管理公司欧洲策略主管弗朗西斯科·西蒙表示：“未来几天关键要看这一信息是转化为正式措施，还是仅停留在口头层面，这将导致市场反应出现明显差异。”

英媒：对美国资产征税或可行
英国《金融时报》报道提到，周一美元下跌，欧元和英镑对美元升值，表明贸易动荡的回归再度引发全球投资者对庞大美国资产敞口的担忧。周二亚洲交易时段，美元连续第二日下跌。基金经理表示，贸易冲突的最新升级可能促使全球投资者抛售或对冲美国资产，类似趋势曾在去年推动美元贬值9%。

“（美国的做法）又一次削弱了美国制度的可信度。”美国道富集团欧洲投资策略主管卡萨姆表示，他预计美元今年将进一步下跌。路透社20日援引市场分析人士的话报道称，投资者抛售美元资产是出于对长期不确定性、联盟关系紧张及对美领导力信心丧失和潜在报复以及去美元化趋势加速的担忧。

据彭博社报道，欧洲是美国最大的债权方，持有约8万亿美元的美国债券和股票，其中部分资产由公共部门基金持有。报道分析认为，市场猜测若特朗普重启关税冲突，欧洲可能抛售这些资产。鉴于美国对外国资本的依赖，此举或将推高美国的借贷成本并导致股市下跌。

不过分析人士也提到，欧盟几乎无法强迫欧洲私营部门投资者抛售美元资产，只能尝试激励其对欧元资产的投资。英国《经济学人》杂志20日分析称，虽然大规模抛售的可能性不高，但对此类资产征税或许可行。

将是另一个“TACO”？
多家欧洲媒体已经开始盘点贸易冲突恶化可能造成的经济影响。德国“投资网”19日引述分析师的话称，严重依赖美国需求的法国产业将受到特别大的冲击，包括汽车制造、化工、制药、奢侈品以及香槟、葡萄酒和烈酒等行业。德国《时代周报》则表示，根据德国基尔世界经济研究所估计，如果关税再次上调10个百分点，短期内德国对美国的出口将进一步暴跌近1/10。另据英国《每日电讯报》报道，据机构估算，如果美国总统威胁的新关税在现有10%的英国商品进口税基础上实施，英国GDP将萎缩0.3%至0.75%。

不过，也有分析认为此次事件又会成为与此前一样的“TACO”交易（胆怯交易）。“TACO”是“特朗普总是胆怯”英文单词的缩写。“这将是另一个‘TACO’。”一家法国资产管理机构交易主管大卫·克鲁克说，并补充表示他今年仍然看涨欧洲股市。美国投资银行EvercoreISI策略主管克里希纳·古哈分析认为，美国最高法院即将作出的裁决可能会限制特朗普加征关税的能力。

‍IG驻悉尼市场分析师托尼·西卡摩尔表示，尽管市场希望美国政府可能很快会像以往处理关税那样，降低这些威胁的调门，“但显然获取格陵兰岛仍是本届美国政府的核心国家安全目标”。