美股大跌，科技股全线下挫，热门中概股普跌

2026.01.21

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作者 |第一财经 胡弋杰

在美国总统特朗普再度向欧洲释放关税威胁后，全球市场风险偏好明显降温。周二，华尔街三大股指与全球主要股市一道遭遇抛售，避险资金涌入黄金，美国国债在多重冲击下波动加剧。

截至收盘，道琼斯工业指数下跌870.74点，跌幅1.76%，报48488.59点；标普500指数下挫143.15点，跌幅2.06%，报6796.86点；纳斯达克综合指数下跌561.07点，跌幅2.39%，报22954.32点。三大股指均录得自去年10月10日以来的最差单日表现，标普500指数与纳斯达克综合指数双双跌破50日移动均线。

大型科技股全线下跌，英伟达跌4.32%，苹果跌3.45%，微软跌1.16%，谷歌跌2.42%，亚马逊跌3.40%，Meta跌2.60%，特斯拉跌4.17%，博通跌5.43%，甲骨文跌5.85%，奈飞跌0.84%，英特尔涨3.41%。

热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.45%，阿里巴巴跌1.82%，京东跌1.80%，拼多多跌2.15%，蔚来汽车跌3.18%，小鹏汽车跌3.15%，理想汽车跌2.84%，哔哩哔哩跌6.80%，百度涨0.33%，网易跌0.59%，腾讯音乐跌2.23%，小马智行跌6.20%。

特朗普周六表示，将自2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、荷兰、芬兰和英国的商品加征10%的额外进口关税，并称关税税率将于6月1日提高至25%，直至美国就格陵兰岛问题达成协议。相关表态迅速重燃市场对贸易摩擦升级的担忧。

受此影响，被视为“恐慌指数”的CBOE波动率指数（VIX）升至两个月高点。周二美股成交量约206亿股，明显高于过去20个交易日170.1亿股的均值，显示抛售压力集中释放。

哈里斯金融集团执行合伙人杰米·考克斯（Jamie Cox）表示，当前尚未看到投资者系统性撤离市场的迹象。他认为，围绕格陵兰岛的关税与地缘政治言论更像是一种情绪冲击，而非足以触发深度回调的基本面变化，并称若股市在本周出现3%至5%的进一步下跌将“令人意外”。

在风险资产承压的同时，全球债券市场亦受到外溢冲击。考虑到欧洲可能扩大国防支出，部分欧洲国债的上行压力尤为明显。美国国债亦未能幸免，长端收益率的抛售更为突出。

美国10年期国债收益率盘中一度升至4.313%，创下8月底以来新高，尾盘上涨5.6个基点，报4.287%。LPL Financial首席技术策略师亚当·特恩奎斯特（Adam Turnquist）表示，10年期美债收益率突破4.20%的关键技术位，或为进一步测试4.50%附近阻力打开空间。两年期美国国债收益率则小幅下滑1个基点，至3.591%。

法国兴业银行外汇和利率研究主管肯尼斯·布鲁克斯（Kenneth Broux）将当前美债走势形容为一场“完美风暴”，由日本债市剧烈波动、美国关税威胁以及技术动能共同推动。

利率市场方面，交易员对美联储降息路径的定价继续下修。美国利率期货显示，市场预计2026年全年降息幅度约47个基点，低于去年底的53个基点。Bryn Mawr Trust固定收益主管吉姆·巴恩斯（Jim Barnes）表示，当前美债的主要驱动力仍是经济增长，而非货币政策本身。

奈飞于盘后公布第四季度财报。公司10月至12月营收为121亿美元，高于市场预期的119.7亿美元；调整后每股收益为56美分，亦略高于预期。

奈飞预计，2026年全年营收将达到507亿至517亿美元区间，并判断广告业务收入有望在未来实现倍增。公司同时披露，已于去年12月获得590亿美元的过桥贷款承诺，用于支持其对华纳兄弟的全现金收购，并于本周进一步扩大相关融资规模。

受并购融资与市场情绪影响，奈飞股价在盘后交易中下跌4.9%。

在避险需求推动下，贵金属价格显著走强。现货黄金上涨约2%，报每盎司4757.33美元，盘中一度触及4756.93美元的历史高位；2月交割的COMEX黄金期货收涨3.7%，报每盎司4765.80美元。

City Index与FOREX.com市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示，政治风险对冲需求上升，使金价进入前所未有的高位区间，而美元走软进一步放大了这一走势。

现货白银回落0.3%，报每盎司94.38美元，盘中曾触及95.87美元的纪录高位。银价在2025年累计上涨约147%，今年以来涨幅已超过32%。现货铂金与钯金走势相对平稳。

原油市场方面，油价在此前连涨后出现震荡。纽约商品交易所2月交割的轻质原油期货上涨90美分，收于每桶60.34美元，涨幅1.51%；3月交割的布伦特原油期货上涨98美分，报64.92美元，涨幅1.53%。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）表示，尽管中东与地缘政治风险仍存，但近期油市风险溢价已有所回落，不过在供应中断风险尚未消除的背景下，这一溢价短期内难以完全消退。

微信编辑| 七三

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