海南自贸港封关满月 券商抢滩布局跨境资管、赋能产业

证券时报记者 谭楚丹

上周末，海南自贸港封关运作迎来“满月”。过去一个月，证券公司陆续落地投融资对接活动、增设“前沿窗口”等，旨在触达深挖潜在的业务机遇。

多名接受证券时报记者采访的券商人士表示，海南自由贸易港封关运作是我国金融开放进程中的重要里程碑，证券公司大有可为。通过深耕地方产业链、拓展跨境资产管理、服务国企改革等路径，证券公司正不断深入参与自贸港建设。

当然，开疆拓土并非坦途。专业人才储备、本土化理解与日益激烈的市场竞争，已成为证券公司必须直面的现实考题。主动拥抱市场变化，进一步提升核心能力和积极探索差异化发展，将是证券公司下一阶段布局的关键。

封关运作催生新机遇

近日，银河证券参与发起“海南自由贸易港中介机构高质量服务企业出海平台”，旨在整合地方政府、企业和专业服务机构资源以提供出海服务。

过去一个月，为把握自贸港新机遇，多家证券公司已提前将目光投向了海南——有的举办政策解读或企业投融资活动，有的则实质“落子”布局。比如，中泰证券在2025年12月举办了“海南封关核心产业机遇与投资合作研讨会”，中泰证券三亚迎宾路营业部同日揭牌开业。同月，西南证券海南分公司也正式揭牌展业。

西南证券相关人士在接受证券时报记者采访时表示，首先，封关运作后，海南在贸易自由便利、投资自由便利、跨境资金流动自由便利、人员进出自由便利、运输来往自由便利和数据安全有序流动等方面将形成独特的制度优势，为证券公司开展业务打开了新的空间。其次，自贸港作为高水平对外开放的特殊经济功能区，将吸引更多跨国公司、区域总部及高新技术企业集聚，带来多元化金融需求，市场空间极为广阔。最后，海南作为金融开放的压力测试区，为证券公司在合规前提下试点新产品、新业务、新模式提供了宝贵机会，有利于提升证券公司的创新能力和国际竞争力。

万和证券相关人士也持有类似观点。该人士称，政策红利将加速旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带特色高效农业等主导产业集聚与升级，催生大量企业的改制、融资、并购和上市需求。此外，在封关背景下，地方国企提升国有资产证券化率、通过资本市场优化国资布局的需求更为迫切，这也为证券公司服务地方国企改革提供了更多机会与空间。

产业赋能布局走向纵深

证券时报记者注意到，在海南封关运作的新阶段，证券公司的核心打法是聚焦智库支持、产业链深耕与企业融资，以实现资本与本地特色产业的有效对接，从而发挥“资源链接器”与“资本催化剂”的作用。

中泰证券总经理冯艺东提出，公司打造立足区域、聚焦产业、赋能企业、共筑生态的“城市合伙人”定位。在产业服务层面，中泰证券通过“产业基金+并购顾问”的模式整合资源，与海南金控、海南航天城投共同设立10亿元规模的海南空天信息基金，打通空天信息领域的技术转化与产业落地通道。同时，中泰证券计划通过中泰期货为海南的热带特色高效农业、大宗商品贸易等产业提供风险管理工具，以抵御市场波动。

此外，中泰证券还构建了“本土对接+全球引流”的招商服务体系。冯艺东举例称，公司投资的星河动力已经在文昌设立子公司，成为海南“航天经济”的重要参与者。

已在海南“落子”的西南证券也表示，公司高度重视产业导入带来的金融服务机会，计划重点对接江东新区的跨国公司、央企区域总部和高新区的高新技术企业；同时，针对海南重点发展的旅游业、现代服务业、高新技术产业，定制差异化的投融资解决方案，助力本地产业升级。

银河证券的布局则展现了自身具备的跨境视野。除了在本土推进设立百亿规模产业基金、服务本土国企改革以外，银河证券对于海南作为“国内国际双循环战略交汇点”的区位优势进行了深度挖掘，并搭建海南与东盟资本市场互联互通的“桥梁”。

据悉，银河证券海南分公司、银河国际、银河海外与海南国际经发局已经形成常态化工作机制，探索将东盟企业引入海南，以及为海南企业在东盟地区对接科技、人才与金融资源创造机会。

蓄力竞逐跨境资管新蓝海

在产业赋能之外，跨境资产管理正成为证券公司在海南布局的另一关键赛道。据海南证监局官网信息，目前已有包括金元证券、万和证券在内的7家机构完成了从事海南自贸港跨境资产管理试点业务的备案。

金元证券资产管理分公司总经理吕万虎向证券时报记者表示，跨境资管试点的落地，与QFII、QFLP、大湾区跨境理财通等现有机制形成有效互补，进一步拓宽了境外投资者参与人民币资产配置的渠道，也丰富了境内金融市场的产品供给。

在他看来，资管行业将迎来三大发展机遇：一是高水平的对外开放，将吸引更多境外资本布局中国市场，从而催生更多具备海南地域特色的资管产品；二是在细分领域有专长的资管机构，可借助对自贸港政策、海南产业等的深度理解，迅速建立品牌优势；三是试点机构可面向国际市场募集资金，督促资管机构不断锻造升级包括投研能力、风险管理能力、客户服务能力在内的核心竞争力。

据悉，金元证券资产管理分公司成立了“海南跨境资管业务中心”。吕万虎介绍，公司规划分三步走，短期内公司确保首批试点产品平稳高效运作，深化与代销渠道及境外投资者的合作关系，系统积累跨境客户服务经验；中期着力打造兼具国际视野与本土经验的专业投研与运营团队，深化对海南区域产业的研究深度，开发更具特色与竞争力的属地化产品；长期来看，公司致力于将跨境资管业务打造成为公司资管板块的重要支撑力量。

万和证券则计划将公司打造成为在海南自由贸易港跨境领域具备行业领先地位的区域特色券商。该公司相关人士表示，公司将持续完善渠道建设、内部控制、业务保障等环节，积极拓展银行代销渠道准入，深挖中资企业境外平台离岸资金投资境内资本市场的实际需求和境外资金寻求分享中国发展红利、长期保值增值、资产配置等战略需求，实现跨境资管试点业务市占率位居前列的目标。

两大策略应对现实挑战

不过，挑战与机遇并存。在券商积极布局海南自贸港的同时，一系列亟待突破的瓶颈也已浮现。

前述万和证券相关人士谈到，目前，针对复合型人才的需求非常迫切，因为服务自贸港企业需要既精通投行业务，又熟悉跨境金融、国际规则及海南本地产业政策的复合型人才，这就要求证券公司务必持续加强团队建设。

该人士还表示，证券公司对海南本土产业的理解也需要深化。“要提供精准服务，必须对海南的特色产业，如热带农业、深海科技、航天产业等，有远超常规的深刻理解，需要持续的投入和前期研究。”他说。

前述西南证券相关人士也表达了相似观点。他补充称：“另一挑战，是来自跨境业务的合规风控压力。封关后跨境资金流动规模扩大、频率加快，对风险管控以及市场监管规则的适配能力提出了更高要求。”

此外，多名受访人士还表示，市场竞争日趋激烈，随着更多券商及金融机构入驻海南自贸港，传统业务、创新业务的竞争将进一步加剧。

在资管领域，挑战同样具象化。吕万虎表示，相关的挑战包括核心竞争力的提升、资管产品的迭代、合规与风控体系的考验、服务模式的重构需求等。

证券时报记者注意到，面对多重挑战，证券公司已将应对策略主要集中在两个方面：一是苦练内功，加速构建与自贸港业务相匹配的专业能力；二是强化内部协同，比如以海南分支机构为前沿窗口，联动总部的财富管理、投行、研究乃至海外子公司等资源，形成合力共同推进海南自贸港业务的深耕与拓展。