盘前：纳指期货跌1.65% 日本长期国债“崩溃”

来源：环球市场播报

随着美国与欧洲围绕“控制格陵兰”的对峙看不到任何降温迹象，周二全球股市抛售进一步扩大，而黄金和白银创下历史新高；与此同时，日本国债遭遇沉重抛压并外溢至全球债市，也加剧了风险资产的波动。市场焦点转向达沃斯，企业高管与政策制定者将在那里汇聚，特朗普计划于周三发表讲话。

截至发稿，道指期货跌1.24%，标普500指数期货跌1.34%，纳指期货跌1.65%。

欧洲股市下跌1.2%，在泛欧Stoxx 600指数录得两个月来最差单日表现后继续扩大跌幅。稍早，亚洲股市下跌0.5%。

在马丁·路德·金纪念日假期结束后，美国交易员于周二重返市场，股指期货全线下挫。道琼斯工业指数和标准普尔500指数期货下跌超1%，这意味着后者可能回吐2026年迄今涨幅。纳斯达克100指数期货下跌1.7%。英伟达和特斯拉等大型科技股在盘前交易中出现下滑。

格陵兰冲突进一步升级

美国总统特朗普推动“接管格陵兰”，为市场注入新的不确定性与波动，重新点燃了投资者对传统盟友之间可能爆发贸易对抗的担忧，而目前几乎看不到妥协迹象。紧张情绪进一步升级：特朗普在隔夜还威胁称，若法国总统马克龙明确排除加入美国主导的和平倡议，他将对法国葡萄酒和香槟征收200%关祱。

谈及美国有意购买格陵兰岛一事，特朗普在Truth Social上表示，格陵兰岛对美国乃至全球安全“至关重要”。他称：“没有回头路可走。”

特朗普总统在一系列社交媒体帖子中加强了他对格陵兰岛计划的言论，称美国是唯一可以确保和平的国家。此前几天，格陵兰的紧张局势不断升级，特朗普发起了一系列关祱威胁，试图迫使欧洲放弃对美国收购格陵兰岛的反对。这个话题成为本周在瑞士达沃斯举行的政界和商界领袖会议的中心议题

在总统抵达瑞士度假胜地之前，他表示，在与北大西洋公约组织秘书长马克·吕特（Mark Rutte）进行了“非常愉快”的通话后，他同意在那里就格陵兰岛问题举行会议。

日本债市“崩溃”蔓延

股市抛售在日本长期国债“崩跌”后明显加速。由于投资者对日本首相高市早苗在竞选中提出的“下调食品税”主张表示担忧，日本国债收益率大幅飙升。债券市场的压力迅速传导至全球：30年期美债收益率跳升9个基点至4.93%，创下历史新高，显示全球债市普遍承压。

欧元区政府债收益率在早盘交易中上升，跟随美国国债收益率走高，原因是市场对美国“意图购买格陵兰岛”的不确定性。据LSEG数据，德国10年期国债（Bund）收益率上升2.7个基点，至2.865%。

KBC分析师在报告中称：“格陵兰危机本周仍会继续发酵，但今天早晨最吸引注意的其实是：日本国债曲线长端出现了剧烈抛售。”

BlueBay的Kaspar Hense在报告中表示：“如果围绕格陵兰的争端继续升级，欧盟投资者很可能抛售美国国债。”该争端可能对全球利率施压，并对美国本土也产生影响。

瑞讯高级分析师Ipek Ozkardeskaya称，在关祱不确定性再起、且市场越来越多讨论欧洲可能“武器化”其持有的美国资产，以反制特朗普在贸易与格陵兰政策上的强硬立场之际，美国10年期国债收益率已跃升至4.25%以上。

她补充称，欧洲持有约10万亿美元的美国资产，其中包括约4万亿美元的美国国债及其他债券。若欧洲选择出售这些资产，将会让美国市场“失去支撑”。由于特朗普高度关注华尔街，这可能会引起他的重视。这意味着欧洲投资者（私营与公共部门）可能愿意承受金融层面的痛苦，以此惩罚美国。

Edmond de Rothschild 私人银行投资部门负责人 Nicolas Bickel 表示：“我们眼下处在局势升级阶段，因此市场必须对这种情况作出反应。未来几天将会充满不确定性。”

彭博策略师认为：“市场向政策制定者传递的信息非常明确：如果你计划在没有新增收入来源与之匹配的情况下扩大支出，就要做好收益率大幅上升的准备。并且，鉴于当前全球债券‘债券卫士’异常强硬，即使市场同时受到新关祱风险（源于美国在格陵兰问题上的要求）引发的增长担忧冲击，这一信息也不会被削弱。”

由于美国总统特朗普在争取“控制格陵兰”的行动中毫无退让迹象，并进一步威胁对法国加征新关祱，美元跌至两周来最低水平，同时外汇对冲成本上升。

“卖出美国”重返

美元指数下滑至1月6日以来的最低水平，并势将录得约一个月以来最差的连续两日表现。欧元升至接近两周高位，瑞士法郎在G10货币中领涨。

德意志银行伦敦宏观研究与主题策略全球主管 Jim Reid 在报告中写道：“市场已经做出了反应，但如果相关言辞进一步升级，显然仍有空间出现更大幅度的波动。”

美国财政部长贝森特周二呼吁保持冷静，并否认如果格陵兰争端进一步升级，欧洲会通过抛售美国国债及其他美国资产来进行反击的可能性。尽管这种做法发生的概率不高，但投资者如今公开讨论这种极端反制措施，本身就表明“报复”正在成为市场和美元面临的一项尾部风险。

从资金流角度看，期权仓位总体偏向“做空美元”。美国存管信托与清算公司（DTCC）的数据显示，自周一开盘以来，投资者更偏好持有欧元和澳元兑美元的多头敞口。

随着资金转向避险，贵金属需求大幅上升，黄金史上首次突破每盎司4，700美元，有望创下去年10月以来的最大单日涨幅；白银也刷新历史纪录。

地缘政治不确定性与对央行独立性受影响的担忧共同令投资者不安。在去年表现异常强劲之后，资金进一步流入贵金属。荷兰国际集团分析师表示：“在美国债务水平上升、政策不确定性加剧之际，投资者更倾向于选择黄金和白银，而非货币与政府债券。”

科技股继续主宰牛市：Mag 7仍是最强引擎。

根据最新统计数据，华尔街分析师们对于标普500指数的2025年全年盈利增长预期已经从10月17日的同比大幅增长20.9%显著上升至截至2026年1月16日的最新增长预期（增长25.4%）。

据华尔街分析师预期，预计2026年标普500指数中广泛的科技行业的盈利增长率将比标普500指数整体盈利呈现更强劲的增长步伐。

截至上周末最新预期，华尔街分析师们预计标普500指数中的广泛科技行业在2025年全年的盈利增长率为+25.4%，预计2026年科技行业的盈利增长率将高达惊人的+31.1%，明显高于2025年增速以及远远高于美股市场的历史平均盈利水平。而七大科技巨头影响最大。

关祱战硝烟再起！美银调查拉响警报：近半数投资者“裸奔”入场。

根据美银在周末格陵兰岛局势升级前进行的一项调查显示，基金经理的情绪达到了2021年7月以来的最高看涨点，而防范股市回调的保护性头寸则暴跌至八年来的低点。

美银策略师表示，1月份调查中，净38%的受访者预计全球增长将走强，这一比例较上月大幅飙升。现金水平已跌至历史新低，而股票配置则攀升至2024年12月以来的最高水平，48%的经理处于超配状态。这推动了该调查的情绪指标达到四年多以来的最高点。

调查结果还将美国银行的“牛熊指标”推向了“极度牛市”水平。

然而，近一半的参与者表示，他们没有针对股价大幅下跌采取任何保护措施。

焦点个股

银矿股盘前大涨，现货白银站上95美元/盎司，美国银矿股盘前大涨，Abrdn实体白银ETF上涨6.8%，Global X白银矿业股ETF上涨6.3%，iShares白银信托上涨6.7%。

体育用品股盘前普跌 耐克跌逾2%，耐克盘前跌2.5%，安德玛、Lululemon跌2.8%。

甲骨文盘前跌4%，遭到债券持有人起诉。

Applovin盘前大跌超11%，做空机构Capitalwatch此前发布做空报告，指控该公司核心股东结构涉嫌系统性合规风险和重大金融犯罪。

RAPT Therapeutics盘前飙涨63.5%，获葛兰素史克溢价收购。

Critical Metals盘前续涨超12%，将与沙特工业集团成立合资公司扩大稀土供应。

ServiceNow盘前涨超4%，OpenAI与ServiceNow达成协议，在商业软件中使用人工智能代理。

通用汽车盘前跌逾1%，NHTSA就发动机故障问题对其约60万辆车展开调查。

瑞安航空盘前涨超2%，此前马斯克威胁收购该航司并撤换CEO。

奈飞盘前涨1.2%，奈飞修改了华纳兄弟的收购要约，使其全部以现金形式进行。

韩国最大电信运营商SK电讯盘前涨12.2%，推出新一代车载人工智能体。

贝壳盘前涨超3%，持续回购+近期政策利好。

联电盘前大涨超13%，28纳米SuperFlash®第四代车规1级平台投产。