数据中心建设成美国建筑业增长最快板块

一家总部位于北卡罗来纳州罗利的建筑预测机构 FMI Corp. 最新数据显示，在美国商业地产普遍放缓的大背景下，数据中心建设正逆势上扬，成为拉动非住宅建筑行业的关键力量。 预计到 2026 年，用于数据中心建设的支出将再增长 23%，而办公楼、酒店、公寓和仓储等传统物业开发则明显降温。 届时，数据中心在美国非住宅建筑总支出中的占比将超过 6%，而三年前这一比例仅约为 2%。

这一轮建设浪潮与人工智能基础设施的需求高度相关。亚马逊、Google和甲骨文等云巨头正持续为超大规模数据中心投入巨资，这些设施被设计用于承载高强度的机器学习和推理工作负载。 与传统商业建筑相比，面向 AI 的数据中心对电力系统的要求极高，从园区级变电站到多级备用发电设备都需要成套部署，以保证算力服务 7×24 小时不间断运行。 Skender 总裁 Andy Halik 向《华尔街日报》表示，这类项目在基础设施层面的投入“超过传统大型物业建设所需的两倍”。

单个数据中心项目的体量也不断刷新行业上限。报道指出，一座大型数据中心的总投资往往超过 10 亿美元，在建设高峰期可以直接雇佣数千名工人。 相比之下，体量相当的其他房地产项目通常要少几亿美元，难以匹敌数据中心在资本和人力上的集中拉动效果。 为满足庞大的用电和散热需求，这些项目需要大量专业劳动力、先进冷却系统以及复杂的配电和变电设备，使整个建设过程更像一次大型的工程后勤战。

与数据中心热火朝天的场景形成鲜明对比的是，美国整体非住宅建筑市场几近停滞。FMI 预计，今年包括医疗、教育等在内的非住宅建筑总支出约为 8444 亿美元，名义增幅仅 0.14%，在通胀因素下实际已呈下滑态势。 对大多数物业类型而言，高利率、昂贵建材以及紧张的劳动力市场共同抑制了新项目的开工节奏。

劳动力短缺被业内视为当前最突出的瓶颈。工程信息公司 ConstructConnect 首席经济学家 Michael Guckes 警告称，数据中心项目普遍要求极为紧凑的交付周期，而本就吃紧的建筑工人供应正加剧这一矛盾。 他形容，当一个项目把州内以及周边各州几乎所有相关承包商都调动过来之后，“在物理层面上已经无法再快一点”。 与此同时，移民政策也在放大用工压力。美国总承包商协会的调查显示，最近六个月内，三分之一的建筑企业受到移民执法影响，近四分之一的企业发现分包商出现工人流失。 该协会正游说联邦政府设立新的签证计划，用以补充建筑业劳动力缺口。

关税因素则进一步推高施工成本。根据相关调查，约 40% 的建筑企业表示，因已实施或拟议中的金属和木材关税，不得不在投标报价中上调价格。 Skanska USA Building 的高管指出，铝、钢材、铜以及进口木材等核心材料价格出现大幅上涨，这些正是数据中心结构和机电系统的关键组成部分，因此成本冲击在数据中心项目上尤为明显。

尽管面临劳动力紧缺、材料涨价和关税压力多重掣肘，数字经济的持续扩张仍在驱动新一轮基础设施建设。随着 AI 模型的参数规模和应用场景不断扩展，企业争相锁定长期算力资源，建设方也顺势追随数据和算力布局。 当前，美国各大服务器集群上空的塔吊依然繁忙运转，而数据中心建设也成为在本轮房地产放缓周期中少数仍保持强劲增长的板块之一。