赴港IPO，君乐宝逆势突围

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1月19日，君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称“君乐宝”）正式向香港联交所递交主板上市申请。根据全球著名行业咨询机构弗若斯特沙利文报告，按2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三。在乳制品行业周期性波动下，君乐宝赴港IPO，走出了属于自己的逆势突围之路。

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“低温”赛道卡位

随着招股书的披露，君乐宝近年来的业绩情况也一一揭晓。财报显示，2023年、2024年、2025年前三季度，君乐宝实现总营收分别约为175.46亿元、198.33亿元、151.34亿元，保持稳健增长态势。

值得注意的是，君乐宝在经营质量和盈利能力方面持续向好，或是其冲击港股的底气。招股书显示，君乐宝经调整净利润从2023年的6亿元增至2024年的11.6亿元，至2025年1—9月的9.4亿元。经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2%。

弗若斯特沙利文的报告显示，君乐宝旗下鲜奶品牌“悦鲜活”在2024年成为中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0%；旗下低温酸奶品牌“简醇”为中国低温酸奶第一品牌。

公开信息显示，君乐宝依托全产业链布局，打造出涵盖牧业、研发与产品创新、生产及分销渠道一体化的运营模式。截至2025年9月30日，君乐宝拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三。

研发创新是君乐宝发展的另一驱动引擎。君乐宝基于“科学营养”的核心理念，建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作。研发覆盖基础研究和产品创新、母乳成分分析、自有专利益生菌开发、临床医学功能验证、产品配方及生产工艺优化等前沿领域。君乐宝“优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳经中国食品科学技术学会评定达到国际领先水平。深厚的研发积淀建立起君乐宝持续成功培育如“简醇”“悦鲜活”等明星大单品的体系化能力。同时，君乐宝奶粉自2014年上市以来，持续以安全和高品质的产品满足中国宝宝的营养需求。在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商。

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布局全国市场

根据招股书，君乐宝此次赴港上市，募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、进一步加强研发创新、数智化等。

目前，君乐宝的销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77%。同时，君乐宝通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌以加强在西北、西南等重要市场的布局。此外，“悦鲜活”等产品已成功进入中国香港、中国澳门市场，未来将逐步辐射东南亚等国际市场。

在渠道端，君乐宝建立了一张覆盖全国的销售网络，实现跨区域、多渠道的市场渗透，与超过5500家经销商保持着长期稳定的合作关系。依托该网络，同时结合与全国及区域连锁商超、便利店、头部电商平台、母婴专卖店、连锁饮品店及大型企业客户的直供合作，君乐宝的产品已覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端。

中国乳制品市场潜力巨大，2024年中国乳制品市场规模达6535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一，仍有较大的增长空间。其中，低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8%，是结构性增长的主航道。

君乐宝此次赴港IPO，折射出‌中国乳企从规模扩张迈向效率驱动和品牌溢价的新阶段，有望进一步提升品牌国际认知、优化资本结构，重塑中国乳品在全球价值链中的位置。

图 片丨企业供图