沪深300ETF打压大盘探新低，震荡洗盘多头市场形态依然保持

沪深300ETF打压大盘探新低，震荡洗盘多头市场形态依然保持

今日消息面：

【发改委：将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案】国新办举行新闻发布会，介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况。国家发展改革委副主任王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。

【国家发改委：要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策把促进物价回升作为货币政策的重要考量】国家发改委副主任王昌林20日在国新办新闻发布会上表示，CPI、PPI实现双回升，下一步，总量方面，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把促进物价回升作为货币政策的重要考量，发挥存量政策和增量政策的集成效率，推动形成经济增长和物价回升的良性互动。

【1月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。

【AI应用端持续走高 佳云科技等多股涨停】AI应用端盘中持续走高，AI营销、GEO概念方向领涨，佳云科技、粤传媒、狮头股份涨停，此前浙文互联、天地在线、遥望科技涨停，流金科技、兆讯传媒均涨超10%。消息面上，2026年1月15日，阿里巴巴宣布千问全面接入淘宝、支付宝、高德、飞猪等阿里核心生态。这一动作标志着千问从对话工具向任务执行者的升级。

【A股融资余额时隔两周首降 电子、通信、军工成减持重点】1月19日，A股市场融资余额报27059亿元，较前一日减少85亿元，不仅终结了此前的十日连增行情，更是自去年12月31日以来的首次下滑。从行业层面观察，电子、通信、国防军工、计算机、基础化工、传媒成为融资客昨日减持重点方向，板块融资净卖额均在10亿元以上。（财联社 梓隆）

【两市融资余额减少86.32亿元】截至1月19日，上交所融资余额报13606.64亿元，较前一交易日减少11.02亿元；深交所融资余额报13361.56亿元，较前一交易日减少75.3亿元；两市合计26968.2亿元，较前一交易日减少86.32亿元。

今上午大盘高开2点4116点，冲高4116点，探底4080点，午前收4101点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.09%、0.47%、0.30%、1.22%、1.83%、1.22%、1.08%、1.29%。个股涨跌比为1914：3396，涨跌停比58：16。两市半日成交额为1.85万亿，较上个交易日放量568亿。

上周从4190点到4091点的调整，国家队主要是通过打压四只沪深300ETF，其成交量比去年全年放大十倍，国家队出货数量较多。本周，在4090点低点屡屡未破情况下，国家队依然对四只沪深300ETF进行打压。尤其是510300ETF，早上从4.751元迅猛打压到4.688元，将大盘探出4080点调整新低，随后又拉到4.729元，大盘出现V字反弹到4111点。

可见，在五大银行股、六大权重股全线飘红情况下，四只沪深300ETF的打压，对强制大盘调整起到至关重要的作用。因为其对应的沪深300指数主宰市场50%的权重。

据统计，昨天四只沪深300ETF净流出超300亿，其中华泰89.82亿，嘉实84.28亿，华夏76.49亿，易方达55.64亿。这就是A股有了类平准基金后，超级主力机构对大盘的涨跌走势的控制能力越来越强。调整非短期内可以结束，在我看来至少先看到1月底。

510300ETF跳水越凶，投资价值越大。因为在4034点时，其价位在4.874元，而现在4100点上方，其价位才4.715元。何况其对应的沪深300指数目前4712点，离外资普遍看好的今年能涨到5200点，还有10%的空间。所以其越跌抄底的价值也越来越大。

当然，基本面上利好消息频传。最令人鼓舞的是昨国家统计局公布2025年中国GDP增长5%目标实现，超140万亿，相当于超20万亿美元。回顾本世纪以来中国GDP增长，2000年仅1万亿美元，2010年仅3.97万亿美元，2014年10万亿美元，只过了11年2025年便翻倍到20万亿美元。本世纪25年，中国GDP高速增长20倍，这是人类社会有史以来最快的增长速度。并且中国GDP统计的含金量是以实体经济为主，是实实在在的增长，其中还未包括虚拟房租、保姆、钟点工、农民工等收入。2025年在中美关税战下，中国经济的高速增长，也为2026年中国股市继续上涨提供了坚实基础。

为了抑制疯牛，强制走慢牛，当下市场正在围绕4100点上下波动。因为包括去年在4000点上收盘6天在内，至今大盘在4000点上收盘18天，其中在4100点上方收盘8天，所以急需补课，充分换手，清洗获利盘，将4000点、4100点两个平台夯实。

虽然大盘震荡调整波动不止，但4101点收盘指数仍比20日线4042点高出59点、五周均线4051点高出50点，大盘仍处于多头市场形态。并且乖离率大大缩小，获利盘在巨量中得到有效清洗。市场平均持股成本在逐步抬升，横向震荡整理历时越久，大盘今后震荡向上走慢牛的条件就越充分。

在震荡中投资者可以尝试做T+0，并关注跌停股数量能否继续减少。最近几日跌停数量已由114只、18只、106只、91只、31只，减少到中午的16只。

下午关注：大盘下方能否收在4100点之上？上方能否收在5日线4111点和10日线4114点之上？关注510300ETF在午前4.715位置上能否继续反弹？1914：3396的个股悬殊跌多涨少局面能否改善？成交量能否在2.7万亿左右？