华夏幸福，难平安

老板王文学曾寄希望于“三羊开泰”的高管团队，以及在平安的金融助力下，让华夏幸福真正的实现幸福梦想。

只不过，当梦醒了，一切都被打回原形，在危机前他们选择互相撕破脸，对薄公堂。

从巅峰的“三羊开泰”说起

不管你信不信有三羊开泰的说法，但现实中华夏幸福确实出现过，并且是在房地产高歌猛进的时代。

这三只羊，分别是王文学、孟惊、吴向东，他们同为1967年出生。特别的查了一下67年的羊，是火羊之命。

至于好与坏，有不同的解读。当然，在吴向东之前，华夏幸福的高管团队中是有两羊，一个是王文学和打拼多年的孟惊。

2018年初，平安作为战略投资者入股华夏幸福。2019年2月，吴向东加盟华夏幸福，担任联席董事长、首席执行官兼总裁职务。

当然，为了筹齐“三羊开泰”华夏幸福和平安都煞费苦心，并且对于平安而言，那是用真金白银换来的。

平安觊觎地产圈已久，华夏幸福独特的PPP模式，注定了它非常缺钱，在互有需求的情况下，双方一拍即合。双方明确在产业新城、综合金融服务和新兴实业等领域加强战略协同合作。

2018年7月，华夏幸福控股股东华夏控股以每股23.655元的价格，向平安资管转让5.82亿股股份，占公司总股本的19.70%，交易总价款高达137.7亿元。

仅仅半年后，双方合作再度加码。华夏控股再次向平安资管转让1.71亿股股份，占总股本的5.69%，每股转让价24.597元，交易价款约42亿元。

两轮交易落定，平安系通过持股5.73%的平安资管与持股19.52%的平安人寿合计持有华夏幸福25.25%的股份。

平安当时的想法非常简单，那就是当个二股东就好，做好财务投资人角色。然而，平安不会想到，由于华夏幸福后边的暴雷等问题，平安的玩票最终了华夏幸福第一大股东。

三羊开泰的组合，也有人说一场权利的斗争，吴向东代表的是平安马明哲的灵魂人物，他的方向是进攻南方市场，并且要高举高打。这在当时，搞出了南北方双总部的战略。

当然，受影响最大的当属孟惊，2014年5月至2019年2月，孟惊一直担任华夏幸福总裁。产业新城和地产开发，营收和利润年年走高。

当市场一度认为，三羊开泰组合会为华夏幸福带来新生时候。意外事件就接连发生了，但核心问题是投资人平安需要从华夏幸福赚到钱。换句话说，华夏幸福拿了平安的钱，需要拿出好成绩回馈。

据说，根据双方约定，华夏控股向平安资管承诺，以华夏幸福2017年归属于上市公司股东的净利润为基数，2018年、2019年、2020年的净利润增长率需分别不低于30%、65%、105%。

2018年华夏幸福实现净利润117.46亿元，2019年净利润达146.12亿元，两年业绩均勉强踩线达标，惊险完成对赌承诺。

只是到了2020年，地产行业发生了巨变。正处于高举高打中的华夏幸福，吴向东主导的新业务在2020年新进南京、广州等城市，共新获取4个商办综合体项目，中标1个项目代建服务，锁定3个城市更新项目的前期服务商。已覆盖南京、武汉、广州、哈尔滨、东莞、深圳等国内城市。另外华夏幸福新业务还涉及科学社区、公共住房、康养等新型不动产领域。

重资产意味着，很难短期内贡献业绩。最终的2020年财报显示，华夏幸福承受了巨大的业绩压力，这一年主要财务指标全面下滑，实现营收1012亿元，同比降低3.8%；归属于上市公司股东的净利润为36.6亿元，同比下降74.9%；报告期内，公司实现销售额940.66亿元，较上年同期下降34.30%。

2020年也成了华夏幸福与平安分歧的重要时间节点，平安方面需要吴向东能够力缆狂澜。没成想，迎来的是连续三年的亏损，2021年和2022年加起来亏损将近500亿元，这是平安所不能接受的。尽管在数据上上看，2022年实现了归母净利润15.83亿元，同比扭亏，但是扣非净利润亏损164.89亿元。

三羊开泰的组合，不过是三年的时间，就彻底的宣告解散了。

2022年4月5日晚间，华夏幸福发布公告，公司董事会于近日分别收到吴向东辞任报告，给出的解释是吴向东因个人原因辞职。

一年后，另一只羊孟惊也出事了。

2023年2月14日晚间，华夏幸福公告，公司董事兼联席总裁孟惊因涉嫌违法犯罪被到湖北省咸宁市崇阳县监察委员会实施留置。

三年时间里，三羊开泰经历过短暂的高光时刻，只是，很难说实现了预期。华夏幸福与平安对于现状都非常的不满意，只是双方谁也没找到解决方案，华夏幸福也走向了重组之路，只不过这条路并不好走，并且更大的分歧让他们撕破脸，掀了桌子。

不好惹的又一只羊

王文学、孟惊、吴向东的三羊开泰组合散了，没想到的是，平安方面又安排了一只羊过来，这就是同为1967年出生的王葳。

2023年1月，平安人寿投管中心的风险专家王葳被派驻华夏幸福兼任董事，同年3月，她成为平安系在华夏幸福董事会中的唯一代表。丰富的履历显示，其曾任平安银行济南分行行长助理、平安银行能源金融事业部总裁助理、副总裁、平安银行特殊资产管理事业部副首席风险专家等职务。

王葳是眼看着华夏幸福的一次次业绩崩塌：

2023年，华夏幸福实现营业收入359.07亿元，较上年同期上涨12.41%；实现归属于上市公司股东的净利润-60.28亿元。报告期内，公司实现销售额109.33亿元，较上年同期下降21.76%。

报告显示，华夏幸福2024年营业收入为237.65亿元，同比下降33.81%；归母净利润为-48.17亿元，同比增长20.08%；扣非归母净利润为-115.81亿元，同比下降13.76%；

华夏幸福就像失控了一样，巨亏再现，预计2025年归母净利润亏损160亿元-240亿元。

不仅是糟糕的业绩让平安很生气，华夏幸福的一些列操作更是惹怒了平安。

2025年11月17日，债权人龙成建设工程有限公司因417万元工程款未获清偿，向廊坊中院申请对华夏幸福进行重整，并同步启动预重整程序。两天后，华夏幸福便公开表示对该申请无异议，迅速发布相关公告。

而作为公司董事的王葳，直到公告发布后才知晓此事。2025年11月19日晚，董事登报声明,声明的内容非常细致，说明平安方面的有多不满。

面对这份代表平安的声明，华夏幸福选择硬刚一下。

2025年11月21日，华夏幸福董事的冯念一回应相关质疑及法律专家从专业角度解读华夏幸福预重整流程合法合规合理。冯念一表示上市公司预重整有两种申请模式，一种是被债权人申请，一种是上市公司主动申请。被债权人申请的不需要开董事会、股东会；只有上市公司主动申请的，才需要提交董事会、股东会审议。

一下子更加激怒了平安方面，2025年12月19日，平安人寿向华夏幸福送达提案通知，提请新增五项临时提案，试图通过股东大会介入公司治理，挽回自身话语权。这五项提案直击核心，涵盖了预重整事项认定、董事任免、财务监督、信息披露等关键领域。

华夏幸福与平安的矛盾在2026年迎来了大爆发，从一些列的公告中可见。

2026年1月8日，平安资管与平安人寿正式向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，将华夏幸福控股股东华夏控股及其实际控制人王文学推上被告席，索要高达64亿元的业绩补偿款及逾期违约金。

此后，华夏幸福的董事冯念一也退出了董事会，更像是这场争斗的牺牲品。

在一系列重创后，华夏幸福还公告了股票在2025年年度报告披露后可能被实施退市风险警示，也就是大概率华夏幸福要被ST了，这是摆在平安面前的又一道难题。

在资本市场上，华夏幸福也是多个跌停，一度跌至1.42元附近，要是在这么跌下去，退市的风险就更大了。

2026年，华夏幸福已经被逼到了悬崖边上。老板王文学还能创造奇迹吗？

至少从目前情况来看，华夏幸福难平安。

一方面是，确实是异常艰难，退市边缘，难求平安。另外一个层面，华夏幸福成了摆在平安面前最大的难题。

华夏幸福难，平安亦更难。