携程被立案调查后股价跌幅已超20%，业内人士称本月初，携程已悄然调整酒旅商家挂牌展示规则

来源：杭州日报

在携程推广的操作后台，一位成都民宿主把单次点击的报价出到了3.5元，系统给出的竞争力评分只有7.9，满分是10分。后台提示：再涨3毛，预计7天可获曝光6455—8733次，点击781—1057次。

这位民宿主算了笔账：消费者点击一次，他就要掏三块多，一天烧掉几百元，一个月就是几千元。可停掉推广，民宿曝光下降，入住率低，他还是亏。

2026年1月14日，国家市场监督管理总局依据《中华人民共和国反垄断法》（下称《反垄断法》），对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。事发第二天，携程美股、港股应声大跌，跌幅均超17％，截至发稿，近三个交易日累积跌幅超20%。

记者调查发现，携程的佣金虽然6年未涨，包括金字塔、云梯等收费玩法近两年也没有发生变动，但商家和携程的矛盾却越来越难解。

双重依赖困境：

“不合作，等于放弃主要客源；

合作，则利润被‘层层盘剥’”

对南昌酒店老板蔡先生而言，调查消息传来时他并不意外。他有3家酒店在平台上线，OTA就像一把双刃剑在左右着酒店的命运。

“对新开的酒店来说，OTA平台能快速带来曝光和客流。”但他说，高昂的平台成本让酒店压力巨大——携程等平台的佣金起步为15%，若加上购买流量、参与促销以提升排名，综合成本可达营业额的20%至30%。

这样的规则之下，蔡先生一度陷入两难：不合作，等于放弃主要客源；合作，则利润被“层层盘剥”。

“相当于每100元收入，有20到30元交给了平台，我们就像在给平台打工。”

蔡先生说，携程收购去哪儿旅行等竞争对手后，已形成强势市场地位，酒店大部分订单依赖其渠道。如果不投入推广费用，酒店在携程的搜索排名则会掉到几十页后，很难获得客流，形成“不买流量没订单”的依赖循环。

此外，平台会统一为商家开通自动调价、自动追价工具，通过系统和爬虫抓取商家在其他平台的报价，要求其他渠道价格不得低于携程，否则将自动同步降价，有时甚至未经酒店同意就调整价格或将其纳入促销活动，相关成本实则仍由酒店承担。

值得注意的是，平台对酒店的影响因季节而异：旺季时佣金影响相对有限，涨价也易获支持；但淡季时，酒店为争取订单不得不降价竞争，同时还需承担流量成本，导致利润大幅缩水，甚至陷入亏损。

特别的“特牌”

不同经营者 体感不一

云南省旅游民宿行业协会会长贺双全说，自2025年4月开始，有协会会员单位提出，当他们是携程特牌商家时，没办法在抖音、美团、飞猪、小红书等平台进行销售，一旦有销售行为，携程的业务经理就会处罚特牌商家，比如流量降权或取消特牌资格。

所谓特牌是携程对旗下挂牌酒店的一种分级标签。早在2015年，与阿里商旅竞争时，携程在原来金牌、银牌酒店的基础上，增加了特牌酒店的合作等级。事实上，如今每家OTA平台也都有各自的挂牌酒店评定系统。作为携程挂牌酒店中的最高级别，特牌酒店需要交付的佣金也最高，达到15%。经济观察报记者拿到的特牌协议内容显示，携程会给特牌酒店提供多样的宣传渠道、供应商关系、数据分享和营销支持。特牌商家均对记者称，商家可以中止特牌协议，如果想多平台发展，可以不挂特牌。都市现场，公众号：都市现场携程被立案调查后股价跌幅已超20%， 业内人士称本月初，携程已悄然调整酒旅商家挂牌展示规则

业内人士介绍，“金牌”“特牌”评定标准主要看酒店在所在城市的月度交易额排名：特牌需进入前10%，金牌为前30%。等级越高，平台给予的流量倾斜越明显。特牌酒店在App搜索结果中享有最高优先级，部分商家称其获得超六成的线上订单。但高流量伴随高代价：特牌佣金普遍达15%至20%，部分高达30%；金牌虽略低，但需保证价格比其他平台低5%以上。

一位从业20多年的酒店负责人称，2015年在携程挂特牌的要求是不能与其他任何网站及APP合作，包括阿里商旅、美团，甚至是携程系的去哪儿、艺龙等网站。而携程的金牌、银牌商家可以和去哪儿、艺龙合作，但必须保证携程有绝对的价格优势。特牌商家被口头要求独家上架，金牌商家则必须保证携程价格全网最低，否则系统自动调价。江西一家中高端民宿主理人透露，2026年1月5日至6日——也就是被启动反垄断调查之前十天，携程已经悄然调整酒旅商家挂牌展示规则，客户端内“金牌”“特牌”标识全面下线。都市现场，公众号：都市现场携程被立案调查后股价跌幅已超20%， 业内人士称本月初，携程已悄然调整酒旅商家挂牌展示规则

这位民宿主理人告诉都市现场记者，他开的民宿为携程“特牌”民宿，2025年全年客流有26%来自携程，携程作为OTA平台中的“龙头”，优势在于触达江浙沪、北方地区的全国客源。不过，在他看来，“二选一”是自主选择，因携程客流与客户质量更优，平台强势政策或源于对自身流量的自信；云贵地区的从业者之所以“抱团维权”，是因为当地民宿数量多、竞争激烈，对平台依赖矛盾更突出，而他这家民宿由于房间数量少，加上有不少回头客和通过自身社交平台转化的客户，他并未感受到平台强烈的价格干预。都市现场，公众号：都市现场携程被立案调查后股价跌幅已超20%， 业内人士称本月初，携程已悄然调整酒旅商家挂牌展示规则

“所有平台都以维护消费者感受为核心。”这位主理人表示，携程支持民宿优化价格或活动以增加订单，但同时他也承认，15%的特牌佣金确实构成经营的主要成本之一。他认为，多平台竞争对经营更有利，还是希望携程平台可以通过此次事件放宽“口子”，允许经营者接入更多平台。据不完全统计，江西乡宿数量从2015年的不足500家增至2025年的7000余家，年均增速30%以上。南昌民宿协会常务会长左祥长表示，携程是目前南昌民宿主流预订平台，尤其对钻石会员等优质客户群体吸引力大，曝光和订单转化效果较好。都市现场，公众号：都市现场携程被立案调查后股价跌幅已超20%， 业内人士称本月初，携程已悄然调整酒旅商家挂牌展示规则

然而，高依赖度也带来了相应问题。平台对普通合作商户抽成约15%，金牌/特牌则可达20%，且特牌常伴随着排他性要求。此外，平台通过“调价助手”等技术手段介入房源定价，一定程度上削弱了商家的自主权。

左祥长还指出，差评一旦出现便难以撤销，即便商家提供如公安证明等材料，信用积分仍会受损；同时，平台也存在利用大数据“杀熟”的现象。

消费者投诉“大数据杀熟”

“携程涉嫌垄断被立案调查”的消息传出后，相关话题“携程 杀熟”在当日也登上热搜。

有网友说，用不同的软件查询同款房型，价格相差甚远。

截至2025年12月29日，消费保平台共收到携程相关投诉5.476万件，累计涉诉金额超1.494亿元。这些数据背后，是消费者对平台日益增长的不满。

从投诉类型来看，退改问题最为突出，占比达到30.39%；其次是霸王条款(15.05%)和价格纠纷(12.61%)。大数据杀熟也成为投诉重灾区之一。

记者在黑猫投诉平台上注意到，有消费者在平台上反映被“携程大数据杀熟”，自己在携程平台购买的机票比在航司直接购买要贵。

2021年，浙江绍兴法院审理的“胡女士诉携程案”中，作为钻石贵宾的胡女士预订酒店价格为2889元，而酒店实际挂牌价仅为1377.63元，差价超过一倍。法院最终认定携程存在价格欺诈，判决“退一赔三”，此案也被视为“大数据杀熟第一案”。

庭审现场

多方期待更健康的行业生态

作为中国最大的在线旅游代理（OTA）平台，携程自2003年在美股上市、2021年回港二次上市以来，业务持续扩张，尤其是完成与去哪儿网的合并、入股同程、途牛等平台后，其构筑起一个庞大的生态圈。

旅行社、酒店及民宿等市场从业者告诉记者，尽管近几年，抖音、京东、美团也纷纷进入旅游酒店市场，但携程的优势依然明显。“其他平台虽各有特点，但尚未能撼动携程的主导地位：抖音的佣金比例较低，约8%，但其销售主要依靠直播推广，即时订单转化有限；小红书更多承担内容种草和品牌传播的角色；美团虽然自带流量，但在吸引用户下单方面，仍不及携程那套成熟完善的会员体系。”南昌一家民宿经营者说。都市现场，公众号：都市现场携程被立案调查后股价跌幅已超20%， 业内人士称本月初，携程已悄然调整酒旅商家挂牌展示规则

正因为如此，旅游行业各市场主体均对此次携程被市场监管部门立案调查的结果表示高度关注。一位酒店经营者蔡先生表示：“我们期待这次反垄断调查能切实规范平台行为。当前平台的强势地位，让中小酒店非常被动。”他呼吁，平台应改变流量分配机制，依据“顾客满意度”等真实服务质量指标来分配曝光资源，而非让商家“花钱买排名”，同时降低佣金与流量成本，减少对酒店自主定价等经营活动的干预。一些民宿主理人呼吁平台规则应更加开放透明，以平衡消费者、商家与平台各方的利益。相关协会负责人普遍认为国家对涉嫌垄断行为进行调查是积极举措，希望能借此解决“二选一”等排他性协议、算法干预定价、不公正的差评机制等长期存在的不合理规则。都市现场，公众号：都市现场携程被立案调查后股价跌幅已超20%， 业内人士称本月初，携程已悄然调整酒旅商家挂牌展示规则

来源：都市现场综合经济观察报、极目新闻等