年入1400亿！奥特曼印钞机转疯了，AGI尽头是卖广告

一早，OpenAI曝光了过去三年营收数据，信息量巨大：2025年ARR突破200亿美元，算力与收入几乎同步飙升，形成了一个强大的自转飞轮。

OpenAI正式交卷！

今早，OpenAI CFO Sarah Friar发表了一篇长文，亲自揭秘了这份成绩单：

2025年年度经常性收入（ARR）飙破200亿美元（1400亿），同时算力规模达到了1.9GW。

在这篇博文中，她将OpenAI过去三年的增长路径毫无保留地摊开——

• 2023年：算力0.2GW，收入20亿美元

• 2024年：算力0.6GW，收入60亿美元

• 2025年：算力1.9GW，收入超200亿美元

不难看出，短短三年时间，算力增长了9.5倍，收入增长了10倍。

这两条几乎完全吻合的昂扬向上的曲线，揭示了一个核心逻辑：

算力和收入深度绑定，算力投入越多，回报也就越丰厚。

这一「算力-收入」的正反馈飞轮在OpenAI内部越转越快，驱动其跑出了令对手望尘莫及的速度。

算力收入狂飙，ARR首破200亿

用CFO的原话来说——

OpenAI周活（WAU）和日活（DAU），持续创下历史新高。

这种爆发式增长，是由一个跨越算力、前沿研究、产品和商业化的「超级飞轮」驱动的：

• 对算力的投资推动了前沿研究和模型能力的阶跃式提升；

• 更强大的模型解锁了更好的产品，带来了OpenAI平台更广泛的采用；

• 广泛的采用带来了收入，而收入又为下一轮的算力和创新提供了资金。

这个循环，正在不断复利增长。

智能+商业，同步Scale

ChatGPT已成为许多人每天必用的实干工具之一。

在OpenAI看来，这一切遵循着一个简单而持久的原则：

商业模式应该随着「智能交付的价值」而同步扩展。

他们具体是如何做的？

• 个人用户： 当用户对能力和稳定性的要求提高时，推出个人订阅服务，如ChatGPT Plus；

• 团队协作： 当AI进入团队和工作流，推出ChatGPT Business，增加「按使用量付费」模式；

• 开发者生态： 当企业希望通过API深度嵌入智能时，开放API平台，将支出与交付成果直接挂钩。

很多人误以为OpenAI的盈利仅靠ChatGPT Plus、企业版订阅和API的Token收费。

其实，他们的商业版图早已开始向纵深演进。

首先，是延伸到了「商业决策」场景。

ChatGPT用户已经不只是「问问题」，更是为了决定下一步做什么——买什么、去哪里、选哪个。

从「探索」走向「行动」这一步，既为用户创造了巨大的价值，也为天然优质合作伙伴创造了价值。

其次，「广告业务」也同样遵循这个逻辑。

当人们已经接近做决定时，若呈现的选项被清晰标记，且真正有用，它们就具有真正的交付价值。

在所有这些路径上，OpenAI都在用同一个标准来衡量：

商业化应当是 用户体验 中自然而然的一部分。如果它不能增加价值，它就不该存在。

一切增长的背后，是一个跨「算力→前沿研究→产品体验→大规模采用→收入→下一轮算力」的完整飞轮在高速运转。

如此一来，OpenAI得以实现三年内算力9.5倍增长、收入10倍增长并冲破200亿美金的壮举。

这种增长速度，在如此体量下几乎前所未有。

而且OpenAI坚信，如果过去能获得更多算力，采用和商业化的进程本可以更快。

算力「投资组合」

算力是AI领域最稀缺的资源。

从三年前仅依赖金主微软，到如今转向多元生态合作，OpenAI对算力的理解已趋于成熟。

于是，算力从一种「天花板式的约束」，变成了可以主动管理的「投资组合」：

• 高端算力： 用于训练最前沿的模型；

• 高效低成本算力： 承接海量日常高并发推理。

最终，延迟降低了，吞吐量提高了，有用的智能成本也被压到了每百万Token几美分的级别。

正是这种成本结构的根本改变，让ChatGPT真正走向了日常工作流。

下一步，工作流自动化

OpenAI认为，行业的下一个阶段将是AI智能体和工作流自动化。

在算力基础设施之上，他们已构建起一个覆盖文本、图像、语音、代码、API的全栈产品平台。

未来的AI智能体将能持续运行、携带长期上下文，并跨工具自主执行复杂任务。

对于个人： 这意味着AI可以管理项目、协调计划并执行任务；

对于组织： 它将成为知识工作的「操作系统层」。

当这些系统从「新奇事物」变为「日常习惯」，用户的使用深度和持久度都会发生质变。

这种可预测性，又进一步强化了整个平台的经济性，并为OpenAI的长期投入提供支持。

至此，商业模式形成了完美「闭环」——

从订阅起步，发展到多层级系统（免费+广告、个人/团队订阅、按量付费API），再到未来将出现的基于结果、知识产权、许可授权等新型价值分享模式。

智能的价值在哪里大规模涌现，商业模式就会在哪里自然生长。

这个系统需要极强的纪律性：提前数年锁定世界级算力、保持资产负载表轻盈、在多供应商与多硬件间保持灵活性、根据真实需求信号分批投入。

展望2026年，OpenAI把最核心的关键词定为——实际采用（PracticalAdoption）。

当务之急是缩小「AI现在能做到的」与「人们、公司及国家日常实际使用」之间的差距。

这个差距一旦被缩小，将在健康、科学、企业等无数领域带来指数级的结果改善。

简言之，商业模式永远与智能真正交付的价值同步成长。

AGI的A，是Ads（广告）的A

然而，在这宏大的飞轮效应和「全球经济基石」的叙事背后，隐藏着一个不得不面对的财务真相：

算力越是指数级增长，烧钱的速度就越是惊人。

为了喂饱这头吞金巨兽，仅靠目前的订阅模式和理想主义，似乎已难以支撑OpenAI宏伟的扩张野心。

于是，当我们将目光聚焦到具体的变现手段时，一个既熟悉又充满讽刺意味的答案浮出水面。

OpenAI加入广告这件事，引起了许多人的不满。

甚至有人吐槽，AGI（Ad-Generated Income）真的实现了。

今天，在HN热榜第一中，软件工程师Ossama Chaib纠正了科技界的末日论调——OpenAI不会倒闭。

但是，他们正在打造有史以来最疯狂的「循环经济」。

看起来，人类智慧的巅峰：那些最伟大、最聪明、最杰出的大脑聚集在一起……只是为了给我们造另一个广告引擎。

说好的超级智能和通用人工智能（AGI）呢？

博客地址：https://ossa-ma.github.io/blog/openads

但你仔细想想，如果OpenAI对当前的广告巨头不是直接威胁，谷歌会一有机会就拼命宣传Gemini吗？

别忘了，谷歌也在利用他们全新的「强意图」广告漏斗，在Gemini和AI概览上投放广告，急于变现。

让我们用数据说话，盘一盘OpenAI的现状。

• 3月：以2600亿美元的估值完成了400亿美元的融资轮，创下私营科技公司最大单笔融资记录。

• 6月：年度经常性收入（ARR）达到100亿美元。

• 7月：首个单月营收破10亿美元，比1月份的5亿美元翻了一番。

• 11月：Sam Altman表示OpenAI预计2025年ARR将达到200亿美元。

• 用户规模：达到8亿周活跃用户（WAU），约1.9亿日活跃用户（DAU），3500万付费订阅者，100万企业客户。

• 2026年1月：WAU和DAU数据继续创下历史新高（1月14日最高，1月13日次高，以此类推）。

• 2026年1月16日：宣布在ChatGPT免费版和Go版本中投放广告。

是的，OpenAI在2025年要烧掉80-120亿美元。当每天为1.9亿人提供服务时，算力基础设施显然不便宜。

预测OpenAI的广告策略

那么，让我们通过了解OpenAI实际上在构建什么以及它与现有广告平台的对比，来尝试构建他们的预期ARPU（每用户平均年收入）模型。

他们目前已确认的广告产品：当有基于你当前对话的相关赞助产品或服务时，广告会出现在答案底部。

推出计划：

• 2026年Q1：与选定的广告商进行有限测试（Beta）。

• 2026年Q2-Q3：扩展到面向免费用户的ChatGPT搜索。

• 2026年Q4：侧边栏赞助内容 + 联盟营销功能。

• 2027年：全面国际扩张，上线自助服务平台。

他们的原则：

• 答案独立性：广告不影响ChatGPT的答案。

• 对话隐私：对话对广告商保密，数据从不出售。

• 选择和控制：用户可以关闭个性化并清除广告数据。

• 权益保障：Plus、Pro、Team和Enterprise版本将不会有广告。

他们还提到了一种对话式广告的可能性，即你可以直接询问有关产品的后续问题。

收入目标：

报告表明OpenAI的目标是在2026年实现10亿美元的广告收入，到2029年扩大到250亿美元。

尽管OpenAI尚未公开确认这些数字，但考虑到OpenAI纯粹的产品人才、资金和野心，这个数字很可能会被轻松碾压。

关于整合的个人推测：

• 自助服务平台：广告商竞价排名。这非常可能，因为这正是谷歌的做法，也是其最大的收入来源。

• 联盟佣金：内置结账功能，用户可以在ChatGPT内部购买产品，OpenAI抽取佣金，类似于他们与Shopify的合作。

• 侧边栏赞助内容：当用户询问具有市场潜力的主题时，赞助信息会出现在标记为「赞助」的侧边栏中。

接下来，让我们来和现有的广告平台进行一下比较。

谷歌：意图+垂直整合=收入天花板

• 运作：基于拍卖系统，广告商对关键字出价。

• 优势：高意图（搜索查询）+ 拥有整个垂直技术栈（广告技术、拍卖系统、定位、数十年优化）。

• 数据：2025年前三季度广告收入2124亿美元。

• ARPU：估算约为59.12美元/年。

Meta：无意图+垂直整合=高ARPU

• 运作：信息流广告，通过Andromeda AI评估出价和质量。

• 优势：虽然是低购买意图（被动滚动），但规模巨大且拥有强大的定位基础设施。

• ARPU：北美68.44美元，全球49.63美元。

Twitter/X：参与度+无垂直技术栈=低ARPU

• 运作：推广推文，仅在用户操作时付费。

• 劣势：虽然有参与度，但不拥有垂直技术栈，且规模较小。

• ARPU：约5.54美元。

ChatGPT：高意图+无垂直技术栈=？

• 意图水平：高。每天25亿个提示词包括产品研究、推荐、比较。比Meta更强，与谷歌相当。

• 垂直整合：无。目前还没有。

• 规模：到2026年2月达到10亿WAU（95%为免费用户）。

那么ChatGPT的ARPU应该在哪里？

它属于搜索，而不是社交。这使其介于X（5.54美元）和Meta（49.63美元）之间。

OpenAI的用户意图比Meta强，但基础设施更差。他们的规模比X大，但没有垂直整合。

当用户问ChatGPT「帮我计划去京都的5天旅行」或「最适合小企业的CRM」时，那是高意图——也就是谷歌级别的查询，而不是Facebook级别的刷屏。

我们已经有了一个基准：Perplexity。

在2024/2025年末，报告确认Perplexity收取的CPM超过50美元。这与优质视频或高端搜索相当，远高于社交动态上看到的约2-6美元的CPM。

如果Perplexity能够以较小的用户群获得50美元以上的CPM，OpenAI那个「执行力爆表」的产品团队可能会将他们的定价底线直接设在那里。

超级看涨的目标ARPU轨迹：

• 2026：5.50美元（「Perplexity下限」），即使是一个笨拙的测试版和低填充率，高意图查询也能获得溢价。如果他们以Perplexity级别的CPM每20个查询只提供一个广告，他们就能毫不费力地达到这个数字。

• 2027：18.00美元，推出自助广告管理器（像Meta/谷歌一样）允许数百万中小企业（SMB）竞价。竞争推高价格。

• 2028：30.00美元，这是「广告」变成「行动」的地方。OpenAI不会只展示航班广告；他们会直接预订它。从交易中抽成（CPA模式）产生的收入是展示横幅广告的10倍。

• 2029：50.00美元（乐观预测），接近谷歌的约60美元ARPU。到那时，基础设施已经成熟，「对话式商务」成为标准。这是软银祈祷会发生的剧本。

别忘了，OpenAI拥有一个非常强悍的产品团队。他们完全有能力构建技术栈并整合广告，直到广告占据你整个潜意识。

事实上，他们聘请了FidjiSimo担任「应用业务CEO」，这是一个新设立的职位，让她全权负责整个收入引擎。

Fidji是Meta的一位猛将，在Facebook工作了十年，一手领导了移动广告、视频广告的变现，这代表了Facebook收入的绝大部分。

现实地看待竞争

ChatGPT将在2026年2月达到10亿WAU。

但假设到2028年能达到15-18亿免费用户是不现实的，因为还有迫在眉睫的巨人Gemini。

让我们考虑到竞争，非常保守地估计增长：

• 2026：9.5亿免费用户（10亿WAU×95%免费层）

• 2027：11亿免费用户（市场饱和，增长放缓）

• 2028：12-13亿免费用户（来自谷歌、Claude的竞争）

• 2029：14亿免费用户（成熟市场，多玩家格局）

主要的收入增长将来自ARPU的提升，而不仅仅是用户增长。

2026-2029收入预测

根据「高意图」模型盘一下所有数字，2026年看起来会有所不同。

预测2026：根据「高意图」模型推算，2026年总收入将会达到约300-350亿美元。

• 基础收入（订阅+企业+API）：250-300亿美元。

• 广告收入（第1年）：约52亿美元（9.5亿免费用户 x 5.50美元ARPU）。

预测2027-2029：结合futuresearch.ai的基础预测和广告叠加：

• 2027年：基础390亿 + 广告198亿 = 588亿美元

• 2028年：基础550-600亿 + 广告360-390亿 = 910-990亿美元

• 2029年：基础700-800亿 + 广告700亿 = 1400-1500亿美元

世界尽头是广告

AGI里的A代表的就是广告（Ads）！全都是广告！

那些你甚至无法屏蔽的广告，因为它们被直接植入进了流式概率单词选择器中，故意偏向于输出出价最高者的营销文案。

不过，往好处想：如果他们转向广告，这可能意味着通用人工智能（AGI）还没出现在地平线上。

至少，你的工作保住啦！

参考资料：

https://x.com/rodrigofm/status/2012996684402262437?s=20

https://openai.com/index/a-business-that-scales-with-the-value-of-intelligence/

https://ossa-ma.github.io/blog/openads

https://news.ycombinator.com/item?id=46668021

文章来源：新智元。