ETF日报｜商业航天突传重磅！军工ETF（512810）上探2.8%！资金博弈业绩主线？创业板人工智能ETF单日获净申购超3亿份

今日（1月19日）A股三大指数涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落，沪深京三市成交额2.73万亿元，较上一交易日大幅缩量3243亿元。

盘面上，商业航天突传重磅消息，载人飞船着陆缓冲技术获成功验证，商业航天含量超65%的通用航空ETF华宝（159231）场内价格一度涨超3%，最终劲涨2.2%。中航系狂掀涨停潮，带动军工板块快速上行，军工ETF华宝（512810）场内价格最高上探2.88%，收涨1.85%。

周期方面，华泰证券认为，大宗化学品正处于产能及库存周期双拐点，有望进入上行期*，化工ETF（516020）午后高位活跃，场内价格大涨3.06%，收盘价刷新2022年8月以来的高点。美国对欧洲八国加征关税（这些国家反对美国控制格陵兰岛），避险情绪升温，国际金价再创历史新高，贵金属板块大涨，有色ETF华宝（159876）获资金净申购7500万份，此前10日狂揽5.7亿元。

AI双子星方面，资金持续爆买！双线布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF华宝（159363）全天获资金净申购3.22亿份，此前5日连续吸金16.79亿元。重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）此前5日亦获资金连续净流入，合计金额1.56亿元。

消息面上，1月19日，国家统计局发布2025年中国经济年报。初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，2025年中国GDP同比增长5%，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。

华安证券认为，提高融资保证金比例扰动微观流动性对市场影响逐步消化、冲击接近尾声，央行结构性降息提振政策预期，2025年宏观经济数据公布后，增量政策可能继续出台，市场风险偏好有望受提振。根据行情末期三大观测特征指引和推演判断，本阶段行情或仍未结束，后续仍有可能延续加速上涨，但行业结构可能转换向算力端。*

华西证券表示，随着1月下旬进入年报业绩预告密集披露期，资金或再次聚焦业绩主线。行业配置上，建议重点关注：①关注科技产业行情的扩散：如AI算力、AI应用、港股互联网等；②受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等；③年报业绩预告高增方向：如电子、医药等。*

【ETF全知道热点收评】重点聊聊化工、通用航空、创业板人工智能等行业主题ETF的交易和基本面情况。

一、【氟化工引爆行情，龙头股涨停！化工ETF（516020）单日狂飙3%，收盘价续创近3年新高！】

化工板块继续猛攻，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）早盘单边上行，午后维持高位震荡，盘中场内价格最高涨幅达到3.17%，截至收盘，涨3.06%，收盘价续创2022年8月以来新高。

成份股方面，氟化工、氯碱、石化等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，昊华科技涨停，君正集团飙涨超8%，恒力石化、华峰化学、鲁西化工等多股大涨超6%。

值得注意的是，或受益于“反内卷”行情，自2025年以来，化工板块表现持续亮眼。数据显示，截至今日收盘，自2025年以来，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数累计涨幅已达到52.03%，显著优于同期上证指数（22.74%）、沪深300指数（20.32%）等A股主要指数。

注：统计区间为2025年1月1日至2026年1月19日，细分化工指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%；2025年，41.09%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

细分行业消息面上，制冷剂价格继续大涨。1月16日，制冷剂R507、R404两大品种报价分别达到46000—49000元/吨、43000—45000元/吨，均较14日跳涨3000元/吨。有分析指出，制冷剂核心品种涨价核心源于海外需求集中释放与国内供给端双重收紧。此次涨价直接提升制冷剂生产企业的营收与毛利水平，价格上行将继续强化盈利改善趋势，同时价格传导将带动氟化工上游萤石、氢氟酸等原料需求提升，产业链整体景气度向上。

展望后市，华福证券表示，复盘2025年，化工行业经历了盈利与估值的探底，展望2026年，盈利有望触底回升。行业处于供需再平衡的新起点：供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局，而以AI算力、半导体先进制造、人形机器人为代表的新质生产力将引领新一轮成长。*

长江证券指出，2025年7月以来，重要会议召开，带来了汹涌的“反内卷”浪潮，PPI环比降幅持续收窄并在10月转为正值，这通常意味着工业品价格的下行压力正在减弱，市场需求与供给环境可能正在发生边际改善。PPI环比转正，反映出工业企业整体的定价能力有所恢复，产业链中上游的成本传导趋于顺畅。化工品作为重要的工业基础原料，其价格通常会先行反映这种变化，预示着化工行业正逐步走出需求低迷、库存调整的阶段，进入新一轮的补库或产能调整周期。*

如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

二、【商业航天王者归来？中航机载、航发动力等三股涨停封板，通用航空ETF（159231）劲涨2.2%强势收复10日均线】

商业航天在上周的剧烈波动后迎来强劲反弹。一键布局商业航天+卫星导航+低空经济+大飞机的通用航空ETF华宝（159231）开盘后一路震荡走强，午后一度涨超3%，最终收涨2.20%，强势收复10日均线，并触及5日均线。单日成交额1897万元，较前一交易日放量明显。

成份股方面，50只成份股中30只收涨。中航机载、航发动力、航发控制三股涨停封板，洪都航空、南网科技、航天南湖均大涨超8%，应流股份、晨曦航空涨超7%。

商业航天后续如何演绎？

华金证券分析认为，本轮商业航天行情可能与新能源行情类似，政策和产业趋势持续向上、盈利改善等支撑下中短期仍可能震荡上行*：

1、当前商业航天受强政策支持，且内外产业趋势也在不断上行。一是国家政策积极明确，2025年年底国家创业投资引导基金正式启动，目前引导基金已出资成立3只区域基金，已在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等领域签署一批意向子基金和直投项目。二是产业趋势也在确立进程当中，国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年12月25日到31日期间，我国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，包括中低轨卫星，这是我国迄今规模最大的一次国际频轨集中申报行动，后续行业技术不断突破下有望带动订单的进一步落地。

2、当前商业航天板块盈利增速出现持续改善趋势。一是商业航天指数市值前10大个股（如中国卫通、中国卫星、航天电子等）整体法计算的盈利同比增速从2025二季度的-14.5%上升至2025年三季度的1.5%，且根据一致预期自下而上计算权重股2026年盈利同比增速为37.5%，2026年商业航天板块盈利有望继续回升。二是比照复盘，行情一阶段有盈利支撑与新能源板块行情类似，后续节奏受估值情绪、政策、板块轮动等因素影响。

大国之翼，大展鸿图！通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖50只航空航天成份股，涵盖低空经济、商业航天、卫星导航、大飞机、无人机、军用飞机等热门领域，其中低空经济概念含量超88%，商业航天含量超65%，卫星导航概念超47%，是一键配置中国航空航天产业链的利器。（截至2026.1.9）

三、【坚定加仓！创业板人工智能ETF（159363）缩量退守10日线，资金单日扫货超3亿份！博弈年报行情？】

创业板人工智能震荡回调，资金继续低吸买入。成份股跌多涨少，上涨方面，航宇微领涨超6%，蓝色光标涨超3%，新易盛、北京君正、首都在线、易华录等涨超1%。下跌方面，锐捷网络领跌超10%，深信服、联特科技、中科创达纷纷下挫逾5%。

热门ETF方面，双线布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）场内震荡收跌1.56%，退守10日线，缩量成交8.68亿元！单周爆买近17亿元后，资金连续第六日大额净流入，今日再度净申购3.22亿份，继续坚定加仓。

从资金配置思路看，交易绩优板块业绩预期或是做多思路。

兴业证券表示，1月下半月业绩披露期，聚焦基本面进行结构上的调整短期，随着市场情绪回归理性，叠加上市公司年报预告陆续披露，业绩将成为阶段性主导市场的重要因素，市场或将围绕基本面进行一轮结构上的调整，前期热点板块面临业绩验证，同时部分低位绩优板块也有望承接新一轮资金流入。*

该机构表示，自去年11月以来，高景气的上游算力硬件（通信、半导体等）属于盈利预测上修较多的科技行业之一，表明基本面可能具备积极支撑。另一方面，从市场表现看，通信行业也是开年行情以来涨幅偏低的AI硬件领域行业之一。这种“盈利上修”与“涨幅偏低”的组合，意味着该板块在业绩披露期有望吸引关注基本面的资金流入。*

此外，创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰表示，短线回调并不改变今年上半年A股市场的强势表现预期，在回调期，业绩股光模块有望成为市场阶段性抱团的好去处，建议关注板块配置机会。

展望后市AI行情，中信建投表示，大模型已经持续迭代超过3年，CSP厂商也为此投入大额资本开支，2026年有望成为AI全面走向应用发展的一年，包括整合生态推出各类AI助手、通过广告引流实现创收等，建议重视AI应用的发展。AI应用的发展也会继续推动大模型进一步训练迭代以及推理算力的持续增长，因此也持续看好算力板块。*

当前AI发展从算力建设走向应用落地，一键布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利。从赛道看，创业板人工智能约六成仓位布局算力（光模块为主），约四成仓位布局AI应用，不止是“算力”核心，也是真正的“AI应用”代表。

来源：沪深交易所等，截至2026.1.19。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

注：基金费率详见各基金法律文件。

*机构观点参考资料来源：①华泰证券2026年1月19日发布的《能源/基础材料行业动态点评：大宗化学品正处于双周期拐点》；②华安证券2026年1月18日发布的策略周度报告《【华安策略丨周观点】行情结束还是结构转向？—20260118第3周》；③华西证券2026年1月18日发布的策略周报《【华西策略】A股慢牛趋势不变，关注业绩高增或景气改善方向》；④华福证券1月12日《化工2026年度策略：供需再平衡，化工新起点》；⑤长江证券1月18日化工复盘《前两轮周期牛市阿尔法龙头表现几何》；⑥兴业证券《春季行情仍会有新高》；⑦中信建投《千问接入阿里生态业务，台积电超预期，推荐算力板块》；⑧华金证券1月16日研报《商业航天行情后续会如何演绎？》。

风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2012.12.28；军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，通用航空ETF华宝、军工ETF华宝、化工ETF、有色龙头ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。