白银创1983年来最大涨幅，机构扫货黄金被冷落

哈喽，大家好，今天小墨这篇评论，主要来分析白银突破 90 美元的核心动力，展望百元目标的可行性。

2026 年开年全球金融市场风起云涌，白银价格强势突破每盎司 90 美元关口，一路攀升至 94 美元，创下历史新高。开年两周涨幅达 31%，迎来 1983 年以来最强劲新年开局。

这场上涨绝非短期资金炒作，而是货币、宏观、工业三重因素共振的结果，标志着白银正式摆脱黄金 “影子”，开启独立估值新时代。央广网报道，美国对欧洲加征关税引发市场担忧，进一步助推金银价格同步走高。

美元信用根基受挑战，叠加市场对美联储政策独立性的质疑，白银的天然货币属性被重新定价。作为非主权资产，白银的抗通胀、保值功能成为资金避险首选，吸引大量长期资本涌入。

国内某贵金属投资机构的数据显示，2026 年第一周，其线下投资银条销量同比增长 200%。北京投资者王先生从事白银投资多年，他表示此前更关注黄金，今年明显加大白银配置比例。

他认为美元长期弱势趋势明确，白银兼具货币与工业属性，升值潜力更突出，已分批购入 10 公斤标准投资银条。资金的持续流入，为银价筑牢价值底部。

美国通胀压力缓和，劳动力市场显现疲软，美联储政策重心向充分就业倾斜，市场降息预期持续强化。降息预期压低名义利率与实际利率，白银作为无息实物资产，持有机会成本大幅降低。

这一趋势吸引了大量配置型资金入场。国内白银 ETF 规模持续扩容，某头部基金旗下白银 ETF 最新规模突破 50 亿元，较去年年底增长 35%。

基金经理透露，资金流入以机构为主，主要看好降息周期下白银的金融属性溢价。宏观层面的正向驱动，成为银价飙升的核心推手，推动其从工业商品向金融资产加速转型。

白银最优导电性使其成为新能源、AI 基础设施等产业的不可替代原材料。全球白银市场自 2021 年起持续供给短缺，且七成产量来自铜、铅、锌伴生矿，供给弹性极低。

国内某光伏企业负责人介绍，公司 2026 年光伏面板产能将扩大 40%，对白银的采购需求同步增加。为锁定成本，公司已与矿产企业签订长期供货协议，采购价格较去年上涨 25%。

即便如此，货源仍较为紧张。新能源与 AI 产业的刚性需求，叠加供给端的增长受限，形成长期结构性失衡，为银价提供坚实基本面支撑。

三重驱动因素持续发力，白银价值重估之路仍在延续。伴随金银比修复与供需缺口扩大，迈向百元关口是大概率事件，长期配置价值凸显。