去年被骂惨的基金，咸鱼翻身了～

看下基金表现，

申万菱信乐道三年持有、德邦稳盈增长、富荣信息技术，这都是聚焦AI应用的基金，今年大涨，但去年表现平平，德邦稳赢增长只涨了8.06%、富荣信息技术涨了6.61%。

看具体表现，

除了2025年1季度跟上外，其他时间，特别是去年8月后，大幅跑输人工智能ETF，也跑输偏股混合型基金指数。

说白了，这里面有预期差，去年AI应用是一个被冷落的角色，坐了小半年冷板凳，这才有了今年的一飞冲天。

王国斌说价值实现需要催化剂，“2026年是AI应用元年”的口号就扮演了这个催化剂的角色。

除了这几只聚焦AI应用的基金，还有很多重仓AI应用的基金也在今年熬出了头。

诺安积极回报、弘毅远方消费升级，去年是跌的，今年分别涨了19.71%、24.93%。

银河和美生活、中欧致和、华安智增精选，去年的收益也不如意，今年涨了20%左右。

同样熬出头的还有王明旭。

他主要做困境反转，这几年你知道的，强者恒强，做困境反转的基金经理被虐的灰头土脸，王明旭管的“广发价值优选”重仓白酒，去年也是亏的。

但今年表现还不错，涨了15%，同类前5%。

看持仓的话，

有3只股票涨幅比较大，朗新科技是AI应用概念，协鑫能科、晶科科技是新能源方向，今年都是两位数涨幅。

但白酒还是拖累收益，山西汾酒、泸州老窖下跌，古井贡酒、洋河股份微涨。

所以，显而易见，王明旭大概率又调仓了。但这次把握住了方向，基金今年已经涨了15%。

调到哪了呢？

对比净值走势，去年11月中旬的回调中，“广发价值优选（黑线）”的跌幅是明显大于“偏股混合型基金指数（红线）”的。也就是说，王明旭大概率增加了成长行业的配置比例。

再对比行业指数，调仓到电子、新能源的概率比较大。这周四季报就会全部披露，届时看看具体是调到了哪。

还有韩广哲，

2021年重仓新能源也名噪一时，之后死扛，净值也跟着跌了下来。

2023年2季度，切到AI上，重仓光模块，吃了一波人工智能行情，但还是不如意，又跟着人工智能行情一起跌了下来。

2024年4季度，将仓位从光模块换到半导体、AI应用、消费电子上，2025年2季度又换到新能源上，错失了海外算力的大行情，2025年表现不如意，基金跌了0.21%。

今年也翻身了，“金鹰策略配置”涨了14.53%，同类排名前5%左右。韩广哲在季报中多次提“AI应用”，等四季报发布看看是不是重仓了AI应用。

02

行情方面，

还是熟悉的一幕，上午和下午的两波杀跌都伴随着核心宽基ETF成交量的放大，那只“大手”还在试图降温。

不过行情并没有跌下来，上证指数全天震荡，收盘涨0.29%，终结了之前的四连跌。成交量降的厉害，今天成交2.73万亿，较上周五缩量3000亿元。

板块上，

黄金、白银再次大涨，纽约银今天涨6%，接近95美元/盎司。受此影响，国投白银LOF场内价格涨9.37%，创新高。

某球上显示的溢价率“32.91%”是“场内最新价 / 前一个交易日的场外净值”计算出来的，在大涨大跌的环境下不太准。假设场外价格今天也涨6%，真实溢价率大概是25%，每天限购100元，相当于每天赚个午饭钱，已经持续好久了，是近年少见的大羊毛~

当然，这里说的是套利（也要注意溢价消失导致连续跌停的风险），场内直接买的话就是互摸口袋了，风险极高。

电网设备ETF大涨7.76%，创新高。

主要还是国家电网宣布，“十五五”期间公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。

消息是1月15日公布的，当天尾盘电网设备ETF就有一波拉升，1月16日高开6个点，但高开低走，没想到今天反映这么热烈，竟然涨了7个多点。

其他就是旅游、化工了。

航空、免税、酒店集体上涨，旅游ETF今天涨4.43%，创新高。消息面上，说是寒假、春运等带动的。

化工就是一直涨，走出了慢牛行情。

去年年底，化工ETF有过一波大涨，主要是PTA（经对苯二甲酸）等化工品涨价带动的。

元旦后，PTA价格回调，化工ETF也就转为高位震荡，这波上涨可能是热门板块熄火，资金转而拉行情持续性较好的化工。

类比上一轮行情的话，

化工指数，不管是相对沪深300的跑输幅度，还是行情走势，都走到上一轮行情中间的位置，化工行情进入下半场，追高的风险在增大。

商业航天盘中也挣扎了一下，卫星ETF一度涨了2%，但收盘还是全部回吐了。

上周，卫星ETF在10日均线处短暂找到支撑，不过今天又跌破了。

借鉴通信ETF（光模块占大头）的走势，去年9月的回调中曾在20日均线处遇到支撑，之后迎来了一波小幅反弹。有心抄底的话，20日均线处可能会是比较好的位置？

但也要注意风险，光模块是有业绩的，参与的资金也比较多。商业航天更多是“信仰”，这波涨的也比较猛，高位博弈的风险可能更大。

另外就是，去年9月大盘在3900点附近，之后也没有回调，震荡上行。现在是4100点，还面临春季躁动后经济基本面证伪的风险，这些都是要注意的风险点，谨慎点~

最后的话：

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