200亿市值天际股份为何接连遭遇监管？

近期，天际股份因一系列违规行为连收监管函件，主要涉及商誉减值测试、财务核算、信息披露等方面问题

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

200亿市值天际新能源科技股份有限公司（下称天际股份，002759.SZ），近日接连收到广东证监局出具的警示函、深交所出具的监管函。

经查，公司存在一系列违规行为。例如，2023年对子公司新泰材料进行商誉减值测试时，公司对资产组新泰材料2028年及永续期销量增长率预测依据不充分；又比如在2024年对子公司誉翔贸易商誉减值测试过程中，未使用该子公司资产组的实际平均贷款利率或与之更接近的1年期LPR作为债务成本。

财务核算方面，2023年9月至2024年12月末期间，天际股份及其子公司新特化工未恰当计提销售人员及管理人员薪酬，导致2023年、2024年各期定期报告中的相关财务信息不准确。信息披露上同样存在不规范情形，2023年9月至2025年8月，天际股份向非关联方提供财务资助，未按规定履行相关审议程序和披露义务。

鉴于上述违规行为，广东证监局决定对天际股份采取责令改正的行政监管措施，同时对公司董事长兼总经理吴锡盾、财务总监杨志轩、董事会秘书郑文龙采取出具警示函的行政监管措施；深交所也提醒公司及全体董事、高级管理人员严格遵守法律法规，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，杜绝此类事件发生。

天际股份连收监管函件

信息来源：公司公告

业绩层面，天际股份迎来转机。随着新能源汽车市场和储能市场需求快速增长，公司主要产品六氟磷酸锂在2025年第四季度销售价格上涨，推动公司盈利能力恢复。据天际股份近日披露的业绩预告显示，公司预计2025年将扭亏为盈，实现归母净利润0.70亿元至1.05亿元。

天际股份在2025年业绩预告中提示，2025年第四季度，公司子公司新特化工的主要产品次磷酸钠市场行情有所好转，销售价格上升、毛利率提高，结束了亏损局面，对公司整体业绩亦有重要贡献。

不过，新特化工仍未完成2025年业绩目标，根据相关业绩承诺及收购协议，新特化工原股东应补偿公司相应差额，补偿金额计入非经常性损益；同时，天际股份基于谨慎性原则，经初步测试需计提部分商誉减值，这在短期内可能影响公司财务表现。

需要注意的是，六氟磷酸锂为天际股份的收入支柱(2025年上半年收入占比达67.27%)，其表现对公司整体业绩影响较大，且其近期价格存在一定波动。2025年上半年，六氟磷酸锂销量保持增长，但市场竞争较为激烈，平均销售单价同比下降13%，由于销售单价处于低位，公司六氟磷酸锂业务期内仍亏损3061万元。

进入2025年下半年，天际股份六氟磷酸锂销售价格持续波动，七月份达到史低价格，八、九月份价格温和回升，十月份散单销售价格大涨。从2025年全年业绩来看，天际股份前三个季度均出现亏损，预计第四季度有望止亏。

为应对市场变化，天际股份采取了相应举措。2025年上半年，公司“江西年产6000吨氟化锂项目”建成并进入试生产。该项目投产后，公司六氟磷酸锂的主要原材料氟化锂将从全部外购转变为部分自产、部分外购，有助于提升供应安全性和稳定性。

同时，天际股份还在推进“3万吨六氟磷酸锂项目”，该项目分成两期实施，第一期15000吨已建成并于2024年8月开始试生产。然而，天际股份在2025年半年报中表示，由于六氟磷酸锂市场行情变化，该项目的第二期工程目前尚未购置设备。

时至2025年12月，天际股份又发布募投项目延期公告，截至2025年11月30日，公司“3万吨六氟磷酸锂、6000吨高纯氟化锂等新型电解质锂盐及一体化配套项目”已累计投入6.98亿元募集资金，尚未使用的募集资金为1.86亿元（含利息、现金管理收益扣除银行手续费净额），募投项目募集资金投资进度为79.66%。基于客户需求、市场环境和发展规划审慎评估，公司决定将该募投项目达到预定可使用状态日期从2025年12月延期至2026年12月。

整体来看，天际股份在止亏道路上迈出重要一步，但监管压力、六氟磷酸锂价格起伏带来的经营不确定性、募投项目延期等，都对公司未来发展构成一定挑战。

截至2025年11月30日，天际股份募投项目投资进度情况

数据来源：公司公告

投时关键词：天际股份（002759.SZ）