金价逼近4700美元/盎司，多重地缘风险推动历史性行情！

21世纪经济报道记者 张欣

2026年1月19日，黄金价格开盘直线走高并创新高，截至13点22分，日内涨幅超1.6%。Wind数据显示，今日现货黄金连续突破多个整数关口，先后站上4630美元、4640美元、4650美元、4660美元、4670美元、4680美元和4690美元/盎司，盘中最高触及4690.88美元/盎司。

国内金价同步走高，截至1月19日9点58分，水贝黄金报价1041.77元/克；白银报价22.431元/克。

与此同时，1月19日10点左右，多家品牌足金饰品报价突破1450元/克，市场购金热情持续升温。老庙黄金报价1459元/克；周大福报1455元/克；周生生报1451元/克。2026年以来，品牌金饰价持续飙升，以周大福为例，1月1日，足金报价1357元/克，到1月19日，不到20天，涨了98元/克。

“在美联储1月可能暂停降息的背景下，地缘政治成为短期焦点，美委冲突、格陵兰岛局势及伊朗局势再次引起全球投资者对地缘政治频繁冲突的不安，特别是伊朗局势明朗前，黄金短期热度难以下降。”光大期货研报显示，在当前复杂环境下，黄金短期走势主要受到两大因素的叠加推动。（注：以下为记者总结）

一方面，美国货币政策的不确定性加剧了市场波动。​ 最新数据显示美国核心通胀略有放缓，但美联储在1月会议上维持利率不变的概率依然较高，且内部就未来降息路径存在显著分歧。与此同时，美联储主席鲍威尔正面临司法调查，引发了市场对央行独立性与政策连续性的担忧，进一步削弱了政策前景的能见度。

另一方面，地缘政治风险显著升级。美国因格陵兰问题对欧洲多国加征关税，并强硬宣称将继续追求“完全收购”格陵兰岛的目标，导致大西洋两岸关系骤然紧张。同时，伊朗局势日益紧张，中东冲突存在升级风险。

除短期事件驱动外，黄金市场还受到以下中长期因素的支撑。

首先，各国央行构成了坚实的需求基石。中国央行数据显示，截至2025年12月，央行持有黄金7415万盎司，较上月增加3万盎司。自2024年11月以来，央行已连续14个月增持黄金。

世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95％的受访央行认为，未来12个月全球官方黄金储备将进一步增加，76％的受访央行认为5年后黄金在总储备中的占比将“适度或显著”上升，较2024年的69％有所提高，73％的受访央行预计5年后美元在总储备中的占比将降低。按市场估值计算，黄金在外汇储备总额中的占比已经超过了欧元，仅次于美元。

其次，美联储自2024年9月开启的降息周期效应持续显现，美元指数自2025年初高位已回落近10%，降低了非美投资者持有黄金的成本。与此同时，全球实物黄金ETF连续数月呈现资金净流入，对冲基金等机构投资者也将黄金纳入资产配置组合，需求结构日趋多元化。据21世纪经济报道此前报道，黄金ETF近一年吸金规模猛增近3倍。

对于黄金未来走势，世界黄金协会曾指出，当前金价已基本反映全球经济平稳增长、主要央行开启降息周期的主流预期，预计短期内将在 ±5% 的区间内高位震荡。

该协会进一步分析三种情景下的金价走势：若经济增速放缓、降息进程加快，金价有望上涨5%左右；若全球经济陷入深度衰退、避险情绪急剧升温，金价或迎来15%-30%的大幅上涨；若经济强劲复苏带动美元走强，金价则可能面临5%-20%的回调。

光大证券国际环球市场及外汇策略师汤丽鸿表示，在全球经济不确定性的背景下，黄金作为传统避险资产的地位愈发明显。随着地缘政治风险加剧及通胀压力上升，投资者纷纷转向买入黄金作避险用途。金价的稳定增长使其成为2026年资产配置中不可或缺的一部分，她预测现货金价2026年的目标价为每盎司4950美元。