高光制药IPO前政府补助明显增长，与独董联合开发药物告吹

瑞财经 严明会近日，杭州高光制药股份有限公司（以下简称：高光制药）向港交所主板提交上市申请书，中金公司、招银国际为联席保荐人。

招股书显示，高光制药成立于2017年，是一家处于临床阶段的生物科技公司，致力于开发治疗自身免疫性疾病及神经退行性疾病的小分子疗法。公司的治疗方法以自主研发的激酶化学平台为依托，该平台能够设计出具有高选择性及╱或脑渗透性的激酶抑制剂。

高光制药曾与关联方一起开发药物。2024年及2025年，高光制药与浙江汉鼎医药有限公司（汉鼎）签订协议，计划联合开发若干候选药物，并按50:50的基准承担研发成本。

2024年，汉鼎向高光制药支付90万元，2025年上半年，高光制药向汉鼎支付90万元。2025年9月，双方终止协议。

汉鼎由高光制药的独立董事李湘控制。李湘从劳伦斯伯克利国家实验室开始其职业生涯，担任博士后研究员。

之后，他曾创立中肽生化有限公司、汉鼎、泽悦创投，并曾担任过American Peptide Company的首席运营官、信邦制药(SZ:002390)副董事长兼董事。

研发费用是高光制药最主要的开支，2023年及2024年分别为1.08亿元、1.27亿元，2025年上半年为7517万元，同比增长3307.2万元。

高光制药研发费用最主要的构成是临床试验开支，占比各期总研发开支的53.2%、51.9%、58.2%。该费用第二大构成为临床前开支，占比各期总研发开支的22.6%、20.7%、12.4%。

高光制药研发人员的薪酬开支也是逐年增长的，各期分别为1879.3万元、2360万元及1641.9万元。

高光制药获得的政府补助在今年上半年出现大幅增长，2023年及2024年，公司获得的政府补助分别为76.7万元及123.3万元，而今年上半年达到了930.2万元。

金融资产也在影响高光制药的财务表现。2023年-2025年上半年，高光制药的金融资产损益分别为4368.4万元、332万元、-8844.3万元。高光制药的金融资产包括Biohaven普通股以及银行可转让存单。

高光制药融资过程中曾给予投资者特殊权利，因而形成了账面亏损，若刨去这部分影响，以及股份支付的影响，公司2023年-2025年上半年的净利润分别为1.52亿元、-1.32亿元、5074.4万元。