中东火药桶引爆甲醇市场：价格“假回暖”背后暗藏千亿绿醇新战场

财联社1月18日讯，中东局势的风吹草动，正牵动着全球甲醇供应链的神经。作为中国甲醇进口的“命脉”，中东地区近期地缘政治不稳，为国内甲醇市场埋下了一颗“定时炸弹”。财联社记者多方采访获悉，当前甲醇价格虽略有回暖，但仍处于历史低位，市场在宏观利好与基本面利空之间宽幅震荡。然而，一旦进口货源减量，港口库存快速去化，可能引发国内现货与期货价格的迅速拉升。与此同时，在“双碳”目标的强力驱动下，一个千亿规模的绿色甲醇新市场正悄然崛起，成为资本角逐的新赛道。

进口依赖度高达70%，中东局势成最大变量

海关数据显示，2025年1-11月，中国甲醇累计进口量约1270万吨，同比增长2.6%。其中，近60%的进口甲醇来自伊朗，整个中东地区占比高达近70%。这意味着，中东地区的任何地缘政治波动，都可能直接冲击中国的甲醇供应安全。

“近期甲醇价格确实有微弱反弹，南方港口价格从2025年最低时的2070元/吨，回升至1月上中旬的2250元/吨以上。”一位山东甲醇经销商对财联社记者表示。但这种“回暖”基础并不牢固。北方市场价格变动不明显，整体仍处低位。江苏索普证券部工作人员也证实，公司甲醇销售价格随行就市，而下游醋酸产品近期每吨虽有100-200元涨幅，但对甲醇的带动作用有限。

隆众资讯甲醇分析师范静指出，当前国内甲醇市场处于“紧平衡”状态。国内产能日益向内蒙古宝丰、宁夏宝丰等头部煤制甲醇企业集中，且与甲醇制烯烃（MTO/CTO）大型一体化装置深度绑定，企业自用比例提升。相比之下，华东等港口市场对外依存度极高。“一旦中东货源因局势问题出现减量，将直接导致港口库存快速下降，很可能推动国内现货和期货价格短期内急速上行。”范静分析道。

基本面承压VS宏观预期，市场宽幅震荡

尽管存在上行预期，但当前甲醇市场面临的现实压力不容忽视。范静表示，国产供应充裕、传统下游行业处于季节性需求淡季且原料库存高企、港口库存本身也处于高位，加之部分烯烃装置停车，这些利空因素对价格形成压制。临近春节，生产企业多以积极排库为主。市场在宏观政策利好与基本面利空的博弈中，呈现宽幅震荡格局。

从不同工艺路线看，企业境况分化明显。上海钢联数据显示，得益于原料煤价格下行，占据中国甲醇产能77.29%绝对主力的煤制甲醇企业，盈利情况得到修复，产能利用率提升。焦炉气制甲醇也保持良好盈利。然而，天然气制甲醇企业则因成本压力利润走低，开工率下滑。

上市公司方面，金牛化工表示当前开工率满负荷，周边销售顺畅，库存很低；陕西黑猫则称甲醇价格随市场波动。这反映出内地与港口、不同原料路径企业间的差异格局。

绿色甲醇爆发前夜，千亿新赛道引资本竞逐

在传统甲醇市场博弈之余，一条更具颠覆性和成长性的新赛道——绿色甲醇，正以超乎想象的速度进入爆发期。

驱动力来自全球最严格的行业减排令。2025年10月，国际海事组织（IMO）将提交审议全球航运业首个具有法律约束力的净零排放框架。业内普遍预计，未来五年，航运业对绿色甲醇的需求将从目前的每年数十万吨，暴增至2030年的3000万至4000万吨，增幅超过百倍。一个规模超千亿元的新市场正在形成。

敏锐的上市公司已率先卡位。记者了解到，金风科技、中国天楹、吉电股份、嘉泽新能等企业已前瞻性布局绿电制绿醇产业。金风科技动作尤为迅猛，继在兴安盟投建50万吨（一期25万吨）项目并将其总规模扩至85万吨后，又宣布在巴彦淖尔投资超189亿元，建设3吉瓦风电制氢氨醇一体化项目，规划年产绿色甲醇60万吨、绿氨40万吨。

吉电股份也在吉林落地了首个总投资49.2亿元的绿色甲醇创新示范项目。上海电气的吉林洮南5万吨/年项目已试运行，并获得了全球航运巨头达飞集团的订单，实现了绿色甲醇从生产到销售的价值闭环。华谊集团10万吨/年绿色甲醇项目已于2025年底正式投产。此外，复洁科技正在推进沼气制绿色甲醇的千吨级中试验证，为未来万吨级产业化铺路。

范静透露，当前已投产的绿色甲醇装置多位于西北、东北、沿海等风光资源富集区，产能规模在5万至25万吨之间。目前仅有部分原料供应稳定、订单顺畅的企业能够连续生产，多数装置受制于原料或市场，仍处于阶段性生产状态。但这恰恰预示着，随着技术成熟、成本下降及强制性市场需求的确立，绿色甲醇的产业化浪潮即将全面袭来。

风险提示

中东地缘政治风险存在不确定性，其对甲醇进口的实际影响需持续观察。绿色甲醇产业尚处发展初期，面临技术迭代、成本高昂、市场需求依赖政策强制推动等风险。投资者应审慎评估相关上市公司的具体项目进展、技术实力和市场需求，理性决策。股市有风险，投资需谨慎。