ASML：史上首次！

ASML市值首破5000亿美元

ASML 股价分析：摩根士丹利预测乐观情形下股价或上涨 70%

得益于台积电超预期资本支出及AI驱动的半导体需求。ASMl公司垄断90%先进光刻机市场，技术领先对手十年，高数值孔径EUV技术成新增长引擎。摩根士丹利看涨其股价，预测上涨空间可观：

• 大摩将 ASML 列为首选个股，目标价 2000 欧元，上涨空间 70%

• 台积电 2026 资本支出 560 亿美元，同比增 37%，拉动 ASML 设备需求

• ASML 市值破 5000 亿美元，成欧洲第三家达此里程碑的企业

• 大摩预计 ASML 2027 每股收益较 2025 年翻倍，达 46 欧元

• 美台协议 5000 亿美元融资支持台企赴美建厂，提振 ASML 订单

一、ASML市值突破5000亿，台积电成关键推手

受台积电超预期资本支出推动，ASML市值首次突破5000亿美元。

台积电披露2026年资本支出为520-560亿美元，高于市场预期的460亿美元。

受此影响，ASML欧洲股票1月15日收盘上涨6%，本月累计涨幅超24%，领跑欧洲企业市值。

二、摩根士丹利看涨，股价上涨空间可观

摩根士丹利强化对ASML的看涨立场，认为其处于资本支出周期核心，人工智能需求将持续助推增长。

该行最乐观预测ASML股价有70%上涨空间，或达2000美元；

基本预测目标价1400美元，位居彭博社追踪预测前列。

目前ASML股价收于1163美元，市盈率34倍，低于科技行业54倍均值，估值相对合理。

三、ASML技术垄断筑壁垒，领先优势难撼动

ASML垄断先进光刻机市场，占据90%份额，其EUV和高数值孔径EUV光刻机是3nm及以下制程芯片的核心设备。

晨星研究显示，ASML技术领先竞争对手十年，2025年前九月营收增长21%至近230亿欧元，每股收益增长40%，毛利率维持在50%左右，服务收入增长39%，业务韧性强劲。

2026、2027 EUV交付数据：2026低数值孔径（Low-NA）EUV 约 52 台，高数值孔径（High-NA）EUV 约 4 台；2027低数值孔径（Low-NA）EUV 56 台，高数值孔径（High-NA）EUV 10 台（芯榜整理，仅作参考，依ASML官方报告为准）

四、高数值孔径EUV发力，开启技术新篇

ASML推进高数值孔径EUV技术，助力行业向2nm以下制程突破。

该技术可简化生产流程、提升良率，目前已有超30万片晶圆完成客户现场加工，EXE:5200设备已交付SK海力士等客户，2026年起将成为营收重要贡献者，驱动EUV业务快速增长。

五、多重利好加持，ASML长期增长确定性强

存储芯片涨价、中国市场需求超预期、美台新贸易协议等因素，持续巩固ASML设备需求。

该行预计2027年ASML每股收益将达46美元，较2025年近乎翻倍，长期持有其股票成为分享人工智能产业红利的优质路径。

—— 芯榜 ——

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