万亿存款搬家进行时：2026年的A股，慢牛正在成形

进入2026年，一个被越来越多投资者感知、却尚未被充分定价的变化，正在悄然发生，银行存款，开始大规模搬家。

它不像政策利好那样喧哗，也不如指数暴涨那般直观，但从资金层面看，这很可能是影响2026年A股走势的底层变量之一。

过去几年，中国居民存款规模持续攀升，一度突破140万亿元。高储蓄率，本质上是不确定性下的防御姿态。

但进入2025年下半年至2026年，这种结构正在发生变化：存款利率持续下行，实际收益接近无感，理财收益中枢回落，但波动显著降低，权益类资产的长期回报优势重新被讨论，政策层面反复强调稳市场、活跃资本市场。

当存银行不再是最优解，存量资金就必然要寻找新的出口。

需要强调的是，存款搬家，不等于全民炒股，更不等于牛市立刻启动。更真实的路径是缓慢、分层、长期的资金分流，这意味着，2026年A股的关键词不是快，而是稳、慢、长。

为什么市场对2026年的共识，越来越指向慢牛、长牛？核心原因有三点：首先是资金结构变了，过去A股的波动，很大程度来自短期资金博弈。而现在，增量资金的主力正在转向养老金、保险资金、银行理财、指数化资金，钱变慢，市场就很难再走疯牛。

其次是政策目标发生转变，政策层面对资本市场的定位，已经非常清晰，不追求暴涨，不容忍失序更看重融资功能和财富管理功能。换句话说，A股需要的是可持续上涨，而不是一次性的情绪宣泄。

最后是无风险收益率下行，当长期利率下行、存款利率走低，权益资产的 相对吸引力自然抬升。即便盈利增速不高，估值中枢也有条件温和上移。

在慢牛框架下，机会不会是全面普涨，而是结构性、分层次的展开。第一类是高股息、稳现金流资产，银行、保险、电力、公用事业，可能会成为存款替代的重要方向，适合承接低风险偏好的增量资金。

第二类则是顺应长期趋势的核心赛道，比如高端制造，AI与算力基础设施，半导体、存储、先进材料，新能源中的结构性机会。这些方向的共性是短期有波动，长期有空间。

第三类是指数化与头部集中，ETF持续扩容，行业集中度提升，强者恒强逻辑强化。慢牛环境中，选对的行业和对的公司，比博弹性更重要。

在存款搬家的大背景下，最大的风险，是用牛市思维去应对慢牛市场。

2026年的A股，更像是一场耐力赛，不靠追热点，不靠频繁交易，靠的是资产配置、长期持有、复利思维。

当越来越多的钱选择留下来，而不是快进快出，市场自然会走出一条不喧哗、但向上的曲线。

万亿存款的搬家，不是一声发令枪，而是一股持续数年的潮汐力量。

它不会让2026年的A股一飞冲天，却很可能让市场不再轻易回到过去的低谷。

慢牛，往往走得最远。而2026年，正站在这样一条路的起点上。

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来源：扬子财富