带状疱疹疫苗不好卖，百克生物将创上市后年度业绩首亏

疫苗企业百克生物（688276）预计将迎来上市后首次年报净利亏损。

公司2025年业绩预告显示，预计2025年年度实现归属净利润-2.2亿元到-2.8亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损，同比减少194.79%到220.64%。这也将是自公司2021年上市以来，首度出现年度业绩亏损的情况。

此外，百克生物预计2025年年度实现扣非后净利润-2.4亿元到-3亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，同比减少204.43%到230.54%。

针对业绩预亏的原因，百克生物直言受行业竞争加剧、民众接种意愿不足、新生儿出生率下降等多重因素影响，公司经营环境面临阶段性挑战。

值得注意的是，百克生物主要产品带状疱疹减毒活疫苗（以下简称"带状疱疹疫苗"）销售收入出现同比下降。百克生物称，主要因受种者疾病认知程度、疫苗消费意愿等多方面因素影响，部分已确认收入的带状疱疹疫苗到效期而未能实现接种发生退货。

据了解，百克生物的带状疱疹疫苗于2023年初上市，也是目前国内上市的唯一一款国产带状疱疹疫苗。

百克生物表示，为增强公众对带状疱疹的预防意识，履行企业社会责任，提升疫苗接种普及率，公司积极推进惠民项目、主动进行价格调整，带状疱疹疫苗单价下降。

去年底，百克生物带状疱疹疫苗降价的消息曾在市场上引起热议。据了解，2025年12月23日，江西省疾病预防控制中心网站显示，百克生物递交调价函，对带状疱疹疫苗的价格进行调整，由1375元/支降至464元/支，降幅超过66%。

而这并非百克生物首次对带状疱疹疫苗进行降价。百克生物在2025年11月5日的投资者交流活动中表示，前三季度，公司为增强公众对带状疱疹的预防意识，助力提升老年人健康水平，开展惠民活动，采用折扣价（正常售价的3—8折），产品单价下降。

除了带状疱疹疫苗2025年销售收入出现同比下降，因新生儿出生率下降及市场竞争加剧，百克生物水痘减毒活疫苗销量也同比减少。

此外，为真实反映公司财务状况，基于谨慎性原则，百克生物对部分预计不能实现销售的产品，其可变现净值低于成本的存货计提减值准备。

在北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇看来，在业绩承压下，企业可以开展新型疫苗的研发，提高产品的技术含量和附加值；提高产品的市场知名度和品牌影响力，加强与医疗机构、疾控中心等的合作，开展学术推广和宣传活动，让更多的人了解和认可企业的产品。

百克生物在2025年业绩预告中提到，为积极应对挑战，公司正系统推进多项营销举措以激活市场潜力。一方面基于产品特性与市场环境，对带状疱疹疫苗销售定价进行了主动、审慎的优化调整，切实减轻受种者接种负担，从而推动疫苗更广泛地覆盖目标人群；同时在拓宽产品推广渠道与提升终端覆盖率方面持续发力，以提高产品覆盖率。另一方面，公司坚定将研发创新置于战略核心地位，加速推进涵盖儿童疫苗、成人疫苗、多联多价疫苗、治疗性疫苗及单克隆抗体的多元化研发管线成果落地，2025年，公司在研项目取得生产批件1项，临床批件5项，为公司未来成长构筑坚实基础。

针对公司相关问题，北京商报记者致电百克生物董秘办公室进行采访，不过对方电话未有人接听。

北京商报记者丁宁