TCL中环拟投一道新能源 这笔投资到底看中了什么？

来源：每日经济新闻

这是光伏行业备受关注的一项投资动作。

1月16日晚，TCL中环（SZ002129，股价8.84元，市值357.4亿元）对外宣布了一则对外投资消息。公告称，基于行业趋势判断，并充分考量双方产业链生态位、技术布局、产品应用及客户构成等要素，公司拟投资一道新能源科技股份有限公司（以下简称“一道新能源”）。

TCL中环表示，本次投资可让公司快速补齐业务短板；此外，本次投资还可实现双方的产品、品牌、渠道等协同，为客户提供更加全面的产品和解决方案。本次拟对外投资事项尚处于筹划阶段。

《每日经济新闻》记者获悉，一道新能源专业从事高效太阳能电池、光伏组件及系统应用的研发、制造和销售。一道新能源曾于2023年年底冲击创业板上市，不过最终未能如愿。

中国光伏行业协会咨询专家吕锦标告诉记者，TCL中环投资一道新能源，主要是看中标的公司的团队。此外，一道新能源在战略资本加持下已经构建了N型高效光伏平台上的第一梯队实力。“投资一道应该是强强联手，加快构建一体化能力，目前正赶上‘反内卷’初见成效、行业触底反弹的关键时刻。”

TCL中环“看上”一道新能源

TCL中环称，公司拟投资一道新能源，是希望发挥技术、规模、效率等相对优势，加速推进公司适度一体化战略。

据悉，自2023年以来，一道新能源的N型组件中标量全国排名靠前，在不同应用场景、BC电池技术等领域积累了多年的研发储备。

TCL中环透露，公司已经与刘勇、衢州智道企业管理合伙企业（有限合伙）签署《合作框架意向书》。但本次交易的交易对方的范围尚未最终确定，最终确定的交易对方以后续披露的公告信息为准。投资方案也仍需进一步论证和沟通协商，尚存在不确定性。

交易完成后，一道新能源的董事会应进行改组，TCL中环有权根据最终持有一道新能源的股份比例享有董事提名权。具体董事会改组安排将在最终协议中约定，董事会、股东会、监事会职权及决策机制也将在最终协议中约定。

对于本次交易的目的及影响，TCL中环在公告中表示，本次投资是公司发挥头部企业示范效用，推动行业整合，促进光伏行业健康良性发展。此外，投资一道新能源还有助于协同优化公司光伏电池组件的产能，同时助力突破BC电池（背接触电池）等新技术和产品能力。

1月17日，吕锦标接受记者采访时表示，一道新能源的优势在于团队。公司创始人刘勇曾在晶澳担任CTO（首席技术官）、COO（首席运营官）等岗位；技术经营方面，在P型PERC（钝化发射极和背面电池）当红之时，他果断离职创业，成为投身N型高效光伏产业化的领军人物。此外，一道新能源还有来自英利的CTO宋登元博士加盟，他是“太阳能之父”马丁·格林的弟子。“更重要的是，在战略资本加持下，一道新能源已经构建了N型高效光伏平台上的第一梯队实力，进入全球光伏前十行列。”

“被TCL并购之后，TCL中环明显大力推动N型高效光伏产业化延链战略，但是在电池组件端的突破明显落后于其他一体化头部企业。此次投资一道新能源，应该是为了强强联手，加快构建一体化能力。”吕锦标说。

投资一道新能源会是一门好生意吗？

公开资料显示，一道新能源成立于2018年，是光伏领域崛起最快的新秀之一，公司创始人为刘勇。在成长过程中，一道新能源得到不少资本的青睐。

深圳证券交易所官网显示，一道新能源曾冲击创业板上市，它于2023年12月提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件。然而，2024年8月，深交所终止对一道新能源IPO（首次公开募股）的审核。

记者注意到，TCL中环宣布拟投资一道新能源后，业内也有不少质疑声。业绩方面，TCL中环的公告虽尚未披露一道新能源最新财务数据，但一道新能源此前招股书显示，该公司2021年至2023年负债率均在85%以上，远高于同类可比公司。另一方面，TCL中环2025年预计亏损82亿元至96亿元。

TCL中环在公告中提及，在交易过程中及完成后，双方将逐步落实低效产能出清，构建新技术与应用的产业生态，并计划通过赋能、协同等方式改善经营现状。